牛市.. 和讯自选股写手 今日聚焦，A股几经周折站上3500点，上一次收盘在此点位以上是2022年1月24日，距今超3年半。历史 上A股自下而上突破3500点仅四次，前三次均处牛市，理论上A股已步入牛市。银行乏力时地产接力， 源于解决房地产问题的传言。供给侧反内卷很重要，会影响内需和科技创新。科技方向蛰伏已久且有积 极变化，如智元机器人拟借壳、长鑫存储开启上市辅导，有望带动产业链，提升市场风险偏好。热点新 闻方面，退休人员养老金上调2%，多家公司发布业绩预告，部分表现亮眼。今日唯科科技、卓然股份 等有大额可售解禁。 风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投 资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨 询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保 证和承诺。 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 股票名称["上纬新材","药明康德","中国船舶","中国重工","爱旭股份","沪电股份","国盛金控","哈投 股份","正邦科技","三美股份", ...

21世纪经济报道记者孙永乐 上海报道 7月11日，"牛市旗手"迎来集中爆发，A股券商股、港股中资券商均表现活跃，涨势显著。 消息面上，2025年上半年证券板块各公司表现优异，国盛金控、国泰君安国际等4家券商均发布了业绩 喜报。同时，A股IPO受理上半年迎来爆发式增长、加密货币与稳定币相关会议召开等多重利好消息， 均对券商股有所催化。 今日盘后，国联民生证券（601456.SH）公告称，预计2025年半年度实现净利润同比大增1183%左右， 再度引发市场关注。 值得注意的是，即使剔除民生证券纳入合并报表的影响因素，国联民生证券仍实现168%的大幅增长。 受访人士认为，合并重组后，国联民生证券上半年业绩同比大幅增长，充分彰显出"1+1＞2"的协同整 合成效，印证了公司在资源聚合、团队融合以及业务协同上的显著成果。 国联民生净利润大增10倍 今日，国联民生证券发布2025年半年度业绩预增公告。 数据显示，报告期内公司实现归母净利润11.29亿元，较上年同期增加10.41亿元，同比增幅达1183%左 右，业绩实现大幅跃升，远超市场预期。 国联民生证券表示，报告期内，公司有序推进与民生证券股份有限公司的整合工作，并将其 ...

经观评论 7月8日，33家建筑类企业联合发出建筑行业反内卷倡议书，共同推动行业转型，摒弃"内卷式"竞争。之前已经有包括汽车、纺织、玻璃、钢铁、光伏等在内 的几十个行业发出了反内卷的倡议书。中国经济的反内卷之战正在持续深入。 去年12月的中央经济工作会议首次提出综合整治"内卷式"竞争，拉开了反内卷之战的序幕。今年7月1日举行的中央财经委第六次会议要求，"依法依规治理 企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出"，可以说进一步明确了当前反内卷的重点难点。 不得不说，这背后依然有地方政府的影子。还是以光伏行业为例，很多光伏项目既是地方政府招商引资的结果，也是政府扶持的样板企业。在一些地方政府 眼中，企业被并购或者退出市场就意味着项目失败。因此，即使对一些劣势企业，地方政府也是呵护有加，不惜持续补贴或以各种方式输血。在此情形下， 优胜劣汰固然难以实现，内卷式竞争也会进一步加剧。 我们认为，这是地方保护和市场分割的另一种体现。在市场经济环境里，交易本身就是资产保值和产业优化的利器。做生意不赚钱又不能及时止损，对于企 业来说资产会持续贬值，对于行业来说会造成"规模不经济"。产业冗余资产的并购重组是产业做 ...

作为中央金融工作会议及新"国九条"后，首单落地的券商市场化并购案例，国联民生证券的整合发展备 受市场关注。 此前业内较为一致的观点是，国联民生证券未来跻身头部券商序列更进一步，普遍认为二者吸收兼并后 将大幅提升综合实力。自市场化改革以来，国联证券在财富管理、资产管理及衍生品等方面形成竞争优 势，而民生证券在"投资+投行+投研"和固定收益业务方面探索出增长新引擎。在区域分布上，国联证 券立足于长三角这一经济体量最大、发展速度最快、前景最好的地区，深耕无锡，辐射重点区域，民生 证券分支机构则主要集中于河南、山东，整合将快速提升财富客户规模，实现区域互补，更好地满足客 户的需求，提升整体竞争力。在资源配置方面，通过本次重组整合，有望在资金、人才、业务等方面实 现最优配置，推动双方实现资源优势互补。 目前看来，顺利并购后国联民生证券在规模、质量和效益上的协同效应已快速显现，业务优势互补，核 心业务能力突出。在新一轮IPO政策周期下，国联民生证券已经与国泰海通、中信证券以及中信建投 （601066）、华泰联合证券、中金公司（601995）构建了"两超四强"的市场新格局。数据显示，6月获 受理的IPO项目（152家企业） ...

芯和或重启IPO，而华大九天（301269）仍致力于打造全流程EDA能力，继续推进自主研发与并购整 合。 华大九天收购芯和半导体告吹。 7月11日下午3时，华大九天召开投资者说明会，表示交易各方未能就核心条款达成一致。 四个月前，这桩收购曾引发市场热议。 2月，芯和半导体刚启动IPO辅导；3月，华大九天宣布全资收购计划。从独立上市到转道并购，芯和半 导体的选择曾被视作"市场寒冬下的理性妥协"。 变数或许来自政策东风。 6月18日，科创板新政落地，重启未盈利企业适用第五套上市标准，并扩大覆盖范围至人工智能、商业 航天、低空经济等前沿领域。6月30日，国产GPU企业摩尔线程、沐曦火速IPO获受理。 政策松绑叠加自身盈利改善，独立IPO对芯和半导体吸引力骤增。 另一边，虽然收购失败，但华大九天对打造全谱系全流程能力的野心未减。作为国产EDA龙头，其模 拟电路、射频EDA工具已实现全流程替代，但数字设计仍是短板。 虽然并购终止，但行业整合亦在加速。大基金三期注册资本3440亿元，EDA赛道也将受益。据悉，华 大九天已设立产业基金，剑指"自主研发+并购"双线突围。 进一步来看，无论是独立IPO或是并购，核心技术自主可控 ...

在深圳证监局协同与指导下，深证并购基金联盟、深圳并购重组项目资源库等陆续建立，阳光 普照、种子丰盈、土壤肥沃的并购"生态雨林"正加速形成，持续赋能新质生产力与社会经济高 质量发展。 政策"阳光"普照 并购重组是企业实现基业长青的"关键棋"、突破增长瓶颈的"高速路"，也是经济高质量发展 的"助推器"。新"国九条"发布以来，并购重组政策红利持续释放。 2024年9月，证监会发布"并购六条"，以发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，适应 新质生产力的需要和特点，支持上市公司注入优质资产、提升投资价值。 招商证券党委书记、董事长霍达表示，"并购六条"通过允许收购未盈利资产、放宽跨界并购限 制、完善吸并锁定期等规定，向市场传递了积极发展新质生产力、鼓励产业整合的明确信号， 拓宽"链主"企业遴选优质标的的范围，释放了积极有力的政策红利，有利于激发并购重组市场 活力，促进并购交易的市场化发展。 "并购六条"发布后，深圳证监局等有关部门陆续出台并购重组支持政策，健全制度保障。 2024年11月，深圳市委金融办就《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案》公开征求意 见，推出14条创新举措。 丨 来源：中国证券报·中证网 2 ...

今日，国联民生（601456）证券发布2025年半年度业绩预增公告。数据显示，报告期内公司实现归母净 利润11.29亿元，较上年同期增加10.41亿元，同比增幅达1183%左右，业绩实现大幅跃升，远超市场预 期。 值得关注的是，若剔除民生证券纳入合并报表的影响因素，公司上半年业绩同比仍实现显著增长。通过 市场公开信息梳理：2024年上半年，国联民生证券归母净利润为0.88亿元，民生证券同期归母净利润为 3.34亿元，两者简单合并计算，合计为4.22亿元。以此为基数，2025年上半年同比仍实现168%的大幅增 长。充分彰显出"1+1＞2"的协同整合成效，印证了公司在资源聚合、团队融合以及业务协同上的显著成 果。 优势互补重点业务突出，锻造业绩增长"强引擎" 作为中央金融工作会议及新"国九条"后，首单落地的券商市场化并购案例，国联民生证券的整合发展备 受市场关注。 此前业内较为一致的观点是，国联民生证券未来跻身头部券商序列更进一步，普遍认为二者吸收兼并后 将大幅提升综合实力。自市场化改革以来，国联证券在财富管理、资产管理及衍生品等方面形成竞争优 势，而民生证券在"投资+投行+投研"和固定收益业务方面探索出增长新引 ...

证券代码：300350 证券简称：华鹏飞 投资者关系活动记录表 华鹏飞股份有限公司 2、公司开展国际业务是否有考虑采取一些套期保值的 收益来抵挡外汇风险？ 答：公司已制定了《期货和衍生品交易管理制度》， 为外汇套期保值业务的执行奠定了合规基础，目前公司主 要采取即期锁汇的方式管理外汇。公司密切关注外汇套期 保值相关产品信息，可以根据具体业务情况适度开展其他 套期保值业务并履行相关信息披露义务。 3、公司未来是否有并购重组的打算？ 答：公司认为企业发展壮大需要内生式及外延式生长 并存，公司秉持开放合作共赢的态度，持续关注行业内与 公司主营业务具有协同性或互补性的优质资源，推动公司 长期稳定发展。 4、公司 2024 年应收账款增加，主要是集中在哪一类 群体，他们的账期是多久？ 答：公司 2023 年 9 月出售宏图创展部分股权后不再将 其纳入合并范围，剔除宏图创展的影响后，公司 2024 年营 业收入同比增长 25.26%，应收账款同比增长 14.46%，二 者变动方向一致。物流服务业务通常要求物流服务商向上 游供应商现付或预付部分运费、操作费等款项，而向下游 客户收款则存在一定账期，公司客户结算账期普遍在 3 ...

一、事件及点评： 昨日上海国资委围绕加密货币及稳定币开展学习，近期继国君国际、天风后，中资券商正在香港积极升 级虚拟货币交易牌照，行业将从同质化通道向"跨境清算+资产代币化"枢纽升级，券商股因加密货币交 易乐观情绪大涨。 点评：受近期成交量回升影响阶段，市场博弈券商板块行情；由于"稳定币"带来金融IT的行情+银行/保 险等的上涨，金融方向的整体估值水平被拔高，这种阶段下，券商板块补涨空间相对充足。此外，未来 如果更多券商获得牌照升级以提供虚拟资产交易服务，将显著提升其盈利能力。 二、核心观点： 当前券商板块面临多重催化： 3、昨日上海国资委围绕加密货币及稳定币开展学习，近期继国君国际、天风后，中资券商正在香港积 极升级虚拟货币交易牌照，行业将从同质化通道向"跨境清算+资产代币化"枢纽升级。 4、并购重组：2023年以来行业公布多项重大并购重组事件，并购主题持续发酵。 5、公募增配：证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，将基金经理薪酬、管理费率与业绩 比较基准挂钩，基金管理者在未来配置的选择上可能选择当前低配行业。非银是显著低配的行业，未来 有望成为主动基金增配的行业，建议关注低配权重股的机会。 三、交 ...

值得一提的是，上半年的重大并购重组项目对于交易规模的影响巨大。例如，今年6月，国内算力产业最大吸 并案——海光信息（688041.SH）换股吸收合并中科曙光（603019.SH）预案公布，最终交易规模高达1159.69 亿元，中信证券与中邮证券分别为两家公司的独立财务顾问。 数据来源：Wind（首次披露日口径，数据统计区间为2025年1月1日至7月10日） 近两年，在政策的不断优化下，资本市场"并购热潮"渐起。数据显示，2024年9月以来，A股重大资产重组 （含定增并购）近200起，相比此前大幅增长。 券商中国记者统计发现，今年以来券商不断发力并购重组业务，共有44家券商作为独立财务顾问或财务顾问服 务并购重组项目。排名方面，交易数量前三的券商遥遥领先，分别是中金公司、中信证券、华泰证券。 中金、中信、华泰并购业务领先 在各类中介机构中，券商今年依然在并购业务领域领跑，成交规模占据全市场份额的60%以上。Wind数据显 示，按照并购重组项目首次披露日口径计算，今年以来，共有44家券商作为独立财务顾问或财务顾问服务并购 重组项目。 交易数量方面，头部集中情况明显，排名前三的中金公司、中信证券、华泰证券遥遥领先， ...