造成这一问题的主导因素之一，是消费者支出收紧与工资成本激增。自去年秋季预算案宣布提高国民保 险(NICs)缴费率，并自2025年4月将最低工资标准上调后，英国零售商纷纷感受到用人成本的急剧上升 ——零售与服务业的薪酬支出平均上涨约8%。安永—博智隆(EY–Parthenon)零售行业合伙人西尔维娅. 林多内(Silvia Rindone)指出，零售预警激增，"既反映消费需求疲软，也揭露行业面临更深层的结构性 阻力"。 与此同时，地缘政治与贸易摩擦继续对盈利预期造成冲击。4月，美国总统特朗普宣布可能对欧盟发起 新一轮高额关税，直接促成了当月预警数量较去年同期飙升24%。安永—博智隆重组战略负责人乔.罗 宾逊(Jo Robinson)警告："持续的政策与地缘不确定性，正不断侵蚀英国企业的决策信心和业绩预测。 虽然全球关税只是其中一环，但它加剧了企业对未来的担忧。" 连锁影响已在显现。安永数据显示，本季度有34%的利润预警与关税相关，涵盖需求下滑、供应链中断 和汇率波动；40%的预警则因合同取消或延迟而发出，双双刷新历史纪录。 在美欧贸易摩擦持续升级、国内成本持续上升的背景下，英国企业正面临前所未有的盈利压力。英国 ...

以下为京东 25 年一季度的财报电话会纪要，财报解读请移步《 "国补" 撑门面，京东又能扬眉吐气了？ 》 一、财报核心信息回顾 1. $京东-SW.HK 股东回报：今年截止财报发布日回购 8070 万份 A 类普通股，占比 2.8%，回购金额接近 15 亿美金。 2. 新业务：京东外卖属新业务板块，Q1 末起 规模化，当季财务影响小。业务凭借差异化模式获多方认可，用户获取 ROI 良好。 截至 Q2 初，在用户流量、留存 方面成果初现。 二、财报电话会详细内容 2.1 高管陈述核心信息 1. 整体业绩：2024 年 Q4 业务保持强劲势头，2025 年 Q1 延续增长，总收入同比增长 16%，增速超上季度 ，且优于同期实物商品零售与线上销售； 非 GAAP 净利 润同比增长 43% 至 128 亿元，净利率达 4.2% ，毛利率连续 12 个季度同比改善。 2. 品类表现中百货品类 预计全年表现良好。 3．用户增长和用户参与度：Q1 季度活跃客户数、购物频次双位数增长，部分业务 ARPU 值同增；优化售后、应用 AI 提效，未来深化协同促增长 。 4. 低价策略构建 3P 生态系统： 3. 现金流：自由现金流 ...