东方证券表示，医药生物行业呈现显著分化：化学制药表现亮眼，2024年营收同比增速达4.2%，扣非 净利润同比大幅增长97.7%，主要受益于创新药产品快速放量及企业亏损收窄；CRO/CMO板块困境反 转，2024年收入呈现逐季修复，2025年一季度增速提升至11.2%，远超行业平均（-4.3%）。行业整体受 高基数及消费疲软影响，但创新驱动的结构性机会突出。当前医药板块估值处于历史低位，配置性价比 凸显。 创新药板块深度回调，创新药沪深港ETF（517110）跌近3%，或可把握低位布局机会。 创新药沪深港ETF（517110）跟踪SHS创新药(人民币)指数（931409），该指数由中证指数有限公司编 制，从沪港深市场中选取50只涉及创新药研发生产的上市公司证券作为指数样本，以反映创新药领域相 关企业的整体表现。该指数成分股具有高研发费用率和海外收入占比的显著特征，重点聚焦于医药生物 行业中的创新型龙头企业。 （文章来源：每日经济新闻） 没有股票账户的投资者可关注国泰中证沪港深创新药产业ETF发起联接A（014117），国泰中证沪港深 创新药产业ETF发起联接C（014118）。 注：指数/基金短期涨跌幅及历史表 ...

医药生物行业 行业研究 | 动态跟踪 创新领航，春华秋实 ——医药生物 2024 年报及 2025 年一季报综述 核心观点 ⚫ 投资建议与投资标的 风险提示 国家/地区 中国 行业 医药生物行业 报告发布日期 2025 年 05 月 06 日 | 伍云飞 | wuyunfei1@orientsec.com.cn | | --- | --- | | | 执业证书编号：S0860524020001 | | | 香港证监会牌照：BRX199 | | 傅肖依 | fuxiaoyi@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860524080006 | 坚守院内，创新担纲：——医药生物 2024 年三季报综述 2024-11-11 回归正常成长，坚守院内：——医药生物 2023 年报&2024 一季报综述 2024-05-15 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 ⚫ 看好（维持） ⚫ 上市公司：板块分化持续加深，化学制药表现亮眼。全行业 24 年营收增速同比- 0.6%，为近年来首次增速同比下 ...