格隆汇2月4日｜申银万国中指出，此次贵金属巨震主要受两方面因素影响：一是因为1月30日特朗普宣 布提名凯文·沃什为下一任联储主席，沃什的传统鹰派立场，带动美元指数明显回升，市场对美联储独 立性担忧有所缓解。二是此前贵金属短期内快速上涨，尤其是白银由于受到工业属性和金融属性的双重 支撑，涨幅巨大，金银比大幅下降，白银波动率也上行至高位。此次沃什获提名引发获利资金了结，导 致杠杆资金踩踏式出逃，进一步放大市场波动。从长期角度来看，黄金上行的支撑因素并未发生逆转， 待市场充分调整后，预计黄金仍将重回稳步上行通道。短期内市场波动加剧，尽管白银已经大幅调整但 金银比仍处低位，白银价格预计仍然承压，建议暂时保持观望。 ...

中信期货分析认为，最新公布的12月FOMC会议纪要显示，政策分歧仍存但方向未改：多数委员认为在 通胀回落与劳动力市场边际走弱背景下，进一步降息仍具合理性，仅在节奏上保持审慎。央行持续购金 构成长期底座，官方部门新增库存具备战略属性，回流概率低；ETF持仓维持高位，配置资金黏性较 强。叠加降息预期延续、美元中枢承压以及发达经济体债务与政策不确定性，黄金仍处于"慢变量"主导 的上行通道中。历史经验显示，阶段性快速回撤后往往经历"稳态—修复"路径，短期以区间震荡消化涨 幅，中期重回基本面定价。 12月30日，金价冲高回落，盘中一度上涨至4420美元，盘中受美联储议息会议谨慎降息表态，金价快速 回落，截至收盘，COMEX黄金期货收涨0.2%报4352.3美元/盎司，黄金ETF华夏(518850)跌2.03%，黄金 股ETF(159562)跌0.4%，有色金属ETF基金(516650)涨1.3%。 消息面上，今日凌晨，美联储公布的12月会议纪要显示，FOMC在12月会议上同意降息，但官员们分歧 严重。纪要显示，如果通胀如预期般逐步下降，大多数官员认为进一步降息是合适的。委员们一致认 为，准备金余额已经下降到充足的水平， ...