分析师：柏逸凡 登记编号：S0890524100001 分析师：程秉哲 登记编号：S0890522110001 投资要点 报告统计时间为2025.07.07-2025.07.11。 期权市场方面， 从隐含波动率水平来看，上证50与中证1000隐波呈上涨趋势，同时中证1000的隐 含分红率与看跌期权偏度开始下降，这说明经过市场在大盘突破3500点关键点位后整体情绪有所 提振。 可转债市场方面， 估值端呈现放量上涨的势头，百元转股溢价率再度升高，接近5月初峰值，转债 市场成交额也显著放大。不过低转股溢价率转债的占比却有所抬升，一定程度上体现了市场的分 歧。信用利差在快速收窄后维稳。 风险提示： 本报告根据历史公开数据及定期报告整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配 置情况的预测，不构成投资建议；报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存 在偏差。 01 市场行情回顾 本报告统计时间为2025.07.07-2025.07.11。 冲高之后，短期或有分歧。短期内冲高主要受大金融以及去产能相关行业带动，指数强势，小盘 以及前期热点题材跟随意愿有所减弱。周五沪指放量长上影线，显示尽管市场情绪偏强，但指数 ...