经营调整阶段，积极调整应对 消费品/食品饮料 公司发布 2025 年半年报，公司Q2 收入/利润分别同比+5.7%/-22.7%，公司重 点发力商超定制化产品创新，全面拥抱大 B 特通客户和新零售客户，与沃尔玛、 麦德龙、大润发等商超开展定制化合作。展望 H2，加快新零售等新渠道导入， 预计动销较 6-7 月有所改善，利润端今年因促销加大、折旧成本增加及新车间 基础投入较高，盈利能力略有压力。我们预计 25-27 年归母净利润分别为 14.95 亿/17.05 亿/19.23 亿，25-27 年 EPS 为 4.49、5.12、5.77 元，对应 26 年 15x， 维持"增持"评级。 证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 08 月 26 日 安井食品（603345.SH） 当前股价：77.06 元 基础数据 % 1m 6m 12m 绝对表现 2 -0 9 相对表现 -4 -10 -24 资料来源：公司数据、招商证券 -10 0 10 20 30 40 50 Aug/24 Dec/24 Apr/25 Aug/25 (%) 安井食品 沪深300 增持（维持） 相关报告 1、《安井食品（603345）—经 ...