2025 年 11 月 24 日 白糖：进口总量和结构是关键 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 zhouxiaoqiu@gtjas.com 【基本面跟踪】 | | 价格 | 同比 | | 价差 | 同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原糖价格（美分/磅） | 14.78 | 0.1 | 15 价差（元/吨） | 51 | 5 | | 主流现货价格（元/吨） | 5650 | 0 | 59 价差（元/吨） | -19 | -2 | | 期货主力价格（元/吨） | 5353 | -13 | 主流现货基差（元/吨） | 297 | 13 | 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 高频信息：关注中国糖浆和预拌粉进口政策变化。25/26 榨季印度食糖出口配额为 150 万吨。巴西 10 月 上半月食糖产量同比增加 1%。巴西 10 月出口 420 万吨，同比增加 13%。中国 10 月进口食糖 75 万吨（+21 万吨），进口糖浆和预拌粉 12 万吨（-11 万吨）。 国内市场：CAOC 预计 25/26 榨季国内食糖产量为 1170 ...