证券研究报告 | 2025年06月30日 食品饮料周报（25 年第 26 周） 优于大市 飞天茅台价格已有企稳迹象，大众品关注新渠道、新产品 本周（2025 年 6 月23 日至 2025 年6 月27 日）本周食品饮料板块上涨 0.02%， 跑输上证指数 1.89pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为甘化科工 (21.22%)、金达威(17.54%)、欢乐家(13.91%)、桂发祥(11.33%)和*ST 莫高 (10.82%)。 白酒：飞天茅台价格已有企稳迹象，白酒基本面或将加速探底。据国家统计 局数据，1-5 月全国规模以上工业企业实现利润总额 27204.3 亿元，同比下 降 1.1%；酒、饮料和精制茶制造业营业收入 6647.3 亿元，同比增长 2.7%， 利润总额 1164.9 亿元，增长 4.3%。本周白酒指数下跌 1.7%，需求平淡，预 计第二季度表观业绩承压。本周（6/23-6/27）白酒 SW 下跌 1.66%，伊力特、 天佑德酒、顺鑫农业、洋河股份涨幅领先。基本面看，需求压力仍然较大， 第二季度业绩表现预计平淡，酒企更注重市场健康度，短期仍将以去库存、 促动销为主要工作，中长期更加重视消 ...