文/冉学东 12月19日，日本央行全票通过加息决议，基准利率上调25bp至0.75%，创下自1995年以来的30年新高。 然而，日元对美元汇率却唱了反调，加息宣布后，日元走贬1.45%至157.5。 其实，此次加息前，市场就在担忧新政府上台后会干预货币政策，导致暂缓加息。这是由于新政府往往 倾向于宽松的货币条件以刺激经济增长和就业的扩张。 还有一个重要的点是，当前市场预期的通胀在2.5%-3%水准下，但日元名义利率只有0.75%，那么日元 实际利率处于-1.75%至-2.25%的负值区间。按照惯例，日本仍然面临极大的加息压力，这导致投资者对 日元资产仍然没有兴趣。 再加上，面临强大的通胀压力，同时又面临经济复苏起起伏伏，有鉴于刚刚走出30年的长周期的通缩压 力，日本在加息思路上仍然是举棋不定，如临深渊，战战兢兢。尤其要命的是，在通胀压力空前的情况 下，日本央行行长植田和男表态仍然措辞含混，态度模糊，只是说下一步看数据，这导致明年市场加息 预期仍然较为消极。 如果跟美联储比较，后者无论是前瞻指引还是实际行动，都旗帜鲜明，出手果断。目前联邦基金基准利 率目前是 3.50%-3.75%，11月核心消费者价格指数同比 ...