文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人：夏雪 （微信 SuperSummerSnow） 事项 四问美国抢进口： 1 ）美国有效关税率究竟提高了多少？ 4 月升至 7% ， 2024 年为 2.3% ，其中，对中国为 37.5% （ 2024 年为 10.6% ），对中国以外地区为 3.9% （ 2024 年为 1% ）。 2 ）抢了多少进口 ？ 粗糙估算大约为美国一个月进口额的 68.6% （ 1883 亿美元）。 3 ）从哪抢的进口 ？ 主要源自欧元区、东盟、中国台湾地 区、澳大利亚和印度。 4 ）抢了什么进口 ？ 主要是电子产品、药品、原生金属。 报告摘要 关税战下的美国抢进口：规模、区域和结构 4 月美国对全球普征基准的 10% 对等关税，与此同时，一系列重磅关税虽然豁免但只是暂停，挥之不去的关税阴影驱使美国进口商抢进口。当下我们回顾前四个月 美国进口数据，重点解析 " 抢什么商品 " 、 " 从哪抢进口 " 两大核心问题，从而或可为后续美国进口形势展望提供分析基础。 （一）加了多少关税？ 在分析抢进口之前，首先一个小问题是， 美国有效关税 ...

合前 11 2 证券研究报告 【每周经济观察】 关税战下的美国抢进口:规模、区域和结构 海外周报第 96 期 主要观点 4月美国对全球普征基准的10%对等关税,与此同时,一系列重磅关税虽然豁 免但只是暂停,挥之不去的关税阴影驱使美国进口商抢进口。当下我们回顾前 四个月美国进口数据,重点解析"抢什么商品"、"从哪抢进口"两大核心问题, 从而或可为后续美国进口形势展望提供分析基础。 (一)加了多少关税? 左 观 机 元 每周经济观察 2025年07月 03日 华创证券研究所 证券分析师:张瑜 电话:010-66500887 邮箱:zhangyu3@hcyjs.com 执业编号:S0360518090001 证券分析师:夏雪 邮箱:xiaxue@hcyjs.com 执业编号:S0360524070004 相关研究报告 在分析抢进口之前,首先一个小问题是,美国有效关税率究竟提高了多少?有 效关税率定义为关税收入/进口额,4月,美国整体进口有效关税率飙升至 7%, 2024年为 2.3%,其中,对中国有效关税率升至 37.5%,3月为25%,2024年 为 10.6%;对中国以外地区有效关税率升至3.9%;3月为1.8 ...