证券研究报告·海外公司点评·软件服务(HS) 迈富时（02556.HK） 2025 年业绩点评：业绩超预期，客户拓展成 效显著 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,559 | 2,818 | 3,991 | 5,128 | 6,693 | | 同比(%) | 26.50 | 80.81 | 41.63 | 28.49 | 30.52 | | 归母净利润（百万元） | (876.67) | 88.94 | 228.19 | 278.38 | 582.80 | | 同比(%) | (417.28) | 110.15 | 156.56 | 22.00 | 109.35 | | EPS-最新摊薄（元/股） | (3.42) | 0.35 | 0.89 | 1.09 | 2.27 | | P/E（现价&最新摊薄） | (9.47) | 93.32 | 36.37 | 29.82 | 14.24 | [Tab ...

证券研究报告·海外公司点评·软件服务(HS) 迈富时（02556.HK） 2025 年业绩点评：业绩超预期，客户拓展成 效显著 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,559 | 2,818 | 3,991 | 5,128 | 6,693 | | 同比(%) | 26.50 | 80.81 | 41.63 | 28.49 | 30.52 | | 归母净利润（百万元） | (876.67) | 88.94 | 228.19 | 278.38 | 582.80 | | 同比(%) | (417.28) | 110.15 | 156.56 | 22.00 | 109.35 | | EPS-最新摊薄（元/股） | (3.42) | 0.35 | 0.89 | 1.09 | 2.27 | | P/E（现价&最新摊薄） | (9.47) | 93.32 | 36.37 | 29.82 | 14.24 | [Tab ...

迈富时 20260327 摘要 2025 年 AI 应用业务收入达 14.9 亿元，其中 KA 业务收入 9.1 亿元 （+162.7%），客单价提升 60.6%，成为核心增长引擎。 公司构建"模型+数据+平台+场景"四层架构，实现 AI 应用经营性现 金流净流入 1.9 亿元，归母净利润扭亏为盈至 9,000 万元。 2026 年业绩指引明确：AI 应用收入目标增长 65%，经调整净利润目标 2.5 亿元；预计 2026-2028 年收入增速将加速至 65%/70%/75%。 精准营销业务 2025 年毛收入近 100 亿元，收入增长 85.8%，通过 AI 替代百人视频团队等手段，在人员不增情况下实现高增长。 国际化战略进入二阶段，2025 年外贸收入约 7,600 万元 （+134%），已在美国、新加坡等地建立本地化团队并获取标杆客户。 商业模式从单一订阅转向按效果、按用量（Token）计费，通过 T- Force 营销大模型及多模型调度实现成本与效果最优平衡。 核心壁垒在于行业知识图谱沉淀，使智能体上线时间从 2 个月缩短至 3 周，并计划推出研发智能体等高客单价新产品。 Q&A 请介绍公司 2025 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何 部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 Marketingforce Management Ltd 邁 富 時 管 理 有 限 公 司 （ 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司 ） （股份代號：2556） 截至2025年12月31日止年度的 全年業績公告 邁富時管理有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）謹此宣佈本公司、 其附屬公司及其綜合聯屬實體（統稱「本集團」）截至2025年12月31日止年度（「報 告期間」）之經審核綜合業績，連同截至2024年12月31日止年度之比較數字。 於本公告內，「邁富時」、「我們」及「我們的」均指本集團，而如文義另有所指，則 指本公司。 財務摘要 | | 2025年 人民幣千元 | 2024年 人民幣千元 | 同比變動 | | --- | --- | --- | --- | | | （經審核） | （經審核） | | | 收入 | 2,818,023 | 1,558,586 | 8 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任 何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 Marketingforce Management Ltd 董事會會議召開日期 邁富時管理有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此宣佈，本公司將於2026年 3月26日（星期四）舉行董事會會議，藉以考慮及批准（其中包括）本公司及其附屬 公司截至2025年12月31日止年度業績及其刊發，並考慮建議派發末期股息事宜（如 有）。 承董事會命 邁富時管理有限公司 董事長兼首席執行官 趙緒龍 香港，2026年3月16日 於本公告日期，本公司董事為：董事長、執行董事兼首席執行官趙緒龍先生、聯席 董事長、執行董事兼全球執行總裁趙國帥先生、執行董事許健康先生，以及獨立非 執行董事楊濤先生、李英傑女士及陳晨先生。 邁 富 時 管 理 有 限 公 司 （ 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司 ） （股份代號：2556） ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年2月28日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 邁富時管理有限公司 呈交日期: 2026年3月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02556 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 100,000,000,000 | USD | | 0.0000005 USD | | | 50,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | USD | | | | | 本月底結存 | | | 100,000,000,000 | USD | | 0.0000005 USD | | | 50,000 | 本月底法定 ...

Group 1 - The stocks of Paradigm Intelligence (06882.HK) fell by 9.15% [1] - Kingdee International (00268.HK) experienced a decline of 8.70% [1] - Maifushi (02556.HK) saw a drop of 8.27% [1] - Kingsoft Cloud (03896.HK) decreased by 7.08% [1]

Core Viewpoint - The demand for Agents across various industries is experiencing exponential growth, with significant projections for future token consumption and active agent numbers [1] Group 1: Market Performance - Mai Fushi (02556) saw a nearly 10% increase in stock price, reaching HKD 41.16, with a trading volume of HKD 172 million [1] Group 2: Industry Demand - According to an IDC report, global annual token consumption for Agents is expected to surge from 0.0005 PetaTokens in 2025 to 152,667 PetaTokens by 2030, representing a compound annual growth rate (CAGR) of 3,418% [1] - The number of active Agents globally is projected to rise from 28.6 million in 2025 to 2.216 billion by 2030, indicating a nearly 80-fold increase over five years, with a CAGR of 139% [1] Group 3: Company Overview - Mai Fushi is a leading AI application platform that has served over 210,000 enterprises [1] - The company has successfully implemented its GEO technology across various sectors, including retail, B2B manufacturing, automotive, home goods, healthcare, tourism, and foreign trade [1] - Mai Fushi's Marketingforce recently announced an upgrade to its GEO intelligent assistant, enhancing generative engine optimization (GEO) technology to create a comprehensive AI-native marketing ecosystem [1]

Core Viewpoint - The demand for Agents across various industries is experiencing exponential growth, with significant projections for future token consumption and active agent numbers [1] Group 1: Market Performance - Mai Fushi (02556) saw a nearly 10% increase in stock price, reaching HKD 41.16 with a trading volume of HKD 172 million [1] Group 2: Industry Trends - According to an IDC report, global annual token consumption for Agents is expected to surge from 0.0005 PetaTokens in 2025 to 152,667 PetaTokens by 2030, representing a compound annual growth rate (CAGR) of 3,418% [1] - The number of active Agents globally is projected to rise from 28.6 million in 2025 to 2.216 billion by 2030, indicating a nearly 80-fold increase over five years, with a CAGR of 139% [1] Group 3: Company Developments - Mai Fushi is recognized as a leading AI application platform, having served over 210,000 enterprises [1] - The company has successfully implemented its GEO technology across multiple sectors, including retail, B2B manufacturing, automotive, home goods, healthcare, cultural tourism, and foreign trade [1] - Mai Fushi's Marketingforce recently announced an upgrade to its GEO intelligent assistant, enhancing generative engine optimization (GEO) technology to create a comprehensive AI-native marketing loop, aiming to strengthen brand recognition and competitive advantage in the AGI era [1]

Group 1 - The company, Maifushi (02556.HK), announced a share buyback on February 6, spending HKD 5.7 million to repurchase 150,000 shares [1]