摩根士丹利发布研报称，澳门去年12月博彩收入为209亿澳门元，约26.1亿美元，同比增长14.8%，按季 下降1%，低于市场预期。去年第四季澳门博彩收入达到661亿澳门元，约82.6亿美元，同比增长15%， 按季增长5.6%。第四季EBITDA预计同比增长超过10%。 报告指，2025全年澳门博彩收入为2,470亿澳门元，约310亿美元，同比增长9%，达到2019年水平的 85%。其中，中场收入已超过2019年水平的120%。大摩指，澳门博彩股板块的企业价值对EBITDA为 8.5倍，对比过去15年平均12.8倍，仍具吸引力。该行较偏好银河娱乐(00027)及金沙中国(01928)。已将 美高梅中国(02282)降至"与大市同步"，澳博控股(00880)维持减持。当中，美高梅中国在12月表现大幅 落后，或有短期反弹机会。 ...

摩根士丹利发布研报称，澳门去年12月博彩收入为209亿澳门元，约26.1亿美元，同比增长14.8%，按季 下降1%，低于市场预期。去年第四季澳门博彩收入达到661亿澳门元，约82.6亿美元，同比增长15%， 按季增长5.6%。第四季EBITDA预计同比增长超过10%。 报告指，2025全年澳门博彩收入为2,470亿澳门元，约310亿美元，同比增长9%，达到2019年水平的 85%。其中，中场收入已超过2019年水平的120%。大摩指，澳门博彩股板块的企业价值对EBITDA为 8.5倍，对比过去15年平均12.8倍，仍具吸引力。该行较偏好银河娱乐(00027)及金沙中国(01928)。已将 美高梅中国(02282)降至"与大市同步"，澳博控股(00880)维持减持。当中，美高梅中国在12月表现大幅 落后，或有短期反弹机会。 ...

摩根士丹利发表报告指，澳门去年12月博彩收入为209亿澳门元，按年增长14.8%，按季下降1%，低于 市场预期。2025全年澳门博彩收入为2470亿澳门元，按年增长9%，达到2019年水平的85%。大摩指， 澳门博彩股板块的企业价值对EBITDA为8.5倍，对比过去15年平均12.8倍，仍具吸引力。该行较偏好银 河娱乐及金沙中国；美高梅中国在12月表现大幅落后，或有短期反弹机会，评级降至"与大市同步"，对 澳博控股维持"减持"评级。 ...

智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，2025年12月澳门博彩总收入同比增长15%至209亿澳门元(下 同)，恢复至疫情前水平的91%；数字略低于市场预期的18%，但主要因市场过去逐步上调预期，原先预 期为15%。 展望2026年，该行维持预期澳门博彩总收入将增长5%至6%，由中场及角子机收入预计增长7%至8%所 带动，而贵宾厅收入则预计下跌5%。更重要的是，该行预期行业利润将同比增长6%至7%，终于有望超 越收入增速。 就2025年第四季而言，当季博彩总收入同比增长15%，按季增长6%，至661亿元，创6年来新高，远超 该行及市场预期的同比9%增长。至于2025全年，博彩总收入同比增长9%至2,474亿元，高于该行预期的 5%。 股份方面，短期内该行继续看好金沙中国(01928)，长期则首选银河娱乐(00027)，分别予目标价24.5港 元及50港元，均予"增持"评级。 ...

对于今年1月份，该行预计澳门博彩收入同比增长18%至214.8亿澳门元，高于市场预测3%。首选股维持 银河娱乐(00027)和美高梅中国(02282) 。里昂预计2026年澳门博彩总收入同比增长5%，略低于市场预期 的增长5.5%水平，并意味着日均博彩收入达7.09亿澳门元。 里昂发布研报称，澳门去年12月博彩收入同比增长14.8%至208.9亿澳门元，符合该行预测，但低于市场 预测3%，意味着12月最后十天的平均每日博彩收入为6.24亿澳门元，相对于首21天的每日6.98亿澳门 元。虽然投资者可能对有关数据持负面看法，但该行仍相信人民币兑美元的持续升值将支持博彩收入表 现。 ...

对于今年1月份，该行预计澳门博彩收入同比增长18%至214.8亿澳门元，高于市场预测3%。首选股维持 银河娱乐(00027)和美高梅中国(02282)。里昂预计2026年澳门博彩总收入同比增长5%，略低于市场预期 的增长5.5%水平，并意味着日均博彩收入达7.09亿澳门元。 智通财经APP获悉，里昂发布研报称，澳门去年12月博彩收入同比增长14.8%至208.9亿澳门元，符合该 行预测，但低于市场预测3%，意味着12月最后十天的平均每日博彩收入为6.24亿澳门元，相对于首21 天的每日6.98亿澳门元。虽然投资者可能对有关数据持负面看法，但该行仍相信人民币兑美元的持续升 值将支持博彩收入表现。 ...

对于今年1月份，该行预计澳门博彩收入同比增长18%至214.8亿澳门元，高于市场预测3%。首选股维持 银河娱乐(00027)和美高梅中国(02282)。里昂预计2026年澳门博彩总收入同比增长5%，略低于市场预期 的增长5.5%水平，并意味着日均博彩收入达7.09亿澳门元。 里昂发布研报称，澳门去年12月博彩收入同比增长14.8%至208.9亿澳门元，符合该行预测，但低于市场 预测3%，意味着12月最后十天的平均每日博彩收入为6.24亿澳门元，相对于首21天的每日6.98亿澳门 元。虽然投资者可能对有关数据持负面看法，但该行仍相信人民币兑美元的持续升值将支持博彩收入表 现。 ...

展望2026年，该行对澳门博彩业维持建设性看法，料需求将维持韧性，料旅游产品升级、市场推广活动 增加以及客户基础更趋多元化带来支持，而这些因素可以持续推动增长，尤其在高端客群领域。 板块中，该行较看好银河娱乐(00027)及永利澳门(01128)，目标价分别为46.9港元及8.9港元，予"买 入"评级。 智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，澳门官方数据显示，2025年12月博彩总收入约为209亿澳门元(下 同)，同比增长15%，环比微跌1%。日均博彩收入约为6.74亿元，环比跌4%，低于市场预期的6.93亿 元。 数据反映12月最后10天的日均收入放缓至6.24亿元，低于首21天的日均6.97亿元，可能因部分赌客将行 程推迟至2026年初的长周末，以及贵宾厅赢率出现波动。该行渠道数据显示，12月贵宾厅赢率低于 3%，明显低于2025年上半年的3.5%，及10月和11月的4.2%。而全年澳门博彩总收入累计为2,470亿元， 同比增长9%。 ...

Industry Overview - UBS reports that Macau's total gaming revenue is projected to reach approximately 20.9 billion MOP by December 2025, reflecting a year-on-year growth of 15% and a slight month-on-month decline of 1% [1] - The average daily gaming revenue is estimated at around 674 million MOP, which is a 4% month-on-month decrease and below market expectations of 693 million MOP [1] - For the entire year, Macau's total gaming revenue is expected to accumulate to 247 billion MOP, representing a year-on-year growth of 9% [1] Future Outlook - The outlook for Macau's gaming industry in 2026 remains constructive, with expectations of resilient demand supported by upgraded tourism products, increased marketing activities, and a more diversified customer base [1] - These factors are anticipated to continue driving growth, particularly in the high-end customer segment [1] Company Recommendations - Within the sector, UBS expresses a favorable view on Galaxy Entertainment and Wynn Macau, setting target prices of 46.9 HKD and 8.9 HKD respectively, with a "buy" rating assigned to both [1]

里昂发表报告指，澳门去年12月博彩收入按年增长14.8%至208.9亿澳门元，符合该行预测，但低于市场 预测3%，意味着12月最后十天的平均每日博彩收入为6.24亿澳门元，相对于首21天的每日6.98亿澳门 元。虽然投资者可能对有关数据持负面看法，但该行仍相信人民币兑美元的持续升值将支持赌收表现。 对于今年1月份，该行预计澳门博彩收入按年增长18%至214.8亿澳门元，高于市场预测3%，首选股维持 银河娱乐和美高梅中国。里昂预计2026年澳门博彩总收入按年增长5%，略低于市场预期的增长5.5%水 平，并意味着日均赌收达7.09亿澳门元。 ...