点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 本周转债市场继续上涨，全周中证转债指数涨跌幅为+1.2%（上一交易周为+2.1%），连续两周录得可观涨 幅；本周中证全指变动为+1.1%。2025年开年以来，中证转债涨跌幅为+7.9%，中证全指数涨跌幅为+4.6%，转 债市场表现好于权益市场。展望后市，基本面、宏观政策仍是当前转债市场重要的影响因素，可以继续关注提 振内需等领域正股绩优的转债。 （张旭/李枢川）2025-07-05 您可点击今日推送内容的第2条查看 今 日 聚 焦 【金工】市场小市值风格显著，PB-ROE组合表现较佳——量化组合跟踪周报20250705 本周BP因子和盈利因子获得正收益，非线性市值因子和规模因子取得明显负收益，市场小市值风格明显。PB- ROE-50组合 ...

2025 年 06 月 30 日 民生加银杨林：持续迭代维持竞争 力，多维因子+AI 技术增厚收益 ——基金经理研究系列报告之七十 证 券 证券分析师 奚佳诚 A0230523070004 xijc@swsresearch.com 蒋辛 A0230521080002 jiangxin@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 联系人 奚佳诚 (8621)23297818× xijc@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 权 益 量 化 研 究 股 票 基 金 股票基金 目录 | | | | 术增厚收益 4 | | | --- | --- | | 1.1 | 基金经理概况 4 | | 1.2 投资框架：持续迭代进化的多维度 | AI 量化投资框架 4 | | 1.3 代表产品：民生加银智选成长 | 6 | | 2. 民生加银智选成长业绩表现分析 8 | | | 2.1 | 业绩表现：在同类主动权益产品中较为领先 8 | | 2.2 | 相对表现：月度胜率突 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 量化市场跟踪 大类因子表现： 本周全市场股票池中，Beta因子和流动性因子分别获取正收益1.06%、0.37%；市值因子和残差波动率因子 分别获取负收益-0.64%、-0.31%，市场表现为小市值风格；盈利因子获取负收益-0.30%；其余风格因子表 现一般。 单因子表现： 沪深300股票池中，本周表现较好的因子有单季度净利润同比增长率 (1.94%)、5日反转 (1.83%)、标准化预 期外收入(1.79%)。表现较差的因子有大单净流入(-0.87%)、ROIC增强因子 (-0.63%)、单季度ROA (-0.45%)。 中证500股票池中，本周表现较好的因子有总资产增长率(1.84%)、单季度营业收入同比增长率 (1.56% ...

丨证券研究报告丨 战略数据研究丨专题报告 [Table_Title] 金融板块涨幅居前，低估值领涨风格——W114 市场观察 报告要点 [Table_Summary] 当周基金重仓 50 相对占优；市场动速方面，风格轮动速度显著下滑；行业板块方面，金融板块 涨幅居前，金融红利相对行业基准有小幅超额；风格方面，超大盘、低估值占优，PB-ROE 表 现不俗；主题方面，REITs 系列、数字货币涨幅靠前。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈洁敏 SAC：S0490518120005 SFC：BUT348 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 cjzqdt11111 [Table_Title 金融板块涨幅居前，低估值领涨风格—— 2] W114 市场观察 战略数据研究丨专题报告 [Table_Summary2] 机构赚钱效应：基金重仓 50 相对占优 市场动速：风格轮动速度显著下滑 行业板块：金融板块涨幅居前，金融红利相对行业基准有小幅超额 风格跟踪：超大盘、低估值占优，PB-ROE 表现不俗 主题热点：REITs 系列、数字货 ...

其 他 报 告 2025年06月12日 晨会纪要 | 国内市场 | | 涨跌幅（%） | | | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 收盘 | 1日 | 上周 | | 上证综合指数 | 3402 | 0.52 | 1.13 | | 深证成份指数 | 10246 | 0.83 | 1.42 | | 沪深300指数 | 3895 | 0.75 | 0.88 | | 创业板指数 | 2062 | 1.21 | 2.32 | | 上证国债指数 | 225 | 0.01 | 0.08 | | 上证基金指数 | 6920 | 0.09 | 0.17 | | | | 资料来源:同花顺iFinD | | 今日重点推荐： 【平安证券】基金深度报告*量化行业比较系列报告之二：基于资 本开支周期的行业比较与轮动策略*20250611 研究分析师 : 任书康 投资咨询资格编号 : S1060525050001 研究分析师 : 郭子睿 投资咨询资格编号 : S1060520070003 研究分析师 : 陈瑶 投资咨询资格编号 : S1060524120003 研究助理 : 高越 一般证券从业资格编号 : S1 ...

相关研究报告 【平安证券】量化行业比较系列报告之一：基于 资本开支周期的 PB-ROE 模型在行业比较运用 *20241105 证券分析师 | 郭子睿 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060520070003 | | | GUOZIRUI807@pingan.com.cn | | 任书康 | 投资咨询资格编号 | | | S1060525050001 | | | RENSHUKANG722@pingan.com.cn | | 陈瑶 | 投资咨询资格编号 | | | S1060524120003 | | | CHENYAO370@pingan.com.cn | 研究助理 胡心怡 一般证券从业资格编号 S1060124030069 HUXINYI184@pingan.com.cn 高越 一般证券从业资格编号 S1060124070014 GAOYUE384@pingan.com.cn 基金 2025 年 6 月 11 日 量化行业比较系列报告之二： 基于资本开支周期的行业比较与轮动策略 金 报 告 资本开支周期：供给侧视角下的行业比较。资本开支周期是中国行业周期的 主导驱动力，资 ...

证 券 研 究 报 告 PB-ROE双低反转策略 2025年夏季行业比较投资展望 证券分析师： 林丽梅 A0230513090001 刘雅婧 A0230521080001 郝丹阳 A0230523120002 王胜 A0230511060001 研究支持：冯彧 A0230123080001 2025.6.9 主要结论 ◼ 2025年4月以来全球贸易关税冲突引发全球资本市场大幅波动，截至5月底日韩、德国、美国市场甚至相较于关税战之前上涨了5-10%，但 中国资产价格仍微跌。行业机会方面，A+H两地市场的风险偏好降低，红利资产相对占优，消费、医药、银行涨幅居前，TMT板块垫底。 ◼ 资金分析：公募新规强调业绩基准的重要性，金融、红利和计算机等是主要低配行业。 ✓ 2025年5月7日《推动公募基金高质量发展行动方案》：一是突出强化与投资者的利益绑定，把业绩是否跑赢基准、投资者盈亏情况等指标 纳入基金公司和基金经理考核；二是突出增强基金投资行为稳定性，清晰业绩比较基准，避免风格漂移，三年以上考核权重不低于80%。 ✓ 根据2024年年报统计，4403只主动权益基金样本中，接近70%的主动权益产品业绩基准为沪深300、 ...

以下文章来源于申万宏源策略 ，作者申万宏源策略 申万宏源策略 . -- -- 专题研究 工智能+等重点产业趋势方向政策支持全面布局。重视民营经济：强调"扎扎实实落实促进民营经济发展的政策措施"。资本市场发展依然受到政策关注：强调"更大力度促进楼市股市 10%、15%、20%"的特征。 本文我们将基本面和估值因素一同纳入考量，从PB-ROE框架出发，采用逆向思维，进一步对当年涨幅最强的行业特征进行挖掘，同时对2025年2月10日发 | 图 1: 母生涨幅第一 | | | | 的行业在上年末的 PB-ROE 状态 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 当年涨幅第一的行业在上年末 | | 电台 | 涨幅排名第 | 趣对收 | 相对上证 | 上年末 | 上年末 | 上年末 | 上年末 | 上年末 | | PE-ROE状态分类 | | | 一的行业 | 益% | 涨幅% | 公募持仓 | PE-TTM | PB | ROE分位数% | PB分位数% | | | | 2011 | 银行 | - ...