证券研究报告 | 行业深度 gszqdatemark 2025 11 07 年 月 日 基础化工 储能东风起，锂电材料景气加速 储能需求全球共振，电芯厂满负荷、排产加速。受益于国内上网电价市场 化改革以及容量电价补贴、美国 OBBBA 法案抢装、欧洲/中东大储装机发 力拉动，2025 年储能需求迎来爆发式增长。出货量方面：根据 GGII， 2025Q1-Q3 中国储能电池合计出货 430GWh（超 2024 全年 30%），其中 Q3 单季度出货 165GWh（YOY+65%），预计全年出货量达 580GWh；产 能利用率方面：根据储能网，Q3 以来宁德时代、海辰储能等头部企业订 单排期已延至明年年初，头部厂商产能利用率突破 80%，部分电芯厂直逼 90%；电芯厂排产方面：根据 GGII，10 月电池排产较 9 月高位环比仍增 10%，Top20 电池厂电池排产环比增幅超 20%；其中储能电芯占比超 40%，成为需求拉动最强变量。 英伟达《白皮书》明确 AIDC 配储必要性，2030 年展望 200GWh。在 2025 年 10 月 13-16 日举行的 OCP 全球峰会上，英伟达发布了《800 V 直流架构 ...