Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the significant growth in the global traction inverter market, driven by strong demand in China and Europe, with a total installation volume reaching 8.67 million units in Q4 2024, representing a 26% quarter-over-quarter increase [1][3] - The total installation volume for traction inverters in 2024 is projected to be 27.21 million units, with SiC (silicon carbide) inverters achieving a penetration rate of 16% in Q4, the highest for the year, indicating positive signals for the competitive power semiconductor industry [1][3] - BYD has surpassed Denso in Q3 2024 to become the leading supplier in global market share, while Huawei has entered the top five suppliers for the first time, reflecting a shift in market dominance towards Chinese companies [2][3] Group 2 - The growth of the traction inverter market is expected to continue to rely on demand from China and Europe, particularly due to the higher demand for BEVs compared to other power modes, emphasizing the critical performance of the Chinese market [3] - Despite potential risks in 2025 from the U.S. market's shift away from electric vehicles, the traction inverter installation market is anticipated to maintain a 14% annual growth rate, supported by China's vehicle replacement subsidy policies and strong overseas market expansion [3]

Core Viewpoint - BYD's advanced intelligent driving solutions are expected to significantly penetrate the market, with projected sales of high-level NOA models reaching nearly 3 million units by 2025, indicating a penetration rate of 60% for highway NOA and 9% for urban NOA, leading to a total of 3.46 million units and a combined penetration rate of 69%, a substantial increase from 7.2% in 2024 [1] Summary by Sections Intelligent Driving Configuration - BYD's intelligent driving technology matrix includes three levels: 1) Tian Shen Zhi Yan A with three LiDARs and DiPilot 600, mainly used in the Yangwang brand for urban NOA 2) Tian Shen Zhi Yan B with one LiDAR and DiPilot 300, used in Tengshi and BYD brands for urban NOA 3) Tian Shen Zhi Yan C with high-definition three-camera setup and DiPilot 100, primarily in BYD models for high-speed NOA - All models priced above 100,000 yuan will be equipped with the Tian Shen Zhi Yan system, while models below this price, such as Qin PLUS DM-i, Sea Lion 0.5 DM-i, and Sea Gull, will also feature this technology, making advanced driving technology accessible at a starting price of 78,800 yuan [2] Upstream Hardware Supply Chain - The core incremental components in the hardware supply chain for intelligent driving include: 1) Main chips and domain controllers: Tian Shen Zhi Yan A uses dual NVIDIA Orin-X chips, B uses a single Orin-X, and C uses either Orin-N or Horizon J series chips 2) Cameras: All three configurations use 12 cameras, with a significant demand increase projected for 2024 and 2025, estimated at 10 million and 50 million units respectively 3) LiDAR: Tian Shen Zhi Yan A has three LiDARs, B has one, and C uses a pure vision approach, with demand expected to rise to 80,000 and 450,000 units for 2024 and 2025 respectively [3][4][5] Investment Strategy - The investment focus for 2025 is on edge AI, with BYD's automotive intelligent upgrade as a key direction. The hardware sector's core growth is anticipated in main chips, domain controllers, cameras, LiDAR, and connectors. - The investment tiers are categorized as follows: 1) First tier: Upstream components with potential supply-demand tightness and long-term product upgrade logic 2) Second tier: Components with volume growth logic, particularly in lens modules and LiDAR 3) Third tier: Components with volume growth logic and potential market share increase in connectors 4) Fourth tier: General automotive components and PCBs [7][8][9][10]

文/梧桐数据中心 12月6日IPO共审核2家公司（沪主板、北交所各1家），2家均获通过。 单位：万元 | | | 沪主板 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 公司简称 主营业务 | 2023年营收 | 2023年净利润 | 审核结果 | 保荐/律所/审计 | | 汽车仪表的研发设计、 天有为 | 343,707.85 | 89.407.15 | 通过 | 中信建投/北京中伦/立信 | | 生产、销售和服务 | | | | | | | | 北交所 | | | | 主营业务 公司简称 | 2023年营收 | 2023年净利润 | 审核结果 | 保荐/律所/审计 | | 智能电、水、气表等智 能计量终端以及AMI系 开发科技 | 254,978.26 | 49,897.07 | 通过 | 华泰联合/北京中伦/立信 | | 统软件的研发、生产及 | | | | | | 销售 | | | | | 天有为 主要从事汽车仪表的研发设计、生产、销售和服务，并逐步向智能座舱领域拓展。王文博直接持有公司53.60%股份，为公司的控股股东；王文博、吕冬芳 夫妇合计控制公司91.49%股份 ...

Ueggddptyn 创业板投资风险提示 本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有 创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业 绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业 板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司 （深圳市龙华区大浪街道豪恩科技园 A 栋第三层，B 栋第一层、第二层、第三 层、第四层，裕健丰工业区 4 号厂房 B 栋 1 层） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 （深圳市红岭中路 1012 号国信证券大厦十六至二十六层） 深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司 招股说明书 声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注 册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对 发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由 发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投 ...

深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市发行结果公告 本次发行价格不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均 数，剔除最高报价后公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金和合格 境外投资者资金报价中位数和加权平均数孰低值，故保荐人相关子公司无需参与 本次战略配售。 根据最终确定的价格，发行人的高级管理人员与核心员工专项资产管理计划 （即国信证券豪恩汽电员工参与战略配售集合资产管理计划（以下简称"豪恩汽 电员工资管计划"））最终战略配售数量为 201.1060 万股，与初始预计认购股数 的差额将回拨至网下发行。 本次发行最终战略配售发行数量为201.1060万股，占发行总数量的8.74%， 与初始战略配售数量的差额143.8940万股回拨至网下发行。网上、网下回拨机制 启动前，战略配售调整后的网下初始发行数量1,512.3940万股，占扣除最终战略 配售数量后发行总股数的72.06%；网上初始发行数量586.5000万股，占扣除最终 1 战略配售数量后发行总股数的27.94%。 根据《深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板 上市发行公告》公布的回拨机 ...

Ueggddptyn 创业板投资风险提示 本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有 创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业 绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业 板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司 （深圳市龙华区大浪街道豪恩科技园 A 栋第三层，B 栋第一层、第二层、第三 层、第四层，裕健丰工业区 4 号厂房 B 栋 1 层） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股意向书 保荐人（主承销商） （深圳市红岭中路 1010 号国信证券大厦十六至二十六层） 深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司 招股意向书 声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注 册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对 发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由 发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投 ...

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本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有创 新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不 稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场 的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司 （深圳市龙华区大浪街道豪恩科技园 A 栋第三层，B 栋第一层、第二层、第三 层、第四层，裕健丰工业区 4 号厂房 B 栋 1 层） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 （上会稿） 保荐机构（主承销商） （申报稿）不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公 告的招股说明书全文作为投资决定的依据。 1-1-0 Ueggddptyn （深圳市红岭中路 1010 号国信证券大厦十六至二十六层） 创业板投资风险提示 本公司的发行申请尚需经深圳证券交易所和中国证监会履行相应程序。本招股说明书 深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司 招股说明书（注册稿） 本次发行概况 | 发行股票类型 | 人民币普通股（A股） | | --- | --- | | 发行股数 | 不超过2,30 ...