随着AI Agent 在营销销售场景的深入应用及智能体一体机业务放量，AI 产品有望成为公司第三条高速 增长曲线。 投资建议： 机构：国投证券 研究员：赵阳/夏瀛韬 三条增长曲线驱动下的AI+SaaS 平台型公司 迈富时是国内领先的营销销售一体化SaaS 服务商，2024 年在港交所成功上市，全面转型为AI 驱动的企 业增长平台。公司拥有广泛的客户基础与高度自研的产品体系，围绕"营销云+销售云+智能体中台"构 建三条增长曲线，打造覆盖客户"触达—转化—留存"的数智化运营闭环。公司AI+SaaS 业务为核心收入 来源，客户结构涵盖SMB 与KA 客群，在平台化与智能化趋势下成长路径明确。 营销云全面赋能中小企业，SMB 市场仍具结构性扩容空间营销自动化是营销科技赛道的关键方向，中 小企业扩容与数字化升级持续驱动行业增长，根据Grand View Research 数据，预计中国营销自动化市 场将由2024 年的3.94 亿美元增至2030 年的9.52 亿美元，CAGR 达15.8%。公司以T 云为核心，围绕平台 搭建、内容生成、智能分发与效果评估构建营销自动化平台，对标海外巨头HubSpot 发展路径，迈富时 ...