目前来看，对二甲苯行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于甲醇后市行情将如何运行，相关机构 观点汇总如下： 五矿期货表示，目前PX负荷维持高位，下游PTA短期意外检修较多，整体负荷中枢偏低，不过由于PTA 新装置投产，PX有望维持低库存，估值下方有支撑，且终端和聚酯数据逐渐好转，上游估值空间释 放。估值目前中性水平，终端和聚酯有望持续回暖，短期受PTA意外检修提振加工费带动，后续关注旺 季来临下，跟随原油逢低做多机会。 8月28日，国内期市能化板块多数飘绿。其中，对二甲苯期货主力合约开盘报6948.0元/吨，今日盘中低 位震荡运行；截至午间收盘，对二甲苯主力最高触及6970.0元，下方探低6844.0元，跌幅达2.23%。 东海期货指出，浙石化检修导致PX价格大幅上行后，PX趋紧情况将继续给出下方较明显的支撑，叠加 PX受到石化产能调整利好，但PX近期装置负荷也处于中低位置，短期仍然处于偏紧格局，PXN价差近 期保持266美金，PX外盘则反弹至864美金，近期将保持震荡格局，等待后期PTA装置变化情况。 新湖期货分析称，近期PX供应提升，PTA开工回落，PX基本面边际有所转弱，去库转为平衡。终端需 求进入季节 ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 8 月 28 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | WTI 10 0.9 周三油价重心小幅反弹，其中 月合约收盘上涨 美元至 | | | | 64.15 美元/桶，涨幅 1.42%。布伦特 10 月合约收盘上涨 0.83 美元 | | | | 至 68.05 美元/桶，涨幅 1.23%。SC2510 以 481.5 元/桶收盘，下跌 | | | | 4.9 元/桶，跌幅 1.01%。EIA 周三称，上周美国原油、汽油和馏分 | | | | 油库存下降，因需求增加。EIA 称，在截至 8 月 22 日的一周内， | | | | 美国原油库存减少了 240 万桶至 4.183 亿桶。EIA 称，上周俄克拉 | | | | 荷马州库欣交割中心的原油库存减少 83.8 万桶。当周 EIA 精炼油 | | | | 库存减少 178.6 万桶，前值增加 234.3 万桶。当周 EIA 汽油库存 下 | | | 原油 | 降 123.6 万桶，前值减少 272 万桶。当周 EIA 取暖油库存增加 10. ...

【现货方面】 8月27日，亚洲PX采购氛围较好，自身存在一定支撑。但地缘局势仍存缓和契机，隔夜原油价格快速下 落，成本支撑不足，PX日内价格偏弱。PX尾盘成交2手，10月成交855.50美元/吨，11月成交851.50美 元/吨。10月价格855.5美元/吨，11月851.5美元/吨，PX收于854.17美元/吨，降9.83美元/吨。（CFR中 国）。浮动方面，10月实货浮动预估+8.5/+12美元/吨附近。（单位：美元/吨） 【供需方面】 供应：截至8月22日，海外PX开工回升明显，国内PX负荷至84.6%（+0.3%），亚洲PX负荷至76.3% （+2.2%）。 需求：截至8月22日，PTA负荷至72.9（-3.1%）。 【行情展望】 国内外PX检修装置逐步重启，PX供应预期增加；而下游PTA在加工费持续偏低下装置计划外检修较 多，8月PX供需预期边际转弱。不过PX自2季度以来持续去库，目前PX绝对库存压力不大，且金九银十 传统需求旺季预期下，下游聚酯负荷企稳回升，产业链需求端支撑偏强。叠加近期PX受装置消息扰动 较多，价格支撑偏强。不过在油价短期承压以及商品市场氛围偏弱下，PX绝对价格亦受到拖累。策略 ...

近期供应弹性增大，油价回调难改PX偏强格局 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 一、日度市场总结 1. PTA&PX 08月26日，PX 主力合约收6994.0元/吨，较前一交易日收涨0.34%，基差 为-162.0元/吨。PTA 主力合约收4870.0元/吨，较前一交易日收涨0.16%， 基差为10.0元/吨。 供给端：PX供给端面临宽松压力，国际油价下行周期下成本支撑走弱，叠 加PX装置检修回归预期可能提升供应弹性；PTA检修增多对冲投产压力，供 应端变量短期利多兑现后，对产业链未来的压力仍存。 库存端：当前PTA社会库存维持去化态势，但主要源自供应商检修策略调 控。若未来需求端未出现超预期回暖，随着PTA新产能释放及聚酯工厂原料 备货意愿下滑，库存端或转向累库预期，从而削弱现货挺价基础。 成本端，08月26日，布油主力合约收盘68.2美元/桶。WTI收64.74美元/ 桶。需求端，08月26日，轻纺城成交总量为547.0万米，15 日平均成交为 514. ...

2025 年 08 月 27 日 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 对二甲苯：供需紧平衡，趋势偏强，正套 PTA：三房巷新装置投产，正套 MEG：趋势偏强 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin@gtht.com 【市场动态】 PX: 尾盘石脑油价格小幅上涨，9 月 MOPJ 目前估价在 595 美元/吨 CFR。26 日 PX 价格上涨，尾盘实货 10 月在 863/867 商谈，11 月在 858/864 商谈，均无成交。26 日 PX 估价在 864 美元/吨，较 25 日上涨 5 美元。 PTA: 华东一套 250 万吨 PTA 装置 26 日起按计划检修，预计 9 月上重启。 MEG:8 月 25 日-8 月 31 日，张家港到货数量约为 3.7 万吨，太仓码头到货数量约为 0.7 万吨，宁波到货 数量约为 0 万吨，上海到货数量约为 0 万吨，主港计划到货总数约为 4.4 万吨。 聚酯：江浙涤丝 26 日产销整体依旧偏弱，至下午 3 点半附近平均产销估算在 5 成左右。江浙几家工厂 产销分别在 70%、200%、50%、30%、50%、0%、50%、25%、130%、8 ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 8 月 26 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周一油价继续收涨，其中 WTI 10月合约收盘上涨 1.14 美元至 64.8 | | | | 美元/桶，涨幅 1.79%。布伦特 10 1.07 68.8 月合约收盘上涨 美元至 | | | | 美元/桶，涨幅 1.58%。SC2509 以 492.6 元/桶收盘，上涨 5.8 元/ | | | | 桶，涨幅 1.19%。特朗普上周五再次警告，如果两周内在乌克兰 | | | | 问题上未能朝着和平解决取得进展，他将对俄罗斯实施制裁。他 | | | | 还表示可能因印度购买俄罗斯石油而对其实施严厉关税。俄罗斯 | | | | Novoshakhtinsk 炼厂因遭遇无人机袭击而起火，该地区代理州长 | | | | 表示，截至周日大火已持续四天。该炼厂出售的燃料主要用于出 | 震荡 | | 原油 | 口，年加工能力为 500 万吨石油，约 10 万桶/日。过去几周，俄罗 | | | | 斯的友谊输油管道和其他设施遭遇袭击。在理想的条件下，俄 ...

2025 年 08 月 26 日 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 对二甲苯：供需紧平衡，趋势偏强，正套 PTA：三房巷新装置投产，正套 MEG：趋势偏强 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin@gtht.com 一位经纪人表示："过去一周 PX 价格一直波动，因此 25 日的走势相对稳定。 与此同时，PX 的涨幅受到中国 PX 和 PTA 期货疲软的限制，市场参与者称三房巷最近启动了新的 PTA 产能。8 月 25 日，中国三房巷公司消息人士证实，该公司于 8 月 23 日至 24 日将其新的 150 万吨/年 PTA 线 2 号线上线。消息人士补充说，由于两条生产线现已投入运营，生产商的运行量约为总产能的 95%。该位于 江苏的工厂由两条 PTA 生产线组成，每条生产线的铭牌产能为 150 万吨/年。 | 期货 | PX 主力 | PTA 主力 | MEG 主力 | PF 主力 | SC 主力 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨日收盘价 | 6970 | 4862 | 4509 | 6596 | 492.9 | | 涨跌 | ...

Supply and Demand - As of August 22, overseas PX operating rates have significantly rebounded, with domestic PX operating rates at 84.6% (+0.3%) and Asian PX operating rates at 76.3% (+2.2%) [2] - Demand has seen fluctuations, with Jia Tong's 3 million tons reducing load and then recovering, Jiaxing Petrochemical's 2.2 million tons restarting after a shutdown, and Yisheng Hainan's 2 million tons undergoing maintenance, while Hengli Huizhou's 2.5 million tons faced unplanned shutdowns, leading to PTA operating rates at 72.9% (-3.1%) [2] Price Trends - On August 25, Asian PX prices increased by $2/ton to $859/ton, equivalent to a domestic price of 7046 RMB/ton, with PXN around $267/ton [1] - PX prices showed slight upward movement supported by cost, with October negotiations expanding to +8.5/+10 and November remaining in the +6/+8 range [1] Market Outlook - Domestic and international PX maintenance units are gradually restarting, leading to an expected increase in PX supply; however, the downstream PTA sector is experiencing many unplanned shutdowns due to low processing fees, resulting in a marginal weakening of PX supply-demand expectations [3] - Despite ongoing inventory reduction since Q2, PX absolute inventory pressure remains low, and the traditional demand peak season in September and October is expected to stabilize downstream polyester loads, providing strong support for demand [3] - Short-term PX price support is expected to remain strong due to rising oil prices, although rebound potential is constrained by weak oil prices and terminal demand expectations; a cautious bullish approach is recommended for short-term PX [3]

供需边际改善，关注上下游装置变动 能源化工-PX&PTA 宏源期货研究所 王江楠 010-82295006 从业资格证号：F03108382 投资咨询从业证书号：Z0021543 1 一、主要观点 二、价格情况 三、装置运行情况 四、基本面分析 一、主要观点 周内总结 后市预测 1.周内总结 4 本周PX震荡上行，主要原因是成本支撑。因关注地缘政 治关系进展，国际油价偏强小幅震荡，进而成本驱动对 聚酯商品形成托举。国内PX装置稳定运行，且需求端 PTA表现尚可，聚酯开工维持高位运行，场内买盘表现 相对积极，另外受韩国可能减产石脑油消息影响，以及 石化行业政策消息提振，PX价格上扬。 本周PTA上行，主要原因成本支撑和装置计划外的减产。 韩国可能减产石脑油的消息推涨PX行情，成本利好PTA。 华南500万吨PTA装置计划外停车，将导致8-9月PTA去库 存，贸易商惜售，现货基差走强。同时，聚酯开工缓慢 提升迎接需求旺季，基本面偏强运行，共同作用下带动 PTA价格上行。 2.后市预测 • 策略推荐：保持观望。 5 1.2 PX现货：市场商谈和成交气氛转暖 • 原油方面：地缘冲突将放大市场的不确定性，市场选择观望 ...

MEG周度观点：情绪偏暖，易涨难跌 南华期货聚酯产业周报（20250824） ——订单陆续启动，需求边际好转 戴一帆（投资咨询资格证证号：Z0015428 ） 周嘉伟（期货从业资格证证号：F03133676 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 周度观点 【库存】华东港口库至54.7万吨，环比上期减少0.6万吨。 【装置】盛虹一线前期停车后重启中；陕煤渭化30w近期停车检修；内蒙古建元26w降负准备检修；新疆天盈 15w重启后正常运行。海外方面，马油75w近期重启招标；美国乐天70w近期重启。 【基本面情况】 基本面方面，供应端油煤双升，总负荷升至73.16%（+6.77%）；其中，乙烯制方面，浙石化重启后已提 负至满开，盛虹空分影响短停后重启运行；煤制方面陕煤渭化停车、建元降负，天盈重启运行，部分装置提 负，煤制负荷升至81.25%（+0.78%）；下周建元计划检修，沃能、盛虹计划重启提负，关注兑现情况，总负 荷预计将继续上调。效益方面，原料端原油、乙烯、动力煤均小幅走强，受益于绝对价格上涨，EG各路线利 润均有小幅修复。库存方面，本周到港计划较少，港口发货尚可，下周一港口显性库存预计去库3 ...