上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 | 市场数据： | 2025 年 12 月 23 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 259.90 | | 一年内最高/最低（元） | 426.01/57.00 | | 市净率 | 10.4 | | 股息率%（分红/股价） | 0.42 | | 流通 A 股市值（百万元） | 9,859 | | 上证指数/深证成指 | 3,919.98/13,368.99 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 09 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 24.88 | | 资产负债率% | 68.17 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 180/38 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -500% 0% 500% 1000% 01-27 02-27 03-27 04-27 05-27 06-27 07-27 08-27 09-27 10-27 11-27 海博思创 沪深300指数 (收益率) ...

估值与节奏：当前主产业链主要公司估值仍在1xP/B~2.5xP/B的历史底部区间，2Q26需求修复+反内卷 推进+产品结构优化，有望迎来业绩批量转正及板块性机会。储能经历25年下半年上涨后估值有所修 复，关注需求超预期兑现带来下一波行情。 标的方面，建议关注：1)优质大储、工商储企业阿特斯(688472.SH)、上能电气(300827.SZ)、德业股份 (605117.SH)、通润装备(002150.SZ)、昱能科技(688348.SH)等；2)高功率组件晶科能源(688223.SH)、爱 旭股份(600732.SH)、天合光能(688599.SH)等；3)协鑫科技(03800)、通威股份(600438.SH)、大全能源 (688303.SH)等硅料企业；4)格局优化的信义光能(00968)、福莱特(601865.SH)等；5)新产品兑现的帝科 股份(300842.SZ)、聚和材料(688503.SH)。 风险因素 需求不及预期风险，反内卷效果不及预期，地缘政治风险。 装机走弱下玻璃胶膜分化，关注铜浆及半导体等第二增长曲线 明年国内装机下滑，玻璃胶膜企业利润情况会出现分化，有海外客户基础的企业会增加出口占比、 ...

关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤储能 资讯~ 封面图 | 图虫创意 12月23日，海博思创公告称，公司全资子公司海博思创智造拟开展"海博思创智能绿色储能工厂项目"，项目投资总额预计20亿元人民币，拟选址于北京市 房山区北京高端制造业基地。 本项目位于北京市房山区北京高端制造业基地，核心业务涵盖储能集成系统的研发、制造与测试。项目将建设包含系统集成产线、研发测试中心及配套设施 的一体化储能产业基地，旨在进一步提升规模化、智能化的高端储能产品研发、制造及测试能力。 海博思创称，本次对外投资符合国家产业政策导向及公司整体发展战略，是公司把握储能行业发展机遇、巩固和提升行业领先地位的重要战略举措，将有效 补充公司未来业务发展面临的产能缺口，提升供应保障能力与响应速度。项目的实施预计将对公司未来财务状况和经营成果产生积极影响，有助于提升公司 的长期可持续发展能力与盈利能力。 鑫椤报告预售： 2025-2029年全球储能市场运行趋势及竞争策略研究报告 预订电话：18964001371（微信同） ——The End—— 本文来源：储能前沿 。 本 公众号所发表内容注明来源的，版 ...

对于该项目终止原因，公告显示 ： 因甲方项目地土地审批手续未通过等原因，项目未如期启动且至今仍 处于停顿状态，另因合同签署距今已逾一年，外部市场环境发生重大变化，储能设备市场价格大幅下跌， 如继续履行将对甲方造成更重经济负担 。 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源：企业公告 日前，领湃科技发布 《关于全资子公司终止日常经营重大合同的公告》，公司全资子公司 湖南领湃储能 科技有限公司与某客户签订的《100MW/200MWh储能电站项目储能系统设备采购合同》已终止，原合 同金额预计为1.25亿元（含税）。 预订电话：18964001371（微信同） 与此同时，为响应合同中约定要求 ，乙方积极购买原材料投入人力物力生产，按甲方要求备货，以备甲 方随时之需，乙方已按甲方要求设计方案备货10台储能设备，现已形成呆滞，双方均各自投入巨大。基 于客观事实，故经友好协商， 双方 达成终止协议， 签订的原采购合同终止，不再继续履行。 同时，甲方支付给乙方的部分预付款共计500万元，经双方协商后，明确甲方向乙方购买价值不少于 1000万元的乙方储能产品，前述500 ...

2025年11月，国家发改委、国家能源局重点发布 《促进新能源消纳和调控的指导意见》（发改能源1360号文）、《促 进新能源集成融合发展的指导意见》（国能发新能93号文） ，成为"十五五"能源或电力专项规划出来前，对下一时期新 能源发展的重要指引文件。 本文梳理两大新政在新能源多元场景应用、产业融合、新型电力系统适配能力、市场化机制完善方面的核心要求，以及 新政驱动下储能发展的三大影响转变。 文 | 中关村储能产业技术联盟 能源结构转型需要 当前我国已建成全球最大、发展最快的可再生能源体系，其中 风光新能源发电装机占比由"十四五"初期的25%左右提升至当 前的46%， 每年新增装机先后突破1亿、2亿、3亿千瓦关口，规模化发展速度全球领先。 据国家能源局数据，截至2025年1-10月，全国累计发电装机容量已达37.5亿千瓦，同比增长17.3%。其中，太阳能发电装机容 量11.4亿千瓦，同比增长43.8%；风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长21.4%。风电、光伏累计装机容量已达17.3亿千瓦，新能 源已从电力系统的"配角"稳步迈入"主角"行列。 | | | | 全国各类发电装机容量变化表 | | | | --- ...

文 | 中国华能 1 2月22日，中国华能集团有限公司英国门迪二期电池储能项目正式开工建设。 作为中国华能国际化发展的标杆工程， 门迪二期项目装机容量49.9兆瓦，储能容量1 4 9 . 7 兆瓦时 ，是门迪一期项目成功投产后的又一重要成果。门迪二期项目采用全国产电池储 能系统，通过深度迭代技术路线有效延长储能时长， 项目力争2 0 2 6年底并网 ，对于提升 电力系统调节能力、推动英国能源转型具有重要意义。 华能门迪一期项目装机容量99.8兆瓦，于2021年6月投入商业运行， 主要设备均由中国企 业制造和集成，国产化率超过70%，是中国电力企业在发达国家建设的首个大型电池储能 项目。 中国储能产业发展的风向标 第十四届储能国际峰会暨展览会 ESIE 2026 时间： 202 6年3月3 1日- 4月3日 地点： 北京·首都国际会展中心 相关阅读 华能8GWh储能大单揭晓！13强入围，谁是最大赢家？ 华能首台套高压直挂浸没式储能项目并网投运 国网、南网、华能、华电、国电投、中能建、中电建等央企部署下半年工作重点 联盟官微 关注政策、项目、企业、市场活动 联盟官方小秘书 入会、入群、产业交流、活动对接 ...

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 12 月 24 日 短期震荡或是市场主基调，操作上"以不变应万变" 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周二上午 A 股市场整体呈现上行态势，主要指数纷纷刷新近期反弹新高，不 过，午后市场出现回落，日内走势的转折也反映出当前市场资金的谨慎情绪。盘 面上看，局部热点板块仍有零星表现，但近期持续活跃的部分热门板块出现明显 回落，如商业航天板块的调整，该板块的走弱不仅影响了相关产业链个股的表现， 更对市场整体情绪形成了拖累。与此同时，个股涨少跌多的格局也凸显了市场的 结构性分化。 市场整体仍处于震荡行情中，当前市场缺乏新增动能的有效支撑，无论是宏 观层面的政策落地，还是微观层面的企业盈利改善，均处于相对的空窗期。在此 背景下，市场难以形成持续的上行合力，反复震荡或将成为短期内市场的主基调。 后续市场仍需等待明确的政策催化或基本面拐点出现。 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 操作上，以不变应万变，我们维持前期的观点不变。无论是科技成长方向（半 导体芯片、泛 AI 主题及机器人行业等），还是顺周期行业 ...

副省长、儋州市委书记、洋浦经济开发区工委书记邹广： 锚定"样板间"使命 奋力谱写儋州洋浦高标准建设海南自贸港新篇章 海南日报全媒体记者 吴心怡 民生是人民幸福之基、社会和谐之本。儋州洋浦将坚持"尽力而为、量力而行"和"投资于人、服务 于民生"的工作导向，打造物质文明与精神文明协调发展的幸福儋州。邹广介绍，当地将深入实施就业 优先战略，提升教育公共服务质量及医疗服务水平，完善社会保障体系，促进人口高质量发展。以完 善"五网"基础设施为抓手，打造功能完善、生态优美、城乡协调的宜居家园，提升区域协调发展质效， 推动洋浦经济开发区、环湾新城、儋州工业园联动发展，推进以人为核心的新型城镇化。 邹广表示，儋州洋浦将牢牢把握坚持党中央集中统一领导最高政治原则，全面加强各领域基层党组 织建设。扎实推进清廉儋州建设，牢牢把握正确选人用人导向，以组织坚决担当促进干部主动担当。持 续正风肃纪，充分发挥基层党组织战斗堡垒和党员先锋模范作用，凝心聚力、实干担当。推进社会主义 民主政治建设，把全社会的智慧和力量都凝聚到推动儋州洋浦高质量发展和海南自贸港建设的实践中 来。 (海南日报洋浦12月23日电) 在海南自由贸易港全岛封关这一里程碑 ...

新京报贝壳财经讯 12月23日，海博思创发布公告称，公司全资子公司海博思创智造拟开展"海博思创智 能绿色储能工厂项目"，项目投资总额预计20亿元，拟选址于北京市房山区北京高端制造业基地。本项 目位于北京市房山区北京高端制造业基地，核心业务涵盖储能集成系统的研发、制造与测试。项目将建 设包含系统集成产线、研发测试中心及配套设施的一体化储能产业基地，旨在进一步提升规模化、智能 化的高端储能产品研发、制造及测试能力。 ...

国金证券发布研报称，全球储能行业正开启增长新周期，预计2026年全球储能新增装机将达438GWh， 同比增长62%。锂电价格触底回升，产业链利润分配正向具备高壁垒、高集中度的上游"硬瓶颈"材料环 节转移，最终实现全行业的量利双升。此外，该行认为固液电池有望步入商业化元年，并在低空、机器 人、消费电子、车、储能等多个场景形成突破。 国金证券主要观点如下： 全球储能行业正开启增长新周期，预计2026年全球储能新增装机将达438GWh，同比增长62% 增长动力由过去的单一新能源消纳，转变为"AI算力基建+能源转型刚需+电网阻塞"的三重驱动。行业 供需关系显著改善，由去库周期转入补库繁荣期，部分产业链环节将迎来量价齐升。 中国：预计26年装机250GWh，同比+67%，政策从"强配"转向"盈利"。"136号文"推动新能源全电量入 市，配合容量电价机制，储能商业模式从成本项转变为通过现货套利和容量补偿获利的独立资产。美 国：预计26年装机70GWh，同比+35%，AI驱动刚性增长。AI数据中心预计在2025-2028年带来18- 279GWh的储能需求。尽管政策有波动，但大储作为核心引擎确定性极强。欧洲：预计26年装机 ...