行业 白糖日报 日期 021-60635732 hongchenliang@ccb.ccbfutures .com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 研究员：林贞磊 研究员：余兰兰 研究员：洪辰亮 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 2026 年 1 月 8 日 研究员：王海峰 021-60635728 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1：期货行情 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 收盘价（元/吨 美分/磅） | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量（ ...

农产品日报 | 2026-01-07 郑棉期价再创新高，糖价走势依旧承压 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2605合约14855元/吨，较前一日变动+200元/吨，幅度+1.36%。现货方面，3128B棉新疆 到厂价15487元/吨，较前一日变动+45元/吨，现货基差CF05+632，较前一日变动-155；3128B棉全国均价15711元/ 吨，较前一日变动+96元/吨，现货基差CF05+856，较前一日变动-104。 近期市场资讯，截至2025年12月25日，美国累计净签约出口2025/26年度棉花151.9万吨，达到年度预期出口量的 57.20%，累计装运棉花67.4万吨，装运率44.39%。其中陆地棉签约量为147.4万吨，装运64.2万吨，装运率43.58%。 皮马棉签约量为4.5万吨，装运3.2万吨，装运率70.90%。其中，中国累计签约进口2025/26年度美棉6.8万吨，占美 棉已签约量的4.51％；累计装运美棉2.6万吨，占美棉总装运量的3.88％，占中国已签约量的38.27％。 市场分析 昨日郑棉期价延续强势。国际方面，12月USDA对于全球棉花供需数据调整不大，25/26年度全球 ...

糖价跌至低位， 短线估值反弹 白糖月报 2026/01/04 13352843071 yangzeyuan@wkqh.cn 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 杨泽元（农产品组） CONTENTS 目录 01 月度评估及策略推荐 03 国内市场情况 02 价差走势回顾 04 国际市场情况 01 月度评估及策略推荐 月度评估及策略推荐 甘蔗生长周期和主要食糖生产国榨季起止 ◆ 市场回顾：外盘方面，12月原糖价格偏弱震荡，截至12月31日ICE原糖3月合约收盘价报14.95美分/磅，较之前一月下跌0.26美分/磅，跌幅 1.71%；价差方面，原糖3-5月差报0.33美分/磅，较之前一月下跌0.18美分/磅；伦敦白糖3-5月差报2.2美元/吨，较之前一月下跌3美元/吨； 3月合约原白价差报97美元/吨，较之前一月下跌3美元/吨。国内方面，12月郑糖价格先抑后扬，郑糖5月合约收盘价报5251元/吨，较之前一 月下跌76元/吨，跌幅1.43%。广西现货报5320元/吨，较之前一月下跌130元/吨；基差报69元/吨，较之前一月下跌54元/吨；1-5价差报13元 /吨，较之前一月下跌60元/吨；配 ...

周二，ICE美棉下降0.08%，报收64.3美分/磅，郑棉主力合约环比上涨0.52%，报收14560元/吨，主力合 约持仓环比增加7966手至87.66万手，棉花3128B现货价格指数15280元/吨，较前一日上涨40元/吨。国际 市场方面，近期整体驱动有限，宏观与基本面均无明显扰动，美棉低位震荡为主。国内市场方面，郑棉 主力合约增仓上行，价格高位下，市场有一定分歧。本轮行情驱动主要是来源于对新年度棉花种植面积 调减的预期，目前调减基本确定，但官方尚无明确细则。展望未来，仍有政策值得期待，棉花目标价格 补贴政策三年一定，2026年是新的开始，此前棉花目标价格补贴政策长时间维持18600元/吨不变，市场 对新年度补贴目标价格调整有一定预期。综合来看，短期郑棉或在当前位置有一定调整，但底部有支 撑。后续关注点，一是下游纺织企业春节前是否会有新一轮补库需求；二是明年一季度，宏观层面是否 会降准降息，以及通常在4月10号左右公布的新一轮棉花目标价格补贴政策细则。 免责声明 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 白糖： 现货报价方面，广西制糖集团报价区间5310~5410元/吨；云南制糖集团 ...

2025 年 12 月 29 日 白糖：市场氛围偏强 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 zhouxiaoqiu@gtht.com 【基本面跟踪】 白糖基本面数据 | | 价格 | 同比 | | 价差 | 同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原糖价格（美分/磅） | 15.17 | -0.13 | 15 价差（元/吨） | 9 | -86 | | 主流现货价格（元/吨） | 5360 | 10 | 59 价差（元/吨） | -6 | 2 | | 期货主力价格（元/吨） | 5285 | 16 | 主流现货基差（元/吨） | 75 | -6 | 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 高频信息：贵金属等大幅上涨，商品氛围偏强。截至 12 月 15 日，25 /26 榨季印度食糖产量同比增加 28.3%。巴西 11 月出口 330 万吨，同比减少 9 万吨。中国 11 月进口食糖 44 万吨（-9 万吨）。关注中国糖浆 和预拌粉进口政策变化。 期 货 研 究 期货研究 国内市场：CAOC 预计 25/26 榨季国内食糖产量为 1170 ...

原糖：本周原糖期价小幅反弹。消息方面，2025/26榨季截至12月24日，泰国累计甘蔗入榨量为1153.21 万 吨，较去年同期的1349.54万吨减少196.33万吨，降幅14.54%；甘蔗含糖分11.40%，较去年同期的 11.48%减少 0.08%；产糖率为8.676%，较去年同期的8.649%增加0.027%；产糖量为100.05万吨，较去年 同期的116.72万吨减 少16.67万吨，降幅14.28%。 国内现货：广西制糖集团新糖报价5320~5410元/吨；云南制糖集团新糖报价5140~5260元/吨；加工糖厂 主流报价区间为5780~5900元/吨。配额内进口估算价4140~4160元/吨；配额外进口估算价5250~5270元/ 吨。 白糖：现货成交回暖期价修复超跌 糖浆及预混粉进口：2025年11月份我国进口糖浆及预混粉合计11.44万吨，同比减少10.82万吨。2025年1 11月我国进口糖浆、预混粉合计111.91万吨，同比减少106.71万吨。25/26榨季截至11月底我国进口糖 浆、预混粉合计22.99万吨，同比减少21.87万吨。 原糖小结：目前市场并无新的驱动，巴西方面已经趋于收榨 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 周四，ICE美棉因圣诞假期休市，郑棉主力合约环比上涨0.74%，报收14255元/吨，主力合约持仓环比增 加20504手至83.51万手，棉花3128B现货价格指数15000元/吨，较前一日上涨90元/吨。国际市场方面， 近期郑棉期价重心震荡上行。我们认为，预期偏强是近期行情驱动的主要因素之一，近期市场上关于明 年新疆地区植棉面积调控的声音较强，新疆维吾尔自治区棉花协会已经发布相关通告，调减落地是大概 率事件。情绪推动下，郑棉主连最高触及14265元/吨。基本面来看，短期郑棉多空因素交织，后续关注 点，一是消费表现能否持续，下游纺织企业春节前是否会有新一轮补库需求；二是明年一季度，宏观层 面是否会降准降息，以及通常在4月10号左右公布的新一轮棉花目标价格补贴政策细则。我们认为，短 期郑棉在情绪驱动下有一定支撑，中长期棉价上方空间大于下方空间。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保 证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和 建议仅供参 ...

研究员：王海峰 021-60635728 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 行业 白糖日报 日期 2025 年 12 月 25 日 请阅读正文后的声明 021-60635732 hongchenliang@ccb.ccbfutures .com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 研究员：林贞磊 研究员：余兰兰 研究员：洪辰亮 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1：期货行情 | 收盘价（元/吨 | 美分/磅） | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 03 | | | | | ...

中新社马尼拉12月21日电 (记者张兴龙)菲律宾农业部21日通报称，该国针对食糖的进口禁令将延长至 2026年12月，以继续保护本土糖业生产并稳定市场供需。 菲律宾农业部今年10月曾表示，相关进口禁令措施拟于2026年年中解除。此次最新表态则明确将禁令期 限延长至2026年年底。 菲律宾农业部指出，根据当前食糖产量与市场需求前景评估，有必要实施比原先设想更长时间的进口禁 令。该部门表示，国内原糖产量回升是此次政策调整的重要依据，相关措施将优先保障本土食糖供应， 并有助于稳定市场价格。 根据菲律宾农业部数据，菲2024/2025年榨季原糖产量突破200万吨，高于此前预计的170万吨产量目 标。菲律宾媒体援引美国农业部的预测称，菲2025/2026年榨季原糖产量预计将与2024/2025年榨季产量 持平。(完) （文章来源：中国新闻网） 菲律宾农业部同时表示，将进一步加强对本地制糖厂的监管力度，确保精制糖库存数据的准确性，以防 止市场出现供给信息失真和投机定价行为。 ...

Group 1: Report Information - Report title: Sugar Daily Report [1] - Date: December 19, 2025 [2] - Researcher: Wang Haifeng, Lin Zhenlei, Yu Lanlan, Hong Chenliang, Liu Youran [3] Group 2: Market Review and Operation Suggestions Futures Market - SR601 closed at 5192 yuan/ton, down 28 yuan or 0.54%, with a position of 63392 contracts, a decrease of 9827 contracts [7] - SR605 closed at 5102 yuan/ton, down 35 yuan or 0.68%, with a position of 518010 contracts, an increase of 30075 contracts [7] - US sugar 03 closed at 14.76 cents/pound, down 0.06 cents or 0.40%, with a position of 445628 contracts, a decrease of 1670 contracts [7] - US sugar 05 closed at 14.35 cents/pound, down 0.09 cents or 0.62%, with a position of 198069 contracts, an increase of 272 contracts [7] Market Analysis - New York raw sugar futures fluctuated downward, and the main March contract closed down 0.40% to 14.76 cents/pound. The weakening of the Brazilian real exchange rate has a certain inhibitory effect on sugar prices, and the sugar price has a slight decline but still remains above the 40 - day moving average, and the oscillation pattern will continue [7] - Zhengzhou sugar's main contract continued to weaken. The 05 contract closed at 5192 yuan/ton, down 28 yuan or 0.54%, with a reduction of 9827 contracts. The domestic new sugar price was lowered. The price in Nanning was 5335 yuan/ton, and in Kunming was 5230 yuan/ton. In terms of fundamentals, the number of sugar mills starting production in the south is increasing, the market lacks confidence, and the downstream purchasing willingness is low. Short - selling funds in Zhengzhou sugar continue to suppress the 05 contract, which may break through 5100 and hit the 5000 mark [8] Group 3: Industry News - From January to November 2025, China imported a cumulative 4340000 tons of sugar, a year - on - year increase of 380000 tons. In November 2025, China imported 440000 tons of sugar, a year - on - year decrease of 90000 tons. As of the end of November in the 25/26 sugar - making season, China imported 1190000 tons of sugar, a year - on - year increase of 120000 tons [11] - The sugarcane crushing volume in the central and southern regions of Brazil in the second half of December was 15993000 tons, a year - on - year decrease of 21.08%; sugar production was 724000 tons, a year - on - year decrease of 32.94%; ethanol production was 1.185 billion liters, a year - on - year decrease of 1.32%. The sugar content of sugarcane was 133.78 kg/ton, a year - on - year increase of 6.8%. 35.52% of the cane juice was used for sugar production, compared with 44.64% in the same period of the previous year [11] - Brazil exported 1600790.93 tons of sugar in the first two weeks of December, with an average daily export volume of 160079.09 tons, a 19% increase compared with the average daily export volume of 134937.22 tons in December of the previous year. The total export volume in December of the previous year was 2833681.54 tons [11] - The National Federation of Cane and Sugar Industries of India (NFCSF) has called on the Indian government to immediately raise the minimum support price (MSP) of sugar. The NFCSF welcomes the government's decision to allow the export of 1.5 million tons of sugar in the 2025 - 2026 sugar - making season but warns that promoting exports alone is not enough to solve the increasingly serious liquidity crisis faced by cooperative sugar mills [11] Group 4: Data Overview Futures Trading Data - The trading volume of the top 20 members in the Zhengzhou sugar main contract was 375635 lots, an increase of 31491 lots; the long - position volume was 327774 lots, an increase of 15981 lots; the short - position volume was 395899 lots, an increase of 16249 lots [23] Graphical Data - The report includes graphs such as the spot price trend, 2605 contract basis, SR1 - 5 spread, Brazilian raw sugar import profit, Zhengzhou Commodity Exchange warehouse receipts, Brazilian real exchange rate, and the trading and position of the top 20 seats in the Zhengzhou sugar main contract [12][14][16]