特朗普继续挥舞关税大棒，要对铜加征50%关税。 自从有消息传出，纽交所的铜期货价格就坐上了过山车，经历了一场大起大落，人们都调侃说，特朗普已经不炒股票了，现在改炒期货了。 那么，特朗普为何要对铜征收这么高的关税？ 答案只有一个，他担心铜跟稀土一样，成为下一个卡美国脖子的产业。 事实上，美国的铜产业确实跟稀土产业比较像，同样是他们上个世纪的优势产业，但伴随着产业空心化之后，现在主要依赖从中国进口。 就拿稀土来说，上世纪六七十年代之前，美国一直都是稀土产业的全球霸主，无论是精炼技术，还是产能规模，都稳居全球第一。 但随着中国稀土产业的崛起，美国人认为造不如买，开始大量进口中国稀土，导致美国本土的稀土产业逐渐凋零，如今被卡脖子卡得痛不欲生。 铜产业也是一样，铜被称为有色金属之王，从汽车手机到计算机芯片，现代制造业的任何一个领域，几乎都离不开铜。 美国也曾经是铜产业大国，但从1997年之后，就快速衰落，美国的铜储量尽管比中国高，但每年都要把大量的铜矿石运到中国精炼加工。 美国本土现在仅仅剩下3家冶炼厂，他们的精炼铜产量已经不到全球3%，每年需要进口超过80万吨的精炼铜。 与此同时，中国的铜精炼能力，已经是全球遥遥领先 ...

Group 1 - The U.S. President Donald Trump announced a 50% tariff on copper, which will include refined copper and semi-finished copper, aiming to strengthen domestic production of this essential metal [1][2] - Refined copper is the largest category of metal imported by the U.S., and its inclusion in the tariff list will have widespread implications for various sectors, including power grids, construction, automotive manufacturing, and consumer electronics [1][2] - The U.S. relies heavily on imports for copper semi-finished products, with an estimated 800,000 tons imported last year, indicating a significant gap between domestic production and demand [2] Group 2 - The tariff proposal is part of Trump's strategy to enhance the entire copper supply chain, from mining and smelting to processing and recycling [2] - Copper is crucial for multiple industries, and its demand is expected to rise significantly with the expansion of industrial production and infrastructure development, particularly in the context of AI and energy transition [2] - The construction of data centers, which heavily depend on copper for power transmission and high-performance electronic systems, is driving a structural increase in copper demand [2] Group 3 - Following the tariff announcement, industry representatives met with the White House Economic Advisory Council, requesting that the government refrain from imposing export controls on scrap copper [3] - Major metal companies, including Rio Tinto and Southwire, have urged the White House to limit the export of ores and scrap metals instead of imposing tariffs on imports [3]

Core Viewpoint - The article highlights that Trump's 50% tariff on copper imports also applies to refined copper, indicating a significant impact on the copper industry and related markets [1] Industry Summary - The imposition of a 50% tariff on copper imports is expected to affect both raw and refined copper sectors, potentially leading to increased costs for manufacturers and consumers [1] - This tariff could influence global copper supply chains, as the U.S. is a major consumer of copper, and such tariffs may lead to shifts in sourcing strategies among companies [1] Company Summary - Companies involved in copper production and refining may face challenges due to the increased costs associated with the tariff, which could affect their profit margins and pricing strategies [1] - The tariff may also lead to a reevaluation of investment strategies within the copper sector, as companies assess the long-term implications of such trade policies on their operations [1]

7月10日（周四），据生产商和分析师称，如果美国特朗普总统推进对精炼铜而非电线等产品征收50%的关税，美国铜买家将付出高昂代价。 随着特朗普准备自8月1日起对进口铜征收50%的关税，全球供应链正为该措施的细节而焦灼。智利占美国铜出口总量的约70%，该国政府正在争取豁免，称 鉴于美国近一半的铜需求依赖进口，美国制造业几乎没有其他选择。 **寻求豁免** 智利矿业部长Aurora Williams 周四表示，智利尚未收到任何正式通知，也不清楚50%关税的具体细节，但一直在与美国官员的讨论中寻求豁免。 智利生产商出口的是"具有高度可追溯性的顶级精炼铜，因此我们希望这一点不仅在美国，而且在整个市场都能得到应有的认可，"这位部长告诉记者。"智 利的矿业生产，无论从哪个角度看，都肩负着高度的责任，对美国制造业来说，它受到高度重视且至关重要。" 麦格理分析师Alice Fox表示，对生产铜线、铜棒和铜管等中间产品的美国制造商购买外国金属征税，将推高生产成本，削弱其国际竞争力。 安托法加斯塔公司首席执行官Ivan Arriagada周四在圣地亚哥对记者表示："毫无疑问，这将给美国铜产品制造商带来压力，因此令人担忧。" 对于像 ...

Group 1 - The US has decided to impose a 50% tariff on copper imports, significantly impacting global copper trade dynamics [1] - China, as the largest copper consumer, relies heavily on imports, with 94% of its copper needs met through foreign sources [1] - The tariff is expected to primarily affect Chile, Canada, and Mexico, which are major suppliers to the US [1] Group 2 - Copper is viewed as a leading economic indicator, with price fluctuations potentially signaling economic growth or recession [2] - China's refined copper imports have remained stable, with a 7.4% year-on-year increase in copper ore and concentrate imports in the first five months of the year [2] - China's refined copper production has increased significantly, reaching 1.36 million tons last year, a 4.1% increase from the previous year [2]

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货主力合约收盘价:沪铜(日,元/吨) | 78,400.00 | -1220.00↓ LME3个月铜(日,美元/吨) | 9,611.50 | -179.00↓ | | 期货市场 | 主力合约隔月价差(日,元/吨) | 200.00 | +30.00↑ 主力合约持仓量:沪铜(日,手) | 193,999.00 | -13383.00↓ | | | 期货前20名持仓:沪铜(日,手) | 9,545.00 | -5230.00↓ LME铜:库存(日,吨) | 102,500.00 | +5100.00↑ | | | 上期所库存:阴极铜(周,吨) | 84,589.00 | +3039.00↑ LME铜:注销仓单(日,吨) | 37,100.00 | +225.00↑ | | | 上期所仓单:阴极铜(日,吨) | 21,336.00 | -2856.00↓ | | | | | SMM1#铜现货(日,元/吨) | 79,190.00 | -605.00 ...

本文字数：680，阅读时长大约1分钟 2025.07. 09 根据美国统计局数据，智利、加拿大和墨西哥是2024年美国精炼铜及铜制品的三大进口来源国，或 将成为本轮关税冲击最大的国家。 微信编辑 | 七三 推荐阅读 据报道，特朗普在一场白宫内阁会议上表示，计划在当天晚些时候通过个人社交媒体账户正式公布关 税细节，但未说明何时正式生效。他表示："我相信对铜的关税，我们将征收50%。" 随后，美国商务部长卢特尼克（Mike Lutnick）接受媒体采访时表示，相关关税或将在7月底或8月 1日前生效。他称，相关232调查审查工作已完成，政府正在推进实施流程。"我们的想法是把铜带 回家，把铜生产带回家，把对工业部门至关重要的铜制造能力带回美国。" 今年2月，特朗普发布行政令，根据美国《1962年贸易扩展法》第232条，启动对铜进口威胁美国国 家安全和经济稳定的调查，即232调查。 消息公布后，美国铜生产商股价走高。全球最大铜生产企业之一、总部位于凤凰城的自由港麦克莫兰 （Freeport-McMoRan）盘中上涨近5%，收涨2.53%。过去3个月，累计涨幅达58%。 作者 | 第一财经 胡弋杰 据央视新闻， 当地时间 ...

2025年06月30日 | 国泰君安期货商品研究晨报 | | --- | 观点与策略 | 铜：美元弱势，支撑价格 | 3 | | --- | --- | | 锌：短期高位，关注量价 | 5 | | 铅：存旺季预期，支撑价格 | 6 | | 镍：矿端支撑有所松动，冶炼端限制上方弹性 | 7 | | 不锈钢：库存边际小幅去化，钢价修复但弹性有限 | 7 | | 碳酸锂：基本面承压叠加仓单矛盾，高波动或延续 | 9 | | 工业硅：减产消息扰动，关注上方空间 | 11 | | 多晶硅：关注市场情绪发酵 | 11 | | 铁矿石：预期反复，宽幅震荡 | 13 | | 螺纹钢：宽幅震荡 | 14 | | 热轧卷板：宽幅震荡 | 14 | | 硅铁：现货情绪提振，宽幅震荡 | 16 | | 锰硅：港口报价提振，宽幅震荡 | 16 | | 焦炭：震荡偏强 | 18 | | 焦煤：检查扰动持续发酵，震荡偏强 | 18 | | 动力煤：日耗修复，震荡企稳 | 20 | | 原木：主力切换，宽幅震荡 | 21 | | 对二甲苯：供应收缩，月差偏强 | 23 | | PTA：月差反套 | 23 | | MEG：单边偏弱 | 23 ...

沪铜产业日报 2025/6/25 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建 议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发， 需注明出处为瑞 达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货主力合约收盘价:沪铜(日,元/吨) | 78,810.00 | +170.00↑ LME3个月铜(日,美元/吨) | 9,699.00 | +30.00↑ | | 期货市场 | 主力合约隔月价差(日,元/吨) | 180.00 | +40.00↑ 主力合约持仓量:沪铜(日,手) | 137,637.00 | -12728.00↓ | | ...

铜杆企业、贸易商调研总结 第一部分 调研摘要 本次对铜杆企业和多家贸易商进行调研。重点关注原料供应、国内外库存流向、消费预 期、232 落地的影响以及对价格的看法等几个方面。供应端，部分矿山主动调整铜矿发货量， 原来供应给海外冶炼厂的长单货源流入国内。由于中国对美加征关税后，国内废铜供应紧张， 但站在全球的角度来看，废铜的供应并没有实际的减少，更多的还是供应错配。国内冶炼厂 仍将按照年度生产计划完成生产，海外减产和新投产并存，下半年供应继续增加，增量下降 到 20 多万吨。在 232 未落地前，非美地区库存难以有效提高，lme 的货如果到国内，lme 就 会持续逼仓，现在出口窗口打开以后，部分冶炼厂出口，但纯虚盘内外反套面临较大的结构 亏损，风险较大，比值进一步下跌才会考虑反套操作。若 232 落地，价差会回落，但价格是 否同步下跌存在分歧。需求方面，市场对下半年消费走弱基本形成了共识，分歧主要表现在 下滑的幅度上。市场对短期和中期的价格预期较为一致，短期价格维持在 77000-79000 元/ 吨震荡，中期 74000-75000 元/吨存在较强的支撑。 第二部分 调研背景 | | 2024- M05 | ...