商 品 研 究 2026 年 03 月 03 日 铜：库存增加，限制价格上方空间 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 铜基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜主力合约 | 103,850 | -0.07% | 102280 | -1.51% | | | 伦铜3M电子盘 | 13,085 | -1.59% | - | - | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | 沪铜指数 | 326,580 | 20,754 | 574,994 | -3,504 | | | 伦铜3M电子盘 | 26,107 | 847 | 312,000 | -3,474 | | | | 昨日期货库存 | 较前日变动 | 注销仓单比 | 较前日变动 | | | 沪铜 | 295,881 | 5,287 | - | - | | | 伦铜 | 257,675 | 3,975 | 4.96% | -0. ...

2月13日（周五），全球三大金属交易所的铜库存已超过100万吨，为20多年来首次，由于中国需求疲软导致库存增加，加上近期美国库存上升。 周五数据显示，伦敦金属交易所（LME）和上海期货交易所（ShFE）的铜库存合计达到1,012,065吨，此前LME和ShFE报告称库存进一步流入。 该库存总量为2003年8月以来的最高水平，约占国际铜业研究组织（ICSG）预测的2026年全球精炼铜年消费量2,870万吨的3.5%。 周五，上期所铜库存较上周增加9.5%，达到18个月以来的最高位272,475吨。由于下周即将迎来春节假期，全球最大的铜消费国中国消费较为清淡。 "实际上并没有真正的实物需求。如果说有什么变化的话，那就是库存补充了，"苏克顿金融（Sucden Financial）高级经纪商 Robert Montefusco表示。"我认 为很多实物交易商不得不出手购买或保留库存，纯粹是因为价格看起来要飙升了。" 1月29日，LME)铜价创下每吨14,527.50美元的历史新高。 全球超过一半的铜库存，即535,715吨，都存放在纽约商品交易所 (Comex)，其铜仓库全部位于美国。过去一年，大量铜流入美国，以应对可 ...