期货研究报告|有色专题报告 2026-01-08 铜铝比值历史变迁和展望 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 封帆 021-60827969 fengfan@htfc.com 从业资格号：F03036024 投资咨询号：Z0014660 联系人 蔺一杭 从业资格号：F03149704 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 报告摘要 本篇报告梳理了铜铝比价的历史演变与定价逻辑迭代，"铜博士"更多锚定全球流动性松 紧、地缘风险变化与货币信用强弱，成为市场避险与对抗通胀的核心资产之一；铝则兼 具金融属性与工业属性，其价格既受宏观环境影响，又深度绑定实际需求。 地缘政治风险缓解 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 021-60827968 chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 021-60827969 linyihang@htfc.com 1971 年布雷顿森林体系崩溃，美元与黄金脱钩，大宗商品以美元自由定价，自 ...