公 司 研 究 华福证券 波司登（03998.HK） 携手 Kim Jones，引领高端都市羽绒变革 证 券 研 公司在巩固羽绒服主业基础上聚焦"时尚功能科技服饰"赛道， 全局打造品牌矩阵，并持续做实单店经营提质增效，构建用户价值驱 动的经营增长模型。我们维持此前预测，预计 FY26~FY28 公司分别实 现归母净利 39.3 亿元/43.7 亿元/49.1 亿元，对应 PE 13/12/11 倍，维持 "买入"评级。 报 告 风险提示 公 事件：公司于 10 月 20 日官宣英国著名时装设计师 Kim Jones 担任波司登 品牌创意总监，合作推出高级都市线 AREAL 系列，重新定义商务羽绒服 概念。 投资要点： 与前 Dior 设计师合作推出高级都市 AREAL 系列 司 动 态 跟 踪 据 Bang Business，Kim Jones 拥有 Dunhill、Louis Vuitton 男装、 Dior Men 以及 Fendi 女装等多个高端品牌工作经历，并在 LV 期间主导 了和 Supreme 的合作，具备"连接时尚与经典"的设计理念。10 月 20 日，波司登官宣与 Kim Jones 的合作 ...

中胤时尚今年以来股价涨52.53%，近5个交易日涨15.52%，近20日涨9.44%，近60日涨9.31%。 资料显示，浙江中胤时尚股份有限公司位于浙江省温州市鹿城区丰叶路180号，成立日期2011年10月21 日，上市日期2020年10月29日，公司主营业务涉及以时尚产品设计为核心业务的创意设计企业,其时尚 产品设计主要应用于鞋履设计、图案设计,亦向客户提供鞋履供应链整合服务。主营业务收入构成为： 供应链整合业务77.12%，鞋履生产业务6.93%，设计业务6.61%，品牌运营业务4.59%，其他(补 充)3.28%，文旅服务业务1.46%。 10月24日，中胤时尚盘中下跌2.00%，截至10:44，报18.09元/股，成交4331.06万元，换手率0.99%，总 市值43.42亿元。 资金流向方面，主力资金净流出442.00万元，特大单买入0.00元，占比0.00%，卖出101.03万元，占比 2.33%；大单买入667.64万元，占比15.42%，卖出1008.61万元，占比23.29%。 中胤时尚所属申万行业为：纺织服饰-服装家纺-非运动服装。所属概念板块包括：小盘、出海概念、英 伟达概念、融资融券、 ...

10月24日，七匹狼盘中下跌2.03%，截至09:48，报9.16元/股，成交1.23亿元，换手率1.99%，总市值 64.58亿元。 资金流向方面，主力资金净流出1277.11万元，特大单买入0.00元，占比0.00%，卖出1077.43万元，占比 8.75%；大单买入2157.90万元，占比17.53%，卖出2357.57万元，占比19.15%。 七匹狼今年以来股价涨42.15%，近5个交易日涨5.90%，近20日涨26.69%，近60日涨30.11%。 分红方面，七匹狼A股上市后累计派现10.35亿元。近三年，累计派现1.52亿元。 今年以来七匹狼已经2次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为9月26日，当日龙虎榜净买入-9320.49万 元；买入总计5661.85万元 ，占总成交额比5.47%；卖出总计1.50亿元 ，占总成交额比14.48%。 责任编辑：小浪快报 七匹狼所属申万行业为：纺织服饰-服装家纺-非运动服装。所属概念板块包括：融资融券、证金汇金、 小盘、微信概念、电子商务等。 截至6月30日，七匹狼股东户数2.78万，较上期减少5.09%；人均流通股23951股，较上期增加5.37%。 2025年 ...

10月23日，太平鸟发布2025年三季报。报告显示，公司前三季度营业收入为42.17亿元，同比下降 7.15%；归母净利润为2825.90万元，同比下降73.79%；扣非归母净利润为-5545.96万元，同比下降 467.30%；基本每股收益0.06元。 筹码集中度方面，截至2025年三季度末，公司股东总户数为1.19万户，较上半年末增加了338户，增幅 2.93%；户均持股市值由上半年末的59.24万元下降至54.90万元，降幅为7.34%。 资料显示，宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司位于浙江省宁波市新晖南路258号，成立日期2001年9月10 日，上市日期2017年1月9日，公司主营业务涉及品牌服饰的设计、销售。主营业务收入构成为：服饰运 营98.86%，其他(补充)0.76%，服饰制造及其他0.38%。 太平鸟所属申万行业为：纺织服饰-服装家纺-非运动服装。所属概念板块包括：小盘、新零售、电子商 务、多胎概念、增持回购等。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议 ...

10月23日，中胤时尚盘中下跌2.01%，截至09:39，报18.05元/股，成交2388.06万元，换手率0.54%，总 市值43.32亿元。 资金流向方面，主力资金净流出16.73万元，特大单买入0.00元，占比0.00%，卖出191.83万元，占比 8.03%；大单买入409.79万元，占比17.16%，卖出234.70万元，占比9.83%。 中胤时尚今年以来股价涨52.19%，近5个交易日涨14.60%，近20日涨7.63%，近60日涨9.26%。 资料显示，浙江中胤时尚股份有限公司位于浙江省温州市鹿城区丰叶路180号，成立日期2011年10月21 日，上市日期2020年10月29日，公司主营业务涉及以时尚产品设计为核心业务的创意设计企业,其时尚 产品设计主要应用于鞋履设计、图案设计,亦向客户提供鞋履供应链整合服务。主营业务收入构成为： 供应链整合业务77.12%，鞋履生产业务6.93%，设计业务6.61%，品牌运营业务4.59%，其他(补 充)3.28%，文旅服务业务1.46%。 中胤时尚所属申万行业为：纺织服饰-服装家纺-非运动服装。所属概念板块包括：小盘、出海概念、虚 拟数字人、英伟达概念、融资 ...

安奈儿今年以来股价涨40.74%，近5个交易日跌6.03%，近20日涨7.48%，近60日涨14.07%。 资料显示，深圳市安奈儿股份有限公司位于广东省深圳市龙岗区坂田街道雪岗路2018号天安云谷产业园 一期3栋A座13-17楼，成立日期2001年9月20日，上市日期2017年6月1日，公司主营业务涉及"Annil安奈 儿"品牌童装的研发设计、供应链管理、品牌运营及产品销售。主营业务收入构成为：大童装81.32%， 小童装17.41%，其他(补充)1.27%。 10月22日，安奈儿盘中下跌2.04%，截至13:07，报18.24元/股，成交5534.13万元，换手率1.64%，总市 值38.85亿元。 安奈儿所属申万行业为：纺织服饰-服装家纺-非运动服装。所属概念板块包括：QFII持股、大数据、抗 菌面料、小盘、跨境电商等。 资金流向方面，主力资金净流入223.02万元，特大单买入153.79万元，占比2.78%，卖出142.08万元，占 比2.57%；大单买入1317.17万元，占比23.80%，卖出1105.85万元，占比19.98%。 截至6月30日，安奈儿股东户数1.76万，较上期减少32.99%；人 ...

Core Viewpoint - Jihua Group's stock has shown a significant increase of 34.86% year-to-date, with recent trading activity indicating a mixed performance in the short term [1][2]. Group 1: Stock Performance - As of October 22, Jihua Group's stock price rose by 2.13% to 3.83 CNY per share, with a trading volume of 2.42 billion CNY and a turnover rate of 1.45%, resulting in a total market capitalization of 168.20 billion CNY [1]. - The stock has experienced a 6.09% increase over the last five trading days, but a decline of 2.54% over the last 20 days and 3.04% over the last 60 days [1]. - Jihua Group has appeared on the trading leaderboard eight times this year, with the most recent instance on August 13, where it recorded a net buy of -1.00 billion CNY [1]. Group 2: Financial Performance - For the first half of 2025, Jihua Group reported a revenue of 3.208 billion CNY, reflecting a year-on-year decrease of 38.36%, and a net profit attributable to shareholders of -79.03 million CNY, a decline of 319.75% [2]. - The company has distributed a total of 2.207 billion CNY in dividends since its A-share listing, with 263 million CNY distributed over the last three years [3]. Group 3: Shareholder Structure - As of June 30, 2025, Jihua Group had 132,800 shareholders, an increase of 21.51% from the previous period, with an average of 33,062 shares held per shareholder, down by 17.70% [2]. - Major shareholders include Guotai Zhongxin Military Industry ETF, which holds 30.5046 million shares, and Southern Zhongxin 1000 ETF, holding 24.4094 million shares, both showing increases in their holdings [3].

资料显示，宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司位于浙江省宁波市新晖南路258号，成立日期2001年9月10 日，上市日期2017年1月9日，公司主营业务涉及品牌服饰的设计、销售。主营业务收入构成为：服饰运 营98.86%，其他(补充)0.76%，服饰制造及其他0.38%。 太平鸟所属申万行业为：纺织服饰-服装家纺-非运动服装。所属概念板块包括：新零售、小盘、电子商 务、多胎概念、阿里概念等。 10月21日，太平鸟盘中上涨2.06%，截至13:52，报14.34元/股，成交1599.91万元，换手率0.24%，总市 值67.55亿元。 资金流向方面，主力资金净流入5.91万元，大单买入29.80万元，占比1.86%，卖出23.89万元，占比 1.49%。 太平鸟今年以来股价跌0.43%，近5个交易日涨0.99%，近20日涨1.49%，近60日跌3.50%。 分红方面，太平鸟A股上市后累计派现25.81亿元。近三年，累计派现5.41亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，太平鸟十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流通 股东，持股927.40万股，相比上期减少181.13万股。 责任编辑：小浪快报 截至 ...

10月21日，嘉欣丝绸盘中上涨2.05%，截至13:31，报6.46元/股，成交3967.71万元，换手率1.36%，总市 值36.18亿元。 资金流向方面，主力资金净流入88.91万元，大单买入690.85万元，占比17.41%，卖出601.94万元，占比 15.17%。 嘉欣丝绸今年以来股价涨9.68%，近5个交易日涨3.53%，近20日涨1.10%，近60日跌2.42%。 嘉欣丝绸所属申万行业为：纺织服饰-服装家纺-非运动服装。所属概念板块包括：C2M概念、跨境电 商、小盘、RCEP概念、绿色电力等。 截至6月30日，嘉欣丝绸股东户数3.06万，较上期增加3.27%；人均流通股14890股，较上期减少3.16%。 2025年1月-6月，嘉欣丝绸实现营业收入24.72亿元，同比增长1.12%；归母净利润1.13亿元，同比增长 0.47%。 分红方面，嘉欣丝绸A股上市后累计派现14.52亿元。近三年，累计派现4.79亿元。 责任编辑：小浪快报 资料显示，浙江嘉欣丝绸股份有限公司位于浙江省嘉兴市中环西路588号，成立日期1999年3月29日，上 市日期2010年5月11日，公司主营业务涉及丝、绸、服装以及相关 ...

10月20日，海澜之家盘中下跌2.13%，截至10:13，报6.42元/股，成交9728.46万元，换手率0.31%，总市 值308.34亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，海澜之家十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流 通股东，持股8621.19万股，相比上期减少1417.08万股。华泰柏瑞上证红利ETF（510880）位居第五大 流通股东，持股7340.02万股，相比上期减少1498.16万股。南方中证500ETF（510500）位居第七大流通 股东，持股3561.77万股，相比上期增加482.68万股。兴全趋势投资混合(LOF)（163402）位居第十大流 通股东，持股2435.29万股，为新进股东。富国天益价值混合A/B（100020）退出十大流通股东之列。 责任编辑：小浪快报 资金流向方面，主力资金净流出1418.96万元，特大单买入516.20万元，占比5.31%，卖出958.97万元， 占比9.86%；大单买入1028.23万元，占比10.57%，卖出2004.43万元，占比20.60%。 海澜之家今年以来股价跌12.30%，近5个交易日跌1.23%，近20日跌6.28%， ...