首次覆盖 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 杨林(分析师) | 021-23183969 | yanglin2@gtht.com | S0880525040027 | | | | 杨蒙(分析师) | 021-23185700 | yangmeng@gtht.com | S0880525040072 | [当前价格 Table_CurPrice] (港元)： | 400.40 | | 魏宗(分析师) | 021-23180000 | weizong@gtht.com | S0880525040058 | | | 本报告导读： AGI 技术产业化先行者； 山海大模型赋能生活和医疗类 AI 业务快速落地。AI 解 决方案和医疗市场快速增长。 AGI 技术产业化的先行者 云知声(9678) 投资要点： | 财务摘要(百万人民币) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | -- ...

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，首次覆盖云知声(09678)，给予"增持"评级。公司作为AI语音 的资深厂商，AI应用落地前景广阔。预计公司2025-2027年营业收入分别为12.68/19.43/26.59亿元人民 币，同比增长35%/53%/37%;归母净利润分别为-2.45/-1.35/-1.04亿元人民币，同比增长46%/45%/23%。 根据两种估值法，谨慎取低，给予目标价451.33港元。 山海大模型赋能生活和医疗类AI业务快速落地 2024年，公司实现营收9.39亿元人民币，同比增长29.1%。公司的收入构成主要包括日常生活类业务和 医疗业务。24年和25年上半年，日常生活类营收分别同比增长27.8%和20.2%;医疗类业务营收分别同比 增长34.4%和22.28%。公司600亿参数的山海大模型为日常生活类和医疗类业务提供AI赋能。日常生活 类解决方案业务包括交通，商业空间，酒店及住宅等场景的AI解决方案，2024年解决方案客户313家， 系统集成商/代理商121家。产品类业务包括AI大语言模型能力输出和AI模型嵌入式芯片和IoT硬件模 组。2024年，公司向开发者和客户销售了3600万 ...

国泰海通发布研报称，首次覆盖云知声(09678)，给予"增持"评级。公司作为AI语音的资深厂商，AI应 用落地前景广阔。预计公司2025-2027年营业收入分别为12.68/19.43/26.59亿元人民币，同比增长 35%/53%/37%;归母净利润分别为-2.45/-1.35/-1.04亿元人民币，同比增长46%/45%/23%。根据两种估值 法，谨慎取低，给予目标价451.33港元。 山海大模型赋能生活和医疗类AI业务快速落地 2024年，公司实现营收9.39亿元人民币，同比增长29.1%。公司的收入构成主要包括日常生活类业务和 医疗业务。24年和25年上半年，日常生活类营收分别同比增长27.8%和20.2%;医疗类业务营收分别同比 增长34.4%和22.28%。公司600亿参数的山海大模型为日常生活类和医疗类业务提供AI赋能。日常生活 类解决方案业务包括交通，商业空间，酒店及住宅等场景的AI解决方案，2024年解决方案客户313家， 系统集成商/代理商121家。产品类业务包括AI大语言模型能力输出和AI模型嵌入式芯片和IoT硬件模 组。2024年，公司向开发者和客户销售了3600万颗AI芯片。公司AI ...