证券研究报告 | 行业专题报告 2025 年 08 月 05 日 雅江水电专题系列报告 2：机电设备 国之重器水电大心脏，清洁能源输电主动脉 大容量冲击式水轮机为世界首创，核心关键部件配套研发顺利。我国"十四 五"规划和 2023 年远景目标纲要中明确提出"建设雅鲁藏布江下游水电基 地"，以挖掘释放当地丰富的水电潜力并带动经济发展。雅江下游水电工程采 取"截弯取直+隧洞引水"方式，其冲击式水轮发电机组单机容量约为 800MW， 突破当前世界之最，配套机电设备及关键零部件均为世界首创且面临高海拔、 高水头等极端挑战。基于西藏扎拉水电站、白鹤滩水电站 500MW 冲击式水 轮机和 800MW 混流式水轮机自主研制投产的成功经验，供应链上下游协同 开发铸锻件、配水环管、进水阀等重要部件取得积极进展，为雅江下游水电 工程提供了应用示范和产品实证。 气体绝缘输电线路综合优势明显经济性佳。气体绝缘金属封闭输电线路（GIL） 利用气体作为绝缘介质，在封闭的金属外壳内高效传输高压电压和大电流， 成为特殊场景下架空线与电缆的替代首选。相较传统输电方式，GIL 具有输 送容量大且电网适应性强、输电损耗和电容负载低、安全可靠寿命长 ...

输电新产品，有望迎放量契机 - GIL 行业报告 20250731 摘要 加油（GEL）作为一种新型输电线路技术，在高压、超高压、特高压输 电领域具有应用潜力，尤其适用于大跨度跨江跨河和城市地下输电等特 殊场景，能有效节约土地资源，并降低辐射和提高安全性。 国内已建成华东特高压交流环网地下输电管廊等多个加油示范项目，电 压等级覆盖 220kV 至 1,100kV，应用场景包括特高压工程跨越、水电 站电力输出以及城市架空线改造等，表明加油技术正逐步走向成熟。 雅江水电站项目因其高海拔、地质灾害频发等特殊地理环境，为加油技 术提供了潜在应用场景，一旦采用，将显著拉动相关产业链，并为相关 企业带来可观的利润空间，目前毛利率约为 50%。 加油产品未来发展方向包括环保型加油和直流加油。环保型加油旨在替 代六氟化硫绝缘气体，C4 气体已取得进展；直流加油技术难度更高，但 能提升行业整体格局和盈利水平。 国内企业如平高集团、中国西电、恒驰电器等在加油领域已取得突破， 平高建成量产化产线并研制出环保气体加 L，西电在多个大型电站项目 中积累经验，恒驰电器也积极参与研发。 Q&A 请介绍一下加油（气体绝缘金属封闭输电线路）的 ...