Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the food and beverage industry, particularly highlighting opportunities in the liquor sector and food products [1] Core Insights - The liquor industry is undergoing extreme pressure testing, with a significant focus on inventory clearance and bottoming out of financial reports. The second quarter has shown weak demand due to seasonal factors and regulatory impacts, leading to a notable decline in sales and pricing pressures [5][10] - High-end liquor brands like Moutai are expected to maintain growth, while mid-tier brands face challenges with declining revenues and profits. The overall industry is in a deep clearance phase, with potential for recovery as regulations stabilize [5][12] - The consumer goods sector shows mixed performance, with snacks and beverages remaining strong, while other segments like frozen foods and chain restaurants face ongoing demand pressures [20][25] Summary by Sections 1. Liquor Sector - The liquor industry is experiencing extreme pressure, with weak demand in the second quarter and significant inventory levels. Major brands like Moutai and Wuliangye are expected to show modest growth, while others like Yanghe and Luzhou Laojiao are facing declines [5][11][12] - Moutai's revenue is projected to grow by 7% in Q2, while Wuliangye is expected to see a 1% increase. In contrast, brands like Yanghe and Luzhou Laojiao are forecasted to decline by 35% and 8% respectively [11][12] 2. Consumer Goods - The overall demand for consumer goods remains weak, but segments like snacks and beverages are performing well. For instance, East Peak is expected to see a 33% increase in revenue, while other snack brands are also showing positive trends [20][25] - The beverage sector is projected to see positive growth, with major brands like Qingdao Beer and Yanjing expected to report increases in revenue and profit [25][26] 3. Investment Recommendations - The report suggests focusing on high-performing stocks in the short term while considering long-term investments in liquor brands that are currently at their bottom. Brands like Moutai and Gujing are recommended for their lower risk profiles [7][8] - For consumer goods, companies like Anqi and East Peak are highlighted for their growth potential, while traditional dairy brands like Yili and Mengniu are suggested for a bundled investment approach [7][8]

雷递网 乐天 7月22日 海天味业称，公司本次购买的理财产品属于中低风险类理财产品，产品风险评级为PR2及以下，但不排除该项投资会受到市场风险、政策风险、流动性风 险、不可抗力风险等风险因素的影响，从而影响投资收益。 截至2025年3月31日，公司货币资金约222.27亿元，本次投资理财资金占公司最近一期期末货币资金的比例约为13.87%，占公司最近一期期末净资产的比例 约为9.17%，占公司最近一期期末资产总额的比例约为7.69%。对公司未来主营业务、财务状况、经营成果和现金流量等不会造成重大影响。 海天味业2025年4月2日召开第六届董事会第四次会议审议了《公司2025年度以自有闲置资金进行投资理财的议案》，同意公司为提高资金使用效率，将部分 自有资金用于购买安全性高、流动性好、风险较低的中低风险类理财产品。投资理财金额不超过等值100亿元人民币，有效期限为公司董事会决议通过之日 起一年以内，上述额度内的资金可以滚动使用。 近期，海天味业刚刚完成在港股上市，募资超过百亿，海天味业的基石投资者分别为高瓴HHLR Advisors、GIC Private Limited、RBC Global Asset Ma ...

证券代码：603288 证券简称：海天味业 公告编号：2025-032 佛山市海天调味食品股份有限公司 投资理财进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 投资种类：中低风险类理财产品 "公司"）2025 年 4 月 2 日召开第六届董事会第四次会议审议了 《公司 2025 年度以自有闲置资金进行投资理财的议案》，同意公司为 提高资金使用效率，将部分自有资金用于购买安全性高、流动性好、 风险较低的中低风险类理财产品。投资理财金额不超过等值 100 亿元 人民币，有效期限为公司董事会决议通过之日起一年以内，上述额度 内的资金可以滚动使用。 ? 特别风险提示：公司本次购买的理财产品属于中低风险类理财产品， 产品风险评级为 PR2 及以下，但不排除该项投资会受到市场风险、政 策风险、流动性风险、不可抗力风险等风险因素的影响，从而影响投 资收益。 一、投资情况概述 （一）投资目的 在不影响公司正常经营所需流动资金以及资金安全的前提下，合理利用闲置 资金、提高资金使用效率。 （二）投资金额 本次投资总金 ...

■苏向杲 港交所近日披露的数据显示，香港证券市场总市值于2025年6月底达42.7万亿港元，较去年同期上升33%；前六个月平均每 日成交金额亦较去年同期大幅上升118%，充裕的流动性让基石投资者的退出路径更为通畅。港股基石投资者制度设计的初衷 是解决信任危机，保障IPO成功发行，在市场持续活跃的背景下，外资机构无需过度担忧发行后流动性枯竭，而是积极通过基 石投资者渠道在企业上市前锁定份额，以期获取更丰厚的投资回报。 今年以来，港股IPO市场持续火热，外资基石投资者频现。申万宏源发布的研报显示，在今年上半年中国香港市场IPO项目 中，基石投资者的投资金额占45.2%，其中，外资基石投资者投资金额占全部基石投资者的59.3%，占比较2024年（40.4%）出 现显著上升。 其三，全球资本再配置叠加中国资产重估，推动外资机构投资者布局港股。 基石投资者是指在企业上市前融资阶段，以约定价格提前认购一定数量股份的机构投资者，其认购股份通常设定一定的禁 售期。作为港股IPO市场的关键参与主体，基石投资者的参与热情，不仅是衡量市场热度的重要指标，也在很大程度上反映了 资本对企业价值的深度判断。 笔者认为，今年以来，外资争做 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the food and beverage sector [2][6]. Core Views - The liquor sector is experiencing a valuation recovery, with some companies releasing mid-year performance forecasts that are expected to alleviate demand pressure. The overall sentiment in the liquor market is improving due to positive policy expectations, leading to a rebound in stock prices for major players [3][12]. - The beer and beverage segments are entering a peak season, with a focus on mid-year performance. Major beer companies are expected to maintain high profit growth due to cost reduction and efficiency improvements [4][15]. - The report highlights three main investment themes in the liquor sector: resilient leaders like Kweichow Moutai, Shanxi Fenjiu, and Wuliangye; companies like Luzhou Laojiao that are showing signs of valuation recovery; and brands like Jinsiyuan and Yingjiagongjiu that have potential for market share growth [3][14]. Summary by Sections Liquor - The liquor sector's revenue for the first half of the year reached 331.6 billion yuan, a year-on-year increase of 5.5%. However, production has decreased by 5.8% [3][12]. - The report recommends focusing on companies with strong anti-risk capabilities and those that are actively engaging in digital transformation [3][14]. Consumer Goods - The beer segment is expected to see significant profit growth, with Yanjing Beer and Zhujiang Beer forecasting net profits to increase by 40% to 50% year-on-year [15][16]. - The snack food sector is under pressure, with companies like Ganyuan Food and Qiaqia Food predicting substantial declines in net profits due to high raw material costs and increased marketing expenses [17][18]. Seasonality and Market Trends - The report notes that the beverage industry is entering a peak consumption period, with expectations for continued growth in segments like sugar-free tea and energy drinks [21][22]. - The dairy sector is anticipated to recover gradually, with policies stimulating demand and improving supply dynamics [20][21]. Key Data Tracking - The food and beverage sector saw a 1.02% increase in stock prices, outperforming the Shanghai Composite Index by 0.33 percentage points during the week of July 14 to July 18, 2025 [22].

对此，业内人士指出："千禾味业与开封经销商冯先生之间的冲突，暴露了公司在渠道扩张、内部流程和危机公关 上的系统性缺陷；根据近期公开信息，可以拆分成压货式扩张的'后遗症'、费用核销与价格体系的'口头化'、品牌 红利消退后的连锁反应三点。" 在股东大会上，千禾味业董事长伍超群坦言，舆情的影响对品牌肯定有伤害，对销量也有影响。尤其是从3月18日 到3月28日近10天的时间，千禾产品销售出现相对下滑的情况。在快消品行业里，头部企业品牌受舆情影响之后， 恢复期在10—12个月之间。 "因为我们从来没有经历过（上次的舆情事件），什么时间能突破起来，坦诚地讲我们也不清楚，只是我们会竭尽 全力。当前对千禾来讲，第一最重要的工作就是品牌修复，第二仍然是强化开发，第三是销售网点建设。"伍超群 表示，相信公司能够让消费者体会到千禾味业的产品质量。长期来看，伍超群表示，对公司充满信心，团队将全 力以赴，相信消费者的眼睛是雪亮的，相信消费者能理解千禾。 渠道信任危机：经销商的控诉 近日，据都市报道等媒体发布的视频显示，河南开封的经销商冯先生称自己仓库中堆满了千禾调味品，却迟迟无 人处理。 冯先生表示，从2024年6月、7月开始联系千禾 ...

据内蒙古自治区市场监督管理局关于640批次食品抽检情况的通告（2025年第14期），近期，该局组织 开展食品安全监督抽检，抽取保健食品、餐饮食品、茶叶及相关制品、炒货食品及坚果制品、蛋制品、 淀粉及淀粉制品、调味品等24大类食品及食品相关产品共640批次样品，检出19批次不合格样品。其 中，标称内蒙古巧妈妈酿造食品有限公司生产的"巧妈妈"牌米醋（酿造食醋），检出总酸（以乙酸计） 不合格。而"巧妈妈"调味品产品已多次出现食安问题。 通告显示，内蒙古准格尔旗薛家湾新华林超市销售、标称内蒙古巧妈妈酿造食品有限公司生产的"巧妈 妈"牌米醋（酿造食醋）（300mL/袋，2024/5/12），总酸（以乙酸计）检测值为2.99g/100mL，而GB 2719-2018《食品安全国家标准 食醋》中规定，食醋中总酸最小限量值为3.50g/100mL。 资料显示，总酸是反映食醋品质的重要特征性指标之一。对酿造食醋来说，酸度越高说明发酵程度越 高，食醋的酸味也就越浓，质量也就越好。总酸含量未达标的原因，可能是由于生产经营企业没有严格 按照工艺条件生产酿造，或者淋醋后过量加水且出厂检验把关不严，产品与标签标注等级不匹配等。 值得关注 ...

食品丨市场观察 1.2025年中盘点：无糖茶格局已定，电解质水胜负未明 关键词 ： 高温天气,瓶装饮料,无糖茶,电解质饮料,市场份额 概要 ： 2024年饮料市场呈现显著增长，全渠道销售额同比增长7.8%，其中健康化饮品如无糖 茶和功能饮料分别增长16.6%和12.1%，而无糖茶增速达60%。但2025年无糖茶增长势头减弱， 农夫山泉占据70%以上市场份额，行业集中度提升。电解质饮料成为新增长点，元气森林外星 人品牌领先，东鹏等品牌也快速布局。有糖茶市场头部品牌增长乏力，但元气森林等新锐品牌 通过减糖产品实现逆势增长。饮料市场进入内卷阶段，健康与口感需求并存，未来竞争将围绕 效率与差异化展开。 2.今年夏天，又一个热带水果从水果摊"杀入"了饮料瓶 本周看点： -2025年中盘点：无糖茶格局已定，电解质水胜负未明； -今年夏天，又一个热带水果从水果摊"杀入"了饮料瓶； -椰子水新消费浪潮下的破圈与成长。 行业 环境 关键词 ： 热带水果,饮品界,健康属性,风味延展性,视觉冲击力 概要 ： 今年以来，芭乐成为饮品界的新晋"顶流"，受到茶饮和瓶装饮料品牌的热捧。小红书相 关话题超4万讨论量，喜茶、书亦烧仙草等品牌纷 ...

食品饮料行业2025年中期投资策略 白酒依然承压，大众品优选个股 西南证券研究院 食品饮料研究团队 2025年7月 核 心 观 点 1 白酒：中长期配置价值凸显：目前看，高端和次高端白酒受经济和政策影响，呈现不同程度的压力，普飞批价从25 年春节2200元左右下降至当前1850元左右，6月以来批价走弱明显；地产酒，宴席场景有所承压，批价略有下降； 次高端，商务影响较大，导致销量不及预期，静待需求复苏；重点推荐高端和部分地产酒。从中长期看配置价值凸 显：白酒自身行业属性并未发生大的变化，名酒市占率提升逻辑依然成立；消费升级短期受到影响，中长期升级趋 势未发生变化；中长期看白酒主力饮酒人群相对稳健；深度调整后，白酒龙头25年估值13-19倍，已处于历史低位。 啤酒：1）从销量基数上看，24年存在明显旺季不旺导致25年夏天存在低基数效应，尤其是全国性龙头有望充分受 益于此；进入旺季后行业整体需求有所回暖，25年4-5月国内啤酒产量同比增长2.9%。今年炎热少雨的天气因素或 对旺季销量有积极促进。2）高端化升级趋势仍确定，以8元档为代表的次高大单品仍对酒企吨价及利润有充足弹性 贡献。3）随着歪马、酒小二等酒类即时零售 ...

2025年中国调味品行业报告 ——连锁餐饮扩张推动定制化复合调味料 中国菜系众多，对调味品的偏好各不相同，为各种调味品品类提供了广阔的空间，调味品主要分为基础调味料和复合调味料。 调 味 品 复 合 调 味 品 固态 复合调味料 液态 复合调味料 复合调味酱 基 础 调 味 品 酱油 ⾷醋 蚝油 料酒 基础调味酱 其它 • 基础调味料，指以一种材料作为 主要原材料，搭配其他辅料加工 制成的调味品。常见的基础调味 料有酱油、基础调味酱、⾷醋、 料酒、蚝油、⾷盐、糖、味精等 • 复合调味料，指用两种或两种以 上的材料为主要原材料，搭配其 他辅料加工制成的调味品。常见 的复合调味料有以柱侯酱、意面 酱为代表的复合调味酱，以照烧 汁、白灼汁为代表的液态复合调 味料，以及以火锅底料、鸡精为 代表的固态复合调味料。 二级分类 三级分类 定义 数据来源：国家统计局，勤策消费研究 基础调味料稳增，复合调味料爆发 目录 调味品行业现状： 基础调味料稳增，复合调味料爆发 1 调味品变革驱动因素： 连锁餐饮集约扩张造就调味品企 业刚需市场 2 中国调味品竞争格局： 3 综合性调味品企业领头 中国调味品分类及定义 数据来源：国家统计 ...