"卖盘引发更多卖盘，短时间内积聚的投机资金瞬间崩溃"，日本Market Strategy Institute的代表龟井幸一 郎分析道。 中美对立的激化和美国地方银行的信用风险等推高金价的隐忧已经消退，因此出现了抛售容易扩大的形 势。不过，跌幅如此之大，与市场环境的变化有很大关系。这是因为通过交易所交易基金（ETF），大 量资金正在流入黄金市场。 世界黄金协会（WGC）调查全球黄金供需动向的统计显示，2025年4～6月需求约达170吨，占整体需求 的约2成。1年前的2024年4～6月几乎为零，可以看出金价因投资者的资金分配而变得容易波动。 市场分析师丰岛逸夫表示："大幅增加的黄金ETF需求成为了潜在的抛售能量"。 多数观点认为，美元信用下降以及地缘政治风险上升将继续推动资金流入黄金市场，黄金价格的上升趋 势仍将得以维持。但投资资金通过基金流入黄金市场，今后的价格变得容易波动…… 作为"安全资产"代表的黄金价格出现暴跌。之前的暴涨行情导致了很多获利抛售，但原因不仅限于此。 全世界充裕的投资资金通过基金流入黄金市场，价格变得容易波动。黄金作为不与特定国家挂钩的无国 籍货币，价值不变，但在价格稳定方面发生了结构性变化 ...