商用车布局全面，有望进入温和复苏阶段。东风集团商用车板块涵盖重卡、轻卡与轻客三大品类，产品 覆盖东风天龙、凯普特、多利卡等核心品牌。商用车受益于2025 年以旧换新启动更快及基建回暖， 2025 年整体市场有望扩容至400 万辆，东风凭产品与产能优势持续稳固份额，有望随销量的增长实现扭 亏。 盈利与估值。公司商用车即将进入复苏周期，岚图为首的自主品牌也不断推出新车，销量及盈利增长可 观，选取PB 作为可比公司估值指标，选取同样在港股上市的传统车企比亚迪股份、长城汽车、吉利汽 车作为可比公司，三家可比公司2025-2027 年平均PB 为2.66/2.19/1.80x。 机构：申万宏源研究 研究员：樊夏沛/戴文杰/邵翼 持续布局自主乘用车，逐步降低合资依赖度。公司前身成立于1969 年，早年拥抱外资车企快速提升利 润，2000 年前后陆续与雪铁龙、日产、本田等外资车企成立合资品牌，实现深度绑定。逐步由依赖合 资转向聚焦自主乘用车转型，2007 年起开始布局自主乘用车，2020 年起陆续推出岚图梦想家，FREE 等高端车型，同时在主流车市场布局纳米品牌，叠加2020 年以来合资销量快速下滑影响，利润来源逐 步由合 ...

近日，在G240国道湖南永兴县境内，一场突发的交通事故中，卡车司机李宝红不顾个人安危、挺身救人的英勇事迹引发了广泛关注。我们有幸采访到 李宝红师傅，探寻这位"商丘好人"与可靠伙伴东风商用车之间的动人故事。 临危不惧，本能救援彰显军人担当 2025年6月10日，细雨中的G240湖南省永兴县太和镇乌萝村路段，路面湿滑、道路狭窄。卡车司机李宝红驾驶着东风天龙KX旗舰520货车，正驶向广东 阳江。突然，对面一辆车为避让小车操作不当发生侧翻，引发前方车辆追尾相撞。李师傅毫不犹豫，立即停稳车辆，与另两名陌生卡友冲向事故现场展开救 援。面对被方向盘卡在驾驶室内，手臂鲜血喷涌的卡友，李师傅凭借在部队学到的车辆构造知识和急救技能，迅速用毛巾加压止血，并小心拆解方向盘，避 免二次伤害。他的果断和专业，为伤者赢得了宝贵的抢救时间。在等待救援的漫长时间里，一直陪伴在伤者身边，直到救援人员抵达接手才放心离开，全然 未顾及现场 50 米内的加油站，以及事故车辆中还有油车和气罐车等潜在的爆炸风险。"我也是跑车的，特别能体会他的痛苦，当时唯一的念头就是尽快减少 他的伤痛。" 李师傅回忆道。 善行义举不断，坚守人间正道 李师傅的善举并非偶然。 ...

此前，尽管拥有丰富的经验和广泛的人脉资源，可面对日渐内卷的市场环境，这位来自宁夏中 卫的卡友李师傅仍面临着夹缝求生的窘境。直到2024年4月，当他因运价问题倍感无奈时，更 换了一款搭载东风康明斯燃气一体化动力链的重卡，正是具备高可靠性、动力性及节能等核心 优势的东风康明斯燃气一体化动力链，给了他逆势前行的信心和勇气。 如今，一年过去，东康燃气一体化动力链的使用情况如何？ 内卷环境 东康动力品质之选 "一年左右间跑了18万公里，东风康明斯燃气发动机，品质这块没得挑。"李师傅说，这款东 风康明斯Z15N发动机的优异表现，给了他在这个行业继续干下去的信心。 "燃气动力我首选东风康明斯，动力足、气耗低，赶时效有一套。" 李师傅和东风康明斯的缘分，还要从十年前、他当学徒驾驶员说起。当时，他身边的长辈购置 的都是东风天龙重卡。"在109青藏线上，来往的货运车辆也几乎都是东风天龙，而且大都配 装东风康明斯发动机。"也正是从那时开始，他逐渐萌生了买东风车必搭载东康动力的信念。 在李师傅看来，常年跑高海拔地区，还得用搭载东风康明斯发动机的车，动力足、故障率低。 特别是车辆行驶到五道梁、界山达坂那些5000多米高的地方，"动力还 ...

撰 文 / 牛 跟 尚 设 计 / 张 萌 随州还先后斩获了国家专用汽车区域品牌示范区、国家应急产业（专用车）示范基地等8块国家级 金字招牌，拥有9件中国驰名商标。 2024年随州专汽产业产值同比增长8%。全年专用车产量超15万辆，新增专汽资质企业8家，总数达 91家；新能源专用车产量增长近15%，专用车及零部件出口额翻番，出口突破3亿美元，产品远销 全球130多个国家和地区。 随州专用车的兴起，引起湖北"武襄十随"产业集群重要一城，因车而建、因车而兴的十堰市的重 视。 十堰在全国专用车产业版图中具有重要战略地位。近年来，十堰聚焦构建高端智能专用车发展生 态，加快打造全国一流专用车生产基地，持续推动产业链、供应链、创新链深度融合。 十堰市表示，抢抓汽车产业发展新一轮技术革新、市场扩张机遇，通过加快建设专用车基地，供需 两端协同发力，做强大工厂、大制造，做优大市场、大流通，才能不断巩固中国商用车之都地位。 "中国商用车之都"的新心思 2007年12月，中国机械工业联合会授予随州市"中国专用汽车之都"称号。2008年3月2日，"中国专 用汽车之都-湖北随州"命名揭牌仪式暨新闻发布会在北京钓鱼台国宾馆举行。 此后1 ...

客户的信赖，源自对价值交付的长期认可。东风商用车始终坚持"以客户为中心"的服务理念，不仅在产品匹配上下足功夫，更在服务体系和运营保障上 持续深耕。 此次首批交付的东风天龙KL燃油牵引车，搭载龙擎高效动力链，动力持续强劲，有效应对港口频繁启停与短驳重载运输需求；整车采用轻量化设计， 自重低至6.75吨，配合600L大油箱，有效提升单趟运载效率，降低加油频次。在舒适性与智能化配置方面，东风商用车同样做到了因场景而优，标配空气悬 架、人体工学座椅、驻车空调，满足港口司机长时间装卸等待的休息与操作需求；液力缓速器、德纳后桥等安全配置，也为港口重载下坡工况提供更稳健保 障。作为彼此十年合作的延续，此次批量交付不仅是双方业务协同的新起点，更是构建港口物流"高适配、高效率、高价值"新模式的关键实践。 交车仪式现场，东风商用车行业客户开发部重大商机开发科石昆建表示："2025年东风商用车围绕'一切为了打赢'，做到以客户为中心，从客户真实的 需求出发，围绕降低客户全生命周期成本、为客户创造价值、提升客户全生命周期服务体验，拉动我们全价值链的体系能力，来更好的满足客户需求，从而 构建我们的核心竞争力，形成新的护城河。让客户更加信 ...