宏观经济周报 2026 年第三周 一、中国宏观 高频：本周 ICHI 综合景气指数连续第六周扩张，扩张幅度较前期高位小幅回 落，显示年末年初阶段经济韧性良好，动能边际调整。从分项结构看，消费景 气指数保持在扩张区间，年末季节性消费支撑稳健。投资景气指数连续改善， 稳定在扩张区间，企业投资活动扩张态势逐步企稳，对内需形成积极托底作 用。出口景气指数仍略低于荣枯线，边际有所改善，但整体仍处于偏弱区间， 反映外需节奏放缓及年末订单、结算周期因素对出口形成阶段性约束。生产景 气指数则由此前高位回落至荣枯线附近，扩张动能有所减弱，或受年末年初假 期影响，工业活动季节性放缓。综合而言，景气指数稳健扩张，消费投资双双 发力，内需端在年初时点表现出较强韧性，政策托底效应与预期改善对需求形 成支撑。在需求改善与政策预期协同作用下，市场对经济运行的信心有望进一 步修复，为 2026 年经济增长打开更为有利的空间。 2025 年 12 月，中国 CPI 同比上涨 0.8%、核心 CPI 同比上涨 1.2%，PPI 同比 下跌 1.9%，价格体系呈现出需求回暖与结构改善并行的特征，为 2026 年宏观 运行提供了更为稳定的物价环境。 ...

1月12日，上证报记者获悉，自变量机器人（下称"自变量"）已于近期完成10亿元A++轮融资。本轮融资由字节跳动、红杉中国、北京信息产业发展基 金、深创投、南山战新投、锡创投等顶级投资机构及多元地方平台联合投资。这也是深创投AI基金成立以来的第一笔投资。 除字节外，自变量此前也曾先后获得美团、阿里的投资，是国内唯一同时被这三家互联网大厂投资的具身智能企业。 自变量成立于2023年12月，致力于通过研发具身智能通用大模型，实现通用机器人。 一位自变量的投资人告诉记者，"2026年，产业的发展重点也将逐渐从硬件本体，转向模型层面。" 自变量创始人兼CEO王潜同样认为，具身智能的下一阶段竞争，本质上还是数据闭环构建的基础模型与模型进化能力的竞争。 物理现实世界的复杂性，要求机器人能够具备实时处理非结构化、动态及随机任务的能力。具身智能基础模型独立于大语言模型、多模态模型等虚拟世界 基础模型，是物理世界的基础模型。自变量的具身基础模型，以所有机器人的感知信息（例如视觉、触觉、语音等）为输入，直接输出机器人的动作、视 觉，以及语言等。 模型层面，自变量自研的WALL-A模型，核心架构首创VLA与世界模型深度融合的系统范式 ...

每经AI快讯，据汉朔科技公众号1月12日消息，在近日举办的NRF 2026全球零售盛会上，汉朔科技与微 软基于双方既有战略合作框架，进一步推进并展示双方战略合作的持续深化，共同致力于探索并构建下 一代数字孪生门店的未来框架，助力全球零售商构建数据驱动、全景可视且更具韧性的新一代门店运营 范式。 （文章来源：每日经济新闻） ...

【自变量机器人完成10亿元融资 字节跳动参与】2026年1月12日，自变量机器人宣布，近期已完成了10 亿元的A++轮融资，投资方包括字节跳动、红杉中国、北京信息产业发展基金、深创投、南山新战投、 锡创投等。值得注意的是，这是深创投AI基金自2025年10月创立以来掷出的第一笔投资。 《中国经营报》记者从股权投融资平台IT桔子了解到，具身智能领域成为2025年一级投融资市场最火热 的赛道之一，全年共发生了329起融资事件，而且多家具身智能创新公司在融资事件数量和融资规模上 创下新高。一级市场的投融热潮延续到2026年伊始，在截至1月12日这仅十几天的时间里，具身智能领 域又发生了10起股权融资事件，自变量机器人凭借10亿元的融资规模拔得头筹。 自变量机器人创始人、CEO王潜表示，具身智能下一阶段的竞争，本质将是数据闭环构建的基础模型与 模型进化能力的竞争。从全球范围来看，具身智能赛道的主要参与者正在从数据、模型、算力等多个方 面加大投入，推动具身智能的发展。 有关数据显示，自变量机器人在2025年5月、9月分别完成A轮、A+轮融资。A轮的主导投资方是美团， A+轮则由阿里云、国科投资领投，国开金融、红杉中国、 ...

支撑评级的要点 投资建议 电力设备 | 证券研究报告 — 行业点评 2026 年 1 月 12 日 强于大市 商业航天系列报告之一 太空打开光伏增长空间，重启从 0 到 1 成长之旅 马斯克看好光伏作为卫星供能来源，太空光伏新技术衔接商业航天，打开光 伏需求增长空间。太空光伏技术方案尚未定型，但具备实验能力的厂商数量 有限，当前产业链核心壁垒在于渠道。光伏在太空工况下需要具备强抗辐照、 强高低温耐受性，基础材料体系的变化本质上反映差异化需求，导致光伏产 业链中不同层次企业的明显分化。太空场景成本不敏感，优势企业有望凭借 渠道、技术卡位率先开启新一轮成长期；维持行业 强于大市 评级。 ◼ 马斯克看好光伏作为卫星供能来源，太空光伏新技术衔接商业航天，打开 光伏需求增长空间。太空光伏技术方案尚未定型，但具备实验能力的厂商 数量有限，当前产业链核心壁垒在于渠道。光伏在太空工况下需要具备强 抗辐照、强高低温耐受性，基础材料体系的变化本质上反映差异化需求， 导致光伏产业链中不同层次企业的明显分化。太空场景成本不敏感，优势 企业有望凭借渠道、技术卡位率先开启新一轮成长期。推荐钧达股份、迈 为股份、捷佳伟创、晶科能源、天合光 ...

计算机 | 证券研究报告 — 行业周报 2026 年 1 月 12 日 中美正面太空竞速，智能制 造迎重磅政策加码 计算机行业"一周解码" 工信部等八部门发布《"人工智能+制造"专项行动实施意见》，从国家战略层面为到 2027 年"AI+制造"体系化推进定下方向、目标和路径；2026 年 CES 上，智能电动 汽车及其 AI 芯片与系统级解决方案成为全场焦点；我国向 ITU 申请超 20 万颗低 轨卫星频轨资源，标志着低轨卫星互联网建设上升为"先占频轨、高位布局"的国家 级空间战略新阶段；SpaceX 获美国 FCC 批准进一步扩容二代星链卫星，进一步巩固 其在全球低轨卫星互联网领域的主导与规则塑造地位；DeepSeek 计划于春节前后发 布主打代码生成能力的 V4，被视为国产大模型从性能对标走向重塑全球软件开发与 代码生产力格局的重要一步。 支撑评级的要点 投资建议 ◼ "人工智能+制造"专项行动实施意见落地，叠加智能汽车在 CES 2026 上的集中亮相，以 及我国/SpaceX 在低轨卫星互联网上的加速布局，均指向 AI 正从底层技术向制造业、汽车 与空天地一体化等"硬产业"深水区快速渗透。建议关注 A ...

隔夜息报2.39286%，跌48.619基点;一周拆息跌32.559基点，报2.59512%，两周则跌29.929基点，报 2.62071%。长息方面，六个月拆息跌0.333基点，报2.97673%，一年期则无升跌，报3.01393%。 （原标题：港元拆息普遍向下 一个月息连跌两日报2.84%） 智通财经APP获悉，1月12日，港元拆息普遍向下，而与楼按相关的一个月拆息连跌两日报2.83881%， 跌2.488基点;反映银行资金成本的三个月拆息报2.89%，跌2.25基点。 ...

中信建投证券指出，当前AI产业动态密集，海外xAI、Anthropic陆续融资，国内"人工智能+制造政 策"推出，智谱和MiniMax上市大涨，后续DeepSeek-V4推出有望引发新一轮AI应用热潮。随着模型能力 不断提升，尤其是推理与长窗口成本的显著下降，AI下游应用场景正加速进入商业化验证阶段，重点 关注搜索&营销、Coding、多模态、Agent、AI for Science领域，相关公司商业化进程有望进一步加速。 （文章来源：21世纪经济报道） 相关ETF方面，科创创业人工智能ETF景顺（159142）涨4.36%。 消息面上，据证券时报，上周，A股科技股集体走强。而在刚刚过去的周末，科技股又迎来好消息：彭 博行业研究表示，中国科技巨头指数在2026年的盈利增长有望迎来重大拐点，预计将自2022年以来首次 超越"美股七巨头"。 1月12日午后，AI相关板块继续爆发，中证科创创业人工智能指数(932456.CSI)上涨4.37%，该指数成分 股中，拓尔思、中文在线、华力创通、昆仑万维、新点软件20cm涨停，中科星图、润泽科技等跟涨。 ...

（文章来源：新华社） 据印度媒体报道，印度12日进行的由极地卫星运载火箭搭载的多卫星发射任务在升空后出现异常，火箭 轨道出现显著偏差。印度空间研究组织随后确认卫星发射任务正式失败。 ...

Core Insights - The article discusses the investment potential of Intel Corporation (INTC) based on its recent performance and market position [1]. Financial Performance - Intel reported a revenue of $15.3 billion for the last quarter, which represents a 20% decrease year-over-year [1]. - The company's net income for the same period was $2.5 billion, down from $3.1 billion a year earlier, indicating a decline of approximately 19% [1]. Market Position - Intel continues to face significant competition in the semiconductor industry, particularly from companies like AMD and NVIDIA, which are gaining market share [1]. - The company is focusing on expanding its product offerings and investing in new technologies to regain its competitive edge [1]. Future Outlook - Analysts suggest that Intel's strategic initiatives, including investments in AI and cloud computing, could position the company for future growth [1]. - The overall sentiment in the market remains cautious, with investors closely monitoring Intel's ability to execute its turnaround strategy [1].