【重视顺周期】三全食品大涨点评：经营超预期，上修2026盈利预测，推荐 1、#2026年1、2月份经营数据超预期，上修2026全年盈利预测。 预计公司26M1发货增速10%+，2月份增速20%左右，超预期。 #超预期原因：（1）2月份商超定制放量（山姆和盒马上新）——山姆上新汤圆和黑猪肉荠菜馄饨，不到一个月销 售1000万，盒马月销2000万（25全年商超定制收入合计1亿元左右）；（2）受 【重视顺周期】三全食品大涨点评：经营超预期，上修2026盈利预测，推荐 1、#2026年1、2月份经营数据超预期，上修2026全年盈利预测。 #超预期原因：（1）2月份商超定制放量（山姆和盒马上新）——山姆上新汤圆和黑猪肉荠菜馄饨，不到一个月销 售1000万，盒马月销2000万（25全年商超定制收入合计1亿元左右）；（2）受益于组织优化和新品推动，#C端经 销大盘持续改善，1月份转正、2月增速20%+。 拆分26M2增速：C端（收入占比77%）增速20%+，大B（收入占比4-5%）增速大几十（大客户开拓），小B（收入 占比18%）增速个位数。 #上修2026年盈利预测：公司目标2026年收入10%+增长、净利率同比持平，本 ...

2月25日，记者从国家税务总局河南省税务局获悉，2025年，42.4万户企业通过"税银互动"平台获得信 用贷款1845亿元，其中，12.8万户小微企业获得信用贷款589亿元。 责任编辑： 张家祺 在河南紫米食业有限公司的生产车间，各式各样的速冻食品走下流水线，发往餐饮连锁、便利店、传统 商超，走进千家万户。前不久，在企业计划进一步延伸产业链、提升生产效能时，却因前期研发投入和 原料储备等占用了大量资金，陷入了资金难题。当地税务部门得知情况后主动靠前服务，依托"税银互 动"合作机制，精准对接企业需求。"全程线上办理，不用跑银行、不用找担保，短短几个工作日300万 元贷款就到账了，效率很高。"紫米食业有限公司总经理王志磊说，到账资金将全部用于购置自动化蔬 菜清洗加工生产线，以扩大生产规模、提升市场竞争力。 国家税务总局河南省税务局有关负责人表示，下一步，我省税务部门将持续聚焦企业发展需求，优化税 收营商环境，加大纳税信用贷款等惠企政策宣传推广力度，简化办理流程，提高办理效率，让更多诚信 纳税企业享受到政策实惠，构建起"以税促信、以信换贷、以贷助企"的良性循环体系，助力中小微企业 轻装上阵、稳健发展。（记者 贾永标 ...

研究报告 Research Report 27 Feb 2026 中国必需消费 China (Overseas) Staples 中国必选消费品 2 月成本报告：环比平稳，同比仍处低位 February CGCI: Month-on-month flat, year-on-year still low [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus | [Table_Info] | | | | | --- | --- | --- | --- | | | | | 市盈率 P/E | | 股票名称 | 评级 目标价 | PE(2025E) | PE(2026E) | | 百威亚太 | Neutral 7.90 | 27 | 24 | | 海底捞 | Outperform 18.22 | 18 | 17 | | 华润啤酒 | Outperform 36.00 | n.a. | n.a. | | 康师傅 | Outperform 17.74 | 18 | 16 | | 中国飞鹤 | Outperform 7.00 | 8 | 7 | | 优然牧业 | Outperform 5.50 | n. ...

元宵佳节将至，元宵、汤圆等节令食品迎来销售高峰。记者2月27日从市场监管总局了解到，为切实保 障节日期间食品安全，营造安全放心的节日消费环境，近日，市场监管总局组织在全国范围开展专项抽 检，抽检结果显示元宵、汤圆总体质量安全状况良好。 检验项目紧盯群众关心关注的甜味剂（如糖精钠、甜蜜素）、着色剂（如柠檬黄、日落黄、苋菜红、亮 蓝）、金属元素（如铅）以及过氧化值等质量安全指标。经实验室检验，均未检出不合格产品。 本次专项抽检覆盖全国31个省（区、市），在超市、糕点店、小食杂店、批发市场、便利店等重点经营 场所，随机抽检元宵、汤圆2512批次，涵盖思念、湾仔码头、三全等流通范围广、市场销售量大的品 牌。 ...

元宵专项抽样检验清单 | 序 号 | 抽样编号* | 样品名称 | 被抽样单位名称 | 单位地址(被抽样单位)* | 标识生产企业名称 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | DB126230100904930310ZX | 黑糯米花生汤圆 (速冻面米生制品) | 双城店 | 哈尔滨新世纪家得乐商贸有限公司 哈尔滨市双城市承旭街道昌盛街民安大 街金街百悦城购物中心F1层、B1层 | 通用磨坊食品(三河)有限公司 | | 2 | DBJ26230100904930311ZX | 紫薯芋泥汤圆 | | 哈尔滨新世纪家得乐商贸有限公司 哈尔滨市双城市承旭街道昌盛街民安大 | 通用磨坊食品(三河)有限公司 | | | | (速冻面米生制品) | 双城店 | 街金街自悦城购物中心F1层、B1层 | | | 3 | DBJ26230100904930309ZX | 大黄米黑芝麻汤圆 | | 哈尔滨新世纪家得乐商贸有限公司 哈尔滨市双城市承旭街道昌盛街民安大 | 通用磨坊食品(三河)有限公司 | | | | (速冻面米生制品) | 双城店 | 街金街百悦城购物中心F1层、 ...

华西证券（002926）发布研报称，春节作为餐饮消费的核心旺季，2026年节庆效应持续凸显，餐饮消费 回暖态势明确，为上游供应链复苏奠定坚实基础。细分赛道来看，速冻食品与调味品充分受益于旺季需 求拉动。随着餐饮门店客流回升与开店节奏加快，餐饮占比较高的头部企业有望率先承接需求红利，实 现销量与收入的稳步增长。该行维持"服务消费率先复苏"的核心判断，板块业绩与估值共振上行。 商务部数据显示，春节假期全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长5.7%，78个重点步行街(商圈) 客流量同比提升6.7%、营业额同比增长7.5%，双重数据印证餐饮消费复苏势头强劲，终端需求韧性超 预期。 投资建议 从终端场景拆分来看，节日聚餐需求爆发式增长，美团年夜饭预订订单同比增长105%，抖音年夜饭团 购销售额同比增长185%，彰显C端消费活力;同时，春节出行链持续高景气，带动目的地餐饮需求同步 升温，景区、核心商圈餐饮客流大幅攀升，B端餐饮场景复苏节奏加快。区域数据方面，江苏省春节9 天假期餐饮收入达183亿元，同比增长11.9%，成为区域餐饮消费复苏的标杆，侧面反映全国范围内餐 饮消费的全面回暖态势。 旺季需求传导至上游，备货和动 ...

智通财经获悉，安井食品(02648)涨近4%，高见83.8港元创新高。截至发稿，涨3.84%，报83.8港元，成 交额5696.19万港元。 本文源自：智通财经网 消息面上，据招商证券研报，根据渠道跟踪，河北地区1-2月同比增长超30%，华北地区1-2月增长不到 20%，高增在于动销好+公司3月无促销渠道提前备货。大单品中虾滑锁鲜装、餐饮渠道均高增。此外， 新品中400g全家福表现超预期。公司凭借渠道优势继续提升份额。国联民生证券认为，餐饮大盘疲软， 但速冻板块仍有渗透率提升逻辑(餐饮标准化+降本增效)，重点公司销量仍有增长。 ...

Group 1 - Anjiu Food (603345) shares increased nearly 4%, reaching a new high of 83.8 HKD, with a trading volume of 56.96 million HKD [1] - According to a report from China Merchants Securities, Hebei region saw a year-on-year growth of over 30% in January-February, while North China region experienced growth of less than 20% [1] - The high growth is attributed to strong sales performance and the company's advance inventory preparation for March without promotional channels [1] Group 2 - Key products such as shrimp slices in vacuum packaging and the catering channel showed significant growth [1] - The new 400g family pack product performed better than expected [1] - The company continues to enhance its market share through channel advantages [1] Group 3 - Guolian Minsheng Securities noted that while the overall catering market is weak, the frozen food sector still has potential for increased penetration due to standardization in catering and cost reduction [1] - Major companies in the sector are still experiencing sales growth [1]

消息面上，据招商证券研报，根据渠道跟踪，河北地区1-2月同比增长超30%，华北地区1-2月增长不到 20%，高增在于动销好+公司3月无促销渠道提前备货。大单品中虾滑锁鲜装、餐饮渠道均高增。此外， 新品中400g全家福表现超预期。公司凭借渠道优势继续提升份额。国联民生证券认为，餐饮大盘疲软， 但速冻板块仍有渗透率提升逻辑(餐饮标准化+降本增效)，重点公司销量仍有增长。 智通财经APP获悉，安井食品(02648)涨近4%，高见83.8港元创新高。截至发稿，涨3.84%，报83.8港 元，成交额5696.19万港元。 ...

智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，需求疲软+产能快速投放，供大于求，大众品价格2021- 2025年持续下跌，价、利、估值受损。2025年部分大众品价格或已经触底，预计2026年价格开启向上周 期，假设需求改善，则价格向上弹性和持续性更强。重点推荐餐饮供应链和乳业产业链。餐饮"价"逻辑 已经开始演绎，有望推动价、利、估值同步提升，同时有望跟随服务消费受益。肉牛周期+原奶周期， 乳业产业链确定性强。 国联民生证券主要观点如下： 复盘本轮大众品经营周期：供大于求，价、利齐跌 需求疲软+产能快速投放，供大于求，大众品价格2021-2025年持续下跌，价、利、估值受损。供给： 2017-2022年是大众品资本开支快速扩张时期，2017-2022年资本开支复合增速14%;经历2年左右建设周 期，2020-2025年是产能投放大年，供给大幅扩张。需求：2021年之后需求较疲软，近两年餐饮需求增 速从2020年之前的双位数增速回落至低个位数。价格：2021年开始持续下跌，大众品龙头企业出厂均价 高点至今普遍回落。 1、速冻：量略增(仍有渗透率提升逻辑)、价大幅下降。需求：餐饮大盘疲软，但速冻板块仍有渗透率 提升逻 ...