MONGOL MINING（00975）财报点评 公 司 研 究 / 煤 炭 / 证 券 研 究 报 告 行业低谷期已过，多元化矿企挖潜可期 2026 年 03 月 23 日 【投资要点】 公司所属煤矿被纳入蒙古国战略矿床，享受国家所有权豁免、但政府 享有 60%的累计经济利益。2025 年 6 月 20 日蒙古国政府成立工作 组，与战略矿床所属企业开展谈判。公司下属煤矿 UHG、BN、THG 均在政府 TT 煤炭矿床界定的边界内、被指定为战略矿床。2026 年 2 月 10 日，蒙古国总理和战略矿床所属私营企业签署谅解备忘录（包括 公司的煤炭子公司 ER 和 KEX），表明可以豁免国家所有权权益的要 求、以与市场价格挂钩的特别特许权使用费替代，但蒙古国政府将享 有战略矿床60%的累计经济利益，根据蒙古国政府获得的经济利益（如 特许权使用费、适用税费等）与投资者获得的经济利益（如股息、股 东贷款利息、管理及市场推广费等）之总和计算得出。 挖掘价值 投资成长 买入（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：李淼 证书编号：S1160524120006 相对指数表现 -30% 6% 42% 78% 114% 150 ...