证券代码：603992 证券简称：松霖科技 公告编号：2025-037 转债代码：113651 转债简称：松霖转债 一、本次闲置募集资金购买理财产品赎回的情况 重要内容提示： ●本次现金管理产品种类：银行结构性存款、通知存款 ●本次受托方：兴业银行厦门文滨支行 ●本次赎回金额：人民币 8,500 万元 ●本次投资金额：银行结购性存款人民币 3,600 万元，通知存款 人民币 500 万元 ●已履行的审议程序：厦门松霖科技股份有限公司（以下简称"公 司"）于 2024 年 12 月 16 日召开第三届董事会第十六次会议、第三 届监事会第十五次会议，并审议通过《关于公司使用闲置募集资金 进行现金管理的议案》，同意公司使用最高额度不超过人民币 35,000 万元（含）的暂时闲置募集资金，在确保日常经营资金需求和资金 安全的前提下，公司利用闲置募集资金购买安全性高、流动性好的 产品，以增加投资收益，使用期限自董事会审议通过之日起 12 个月 内有效，公司可在上述额度及期限内循环滚动使用。公司监事会对 该事项发表了同意意见，保荐机构对该事项出具了无异议的核查意 见。 ●特别风险提示：公司使用暂时闲置募集资金进行现金管理 ...

事件：公司拟以集中竞价方式回购股份，金额0.85~1.7 亿元，回购价格不超过10.90 元/股。 制造回流美国本土及刺激内需背景下，业绩弹性释放可期：一方面，公司美国生产基地运营效率稳步提 升，美东、美西生产基地已逐步实现美国床垫市场的本土化供应，24 全年已实现盈利，伴随美国线上 业务的持续发力以及大型连锁商超等零售渠道客户的开发，北美市场的利润贡献有望凸显；另一方面， 国内消费补贴政策加码，公司持续推进店态升级与渠道多元化，通过MLILY 梦百合、NISCO里境和 VALUE 榀至品牌及品类的融合，打造一站式全屋家居消费场景，有望不断提升国内市场竞争力和品牌 影响力，我们看好公司后续业绩弹性的释放。 利润拐点已现，维持"买入"评级：我们维持2025-2027 年归母净利润预测为3.07/4.64/5.73 亿元，2025- 2027 年对应EPS 分别为0.54/0.81/1.00 元，当前股价对应2025-2027 年PE 分别为15/10/8 倍。我们认为公 司充分计提信用减值后资产质量已得以提升，看好制造业回流美国本土及刺激内需背景下，公司的利润 弹性释放，维持"买入"评级。 风险提示：内需刺激政 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 恒林股份(603661) 报告内容摘要: [Table_S 事件：公司发布 ummary]2024 年报&2025 一季报。2024 全年公司实现收入 110.29 亿 元（同比+34.6%），归母净利润 2.63 亿元（同比-0.02%），扣非归母净利润 2.81 亿元（同比+19.5%）；单 Q4 收入 32.18 亿元（同比+33.0%），归母净利润-0.03 亿元（23Q4 亏损 1.03 亿元），扣非归母净利润 0.16 亿元（23Q4 亏损 1.03 亿 元）。25Q1 收入 26.54 亿元（同比+12.7%），归母净利润 0.52 亿元（同比 -49.5%），扣非归母净利润 0.53 亿元（同比-48.9%）。Q4 利润承压主要系年末 资产&信用减值集中计提（合计损失约 2.1 亿），其中厨博士商誉减值为 0.79 亿 元（厨博士商誉已计提完毕）。我们预计 Q1 跨境电商扩张驱动收入稳健增长， 盈利能力环比已稳定修复。 跨境高增，基本盘稳定。24 年办公家居/软体家居/板式家居 ...

德尔未来（002631）公告，2025年第一季度营业收入1.94亿元，同比下降23.86%。净亏损3250.28万 元，去年同期净亏损2151.27万元。 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [1] Core Views - The company demonstrates operational resilience and is actively expanding its overseas business and integrating AI technology [3] - The company is a leading player in the domestic mattress industry, benefiting from increasing consumer acceptance of mid-to-high-end soft bed products [5] - The company plans to distribute a cash dividend of 10.0 yuan per 10 shares, totaling an expected cash dividend distribution of 394 million yuan [2] Financial Performance Summary - In 2024, the company achieved revenue of 5.603 billion yuan, a year-on-year increase of 0.43%, and a net profit of 767 million yuan, a year-on-year decrease of 4.36% [2] - The company's cash flow from operating activities was 1.091 billion yuan, a year-on-year decrease of 43.63% [2] - The gross margin for 2024 was 50.08%, a decrease of 0.21 percentage points year-on-year, while the net margin was 13.70%, a decrease of 0.69 percentage points year-on-year [4] Product and Market Analysis - The company's main business in furniture manufacturing generated revenue of 5.522 billion yuan in 2024, contributing 98.56% to total revenue [3] - The mattress segment achieved revenue of 2.679 billion yuan, a year-on-year increase of 3.78%, while the bed frame segment saw a slight decrease in revenue [3] - The company reported a 61.07% increase in overseas revenue, reaching 155 million yuan, indicating successful overseas market expansion [3] Future Outlook - The company has adjusted its revenue forecasts for 2025-2027 to 6.017 billion yuan, 6.436 billion yuan, and 7.011 billion yuan respectively [5] - Earnings per share (EPS) estimates for 2025-2027 are adjusted to 1.99 yuan, 2.15 yuan, and 2.30 yuan respectively [5] - The company is expected to maintain a stable gross margin around 51.1% in 2025 [7]