策略配置研究 2026 年 2 月 3 日 A 股 2025 年年报业绩预告点评 盈利改善趋势延续，把握结构性业绩线索 证券分析师 事项： 截至 2026 年 1 月 31 日，A 股共有 3056 家上市公司披露了 2025 年年报/快报 /业绩预告，实际披露率（数量占比）为 55.8%。 平安观点： 行业比较：预喜率、盈利增速较高的行业集中在上游材料、科技制造板块。 1. 按预喜率排序：非银金融、有色金属、美容护理、汽车行业的 2025 年 年报预喜率最高（50%-82%之间），其次是公用事业、钢铁、纺织服饰、 机械设备、电子、基础化工、通信、国防军工（35%-50%之间）；地产链 和消费板块预喜率偏低，煤炭、房地产、轻工制造、食品饮料、建筑装饰、 社会服务、石油石化、商贸零售行业的预喜率居于末位（不足 25%）。 2. 按可比口径盈利增速排序：有色金属、非银金融、钢铁、汽车、公用事 业、纺织服饰行业的 2025 年报预告归母净利润累计同比增速中位数居于 前列（40%-70%之间），其次是机械设备、美容护理、电子、国防军工、 电力设备、传媒、基础化工、通信、计算机行业（15%-40%之间）；上述 行业中， ...