第一财经报道，2025年全球金融市场正面临历史性考验，美国国债到期规模突破9.2万亿美元，其中仅6月份到期量就达6.5万亿，相当于2024年全年到期量的 73%。这一数据直接揭示了美债危机的紧迫性，而美国内部的去美元化趋势更让这一问题雪上加霜。 截至2025年4月，美国国债总额突破36万亿美元，相当于每个美国公民负债超过10万美元，债务占GDP比重逾120%。2024年美国国债净利息支出高达8820亿 美元，首次超过军费开支，占全年财政收入的23.9%。这种依赖"借新还旧"的模式，使美国财政陷入恶性循环。2025年美债到期规模与2024年大致持平，但 短期国库券到期滚续压力显著高于以往，期限结构进一步偏短。若按现行利率展期，仅2025年债务利息支出就将突破1.17万亿美元，相当于美国2024军费预 算的1.32倍。 美元资料图 更严峻的是，美债市场正经历二战以来最深刻的投资者结构转型。截至2024年12月，外国官方持有美债占比已从2015年的45%降至32%，而美联储与美国国 内个人与机构投资者占比突破68%。这种变化导致美国本土机构的风险偏好与国债收益率形成倒挂，养老基金对10年期国债需求集中在3.5%~4 ...