PTA：检修利好有限 摘 要： 策略建议：观望或短线 风险提示：无 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 持续的低加工费导致近期行业头部企业检修意愿增 强，Q4 涉及到的 PTA 检修产能比市场预期量略偏多,金九 银十旺季预期下聚酯负荷有所提升，但长丝和短纤负荷至 历史同期高位，亏损格局下提升空间有限，后续随着终端 需求进入淡季，预计长丝和短纤负荷或有下降，需求抑制 PTA 加工费反弹空间。成本端考虑，预计 4 季度亚洲及国 内 PX 负荷将维持偏高水平，PXN 偏承压；原油震荡偏弱。 整体上，PTA 检修利好有限，观望为佳。 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：师秀明 期货从业资格号：F0255552 期货交易咨询从业证号：Z0001784 邮箱：shixiuming@nzfco.com 2.1 PX 供需边际好弱 PX 产能方面，2024 年 PX 国内新增产能投产逐步进入尾声，其中 2024 年仅裕龙岛一套 300 万吨新产能投放计划，2025 年无新项目投放预期。2025 年 1-8 月国内 PX 产量 2485 万吨，同比增 加 0.65%；20 ...