智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，国内拟将铜精矿纳入国家战略储备体系，以应对75%高进口 依存度，增强产业链安全。全球铜矿品位下降及资本开支不足加剧供给紧张，而新能源等领域需求持续 增长，支撑铜价中期上行。中国严控铜冶炼新增产能，"反内卷"政策有望推动铜价与冶炼费同步上升， 利好相关企业利润修复。 东方证券主要观点如下： 铜冶炼"反内卷"政策不变，继续看好铜价与铜冶炼费齐升的中期趋势 除对铜资源储备体系建设的完善外，发布会上秘书长段绍甫表示已叫停200多万吨铜冶炼项目，未来将 继续配合国家有关部门严控新增矿铜冶炼项目，副会长陈学森也表示，当前铜"反内卷"政策正在出台， 效果预计在后续两三年内逐步体现。该行认为，在国内铜冶炼产能严控新增以及"反内卷"政策落地见效 的预期下，铜冶炼费在中期有望迎来向上修复。该行继续看好中期铜价与铜冶炼费齐升，关注铜矿企业 以及铜冶炼企业的利润修复空间和投资机会。 投资建议：铜矿端：建议关注资源储量较大、中期铜矿持续扩产存在增量预期的紫金矿业，其他标的： 洛阳钼业、金诚信。铜冶炼端：建议关注米拉多铜矿放量提升铜精矿自给率、现货冶炼费改善预期下利 润弹性更为受益的铜陵有色。其他 ...

全球铜矿供给端出现重大波动风险、宏观经济波动导致铜下游需求不及预期风险、铜冶 炼"反内卷"政策落地不及预期风险 行业名称 行业研究 | 动态跟踪 国家/地区 中国 行业 有色金属行业 报告发布日期 2026 年 02 月 04 日 看好（维持） 铜精矿有望纳入战略储备范围，关键金属 地位或进一步增强 核心观点 投资建议与投资标的 风险提示 | 刘洋 | 执业证书编号：S0860520010002 | | --- | --- | | | 香港证监会牌照：BTB487 | | | liuyang3@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 黄雨韵 | 执业证书编号：S0860125070019 | | --- | --- | | | huangyuyun@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 流动性预期回摆，错杀品修复可期：—— | 2026-02-02 | | --- | --- | | 有色及贵金属周报 | | | 乐观预期回修，价格冲高回调：——钴锂 | 2026-02-02 | | 金属行业周报 | | | 供需预期双向扭转， ...