智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，伴随国产大模型能力持续提升，百模大战进入到淘汰赛 阶段，或将走向token通胀，而原生大模型公司由于其业务纯粹性，相较传统互联网大厂具备优势，短 期获得资金青睐与追捧，但传统互联网巨头在AI时代的流量入口之争为必要选项， 流量仍然是AI时代 最重要的资产之一；长期来看互联网公司有望凭借其流量优势重新夺回AI时代地位，原生大模型厂或 将成为其产业链中重要一环，建议持续关注恒生互联网科技巨头低位布局机会。 中国银河证券认为，AI目前最大的优势在于编程，对于传统软件公司在功能界面开发方面或将造成一 定冲击，传统软件板块或将迎来一次全新洗牌，建议关注三类公司：1)具备垂类行业专业、专有数据资 源的公司；2)深度嵌入物理系统、生产流程或高复杂度的场景以及对应场景的公司；3)积极推进软件 Agent化公司。 风险提示 然而，反观近期港股原生模型公司智谱(02513)、MINIMAX-WP(00100)大幅上涨，涨幅分别为 154.2%/64.42%，根据OpenRouter数据，2月中国AI的模型调用量爆发式增长，首次超过美国，根据2月 16日至22日的周榜单显示，平台调用量排 ...