证 券 研 究 报 告 美股金融股补跌，信用风险担忧几何？ 全球资产配置每周聚焦 (20260220-20260227) 证券分析师：金倩婧 A0230513070004 冯晓宇 A0230521080005 林遵东 A0230524100005 王胜 A0230511060001 2026.3.2 报告摘要 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 ◼ 全球资本市场回顾：本周 (20260220-20260227) 美最高法院裁定美国关税违法，但特朗普政府仍寻求继续推进，同时美伊争端加剧引发油价持续上升，美国1月PPI同比超预期大幅上行。1）固收方面，10Y美债收益率边 际下降11BP至3.97%，美元指数下降0.10%；2）权益方面，本周韩国市场股市领涨全球主要权益市场，而恒生科技持续下跌；3）商品方面，地缘政治风险升温驱动黄金和原油分别上涨3.31%和1.00%。 ◼ 热点聚焦：年初以来，在"AI吞噬一切"的担忧下，去年底相对强势的美股金融股近期也开始补跌，市场担忧是否会引发新一轮的美国信用风险蔓延。本轮下跌的节奏来看，以美国运通为代表的信用卡中介服务面临"AI辅 助消费者比价"的冲击， ...