万洲国际(00288)午前涨近3%，截至发稿，涨2.73%，报9.4港元，成交额9290.06万港元。 星展发布研报称，万洲国际在中国市场趋稳，销量复苏。该行预计万洲国际2025年第四季度包装肉销量 将实现低单位数增长，优于前几个季度，主要得益于拓展专业经销商及新兴零售渠道。平均售价可能因 推出更多实惠产品而按年略有下降，但在猪肉成本降低的情况下，每吨盈利能力预计大体保持稳定。 2026年，管理层目标实现中单位数销量增长，价差改善和产品结构优化将支持利润增长。 该行续指，美国市场方面，公司增长势头延续。生猪养殖产能精简至1,150万头有助于利润率提升，加 上有利的猪价(2025年上涨9%)及较低的饲料成本，这些因素应能支持第四季度营业利润实现双位数增 长。2026年，包装肉销量可能温和增长，因为猪肉相比牛肉仍是一种更实惠的蛋白质来源；而定价能 力、产品组合优化以及持续的效率提升，可能推动营业利润实现中单位数增长。基于更佳的利润前景 (如美国和欧洲)，该行将公司2026财年盈利预测上调2%。 ...

星展发布研报称，万洲国际在中国市场趋稳，销量复苏。该行预计万洲国际2025年第四季度包装肉销量 将实现低单位数增长，优于前几个季度，主要得益于拓展专业经销商及新兴零售渠道。平均售价可能因 推出更多实惠产品而按年略有下降，但在猪肉成本降低的情况下，每吨盈利能力预计大体保持稳定。 2026年，管理层目标实现中单位数销量增长，价差改善和产品结构优化将支持利润增长。 该行续指，美国市场方面，公司增长势头延续。生猪养殖产能精简至1,150万头有助于利润率提升，加 上有利的猪价(2025年上涨9%)及较低的饲料成本，这些因素应能支持第四季度营业利润实现双位数增 长。2026年，包装肉销量可能温和增长，因为猪肉相比牛肉仍是一种更实惠的蛋白质来源；而定价能 力、产品组合优化以及持续的效率提升，可能推动营业利润实现中单位数增长。基于更佳的利润前景 (如美国和欧洲)，该行将公司2026财年盈利预测上调2%。 智通财经APP获悉，万洲国际(00288)午前涨近3%，截至发稿，涨2.73%，报9.4港元，成交额9290.06万 港元。 ...

美国市场方面，势头延续。生猪养殖产能精简至1,150万头有助于利润率提升，加上有利的猪价(2025年 上涨9%)及较低的饲料成本，这些因素应能支持第四季度营业利润实现双位数增长。2026年，包装肉销 量可能温和增长，因为猪肉相比牛肉仍是一种更实惠的蛋白质来源；而定价能力、产品组合优化以及持 续的效率提升，可能推动营业利润实现中单位数增长。该行基于更佳的利润前景(如美国和欧洲)，将 2026财年盈利预测上调2%。 星展发布研报称，万洲国际(00288)在中国市场趋稳，销量复苏。预计万洲2025年第四季度包装肉销量 将实现低单位数增长，优于前几个季度，主要得益于拓展专业经销商及新兴零售渠道。平均售价可能因 推出更多实惠产品而同比略有下降，但在猪肉成本降低的情况下，每吨盈利能力预计大体保持稳定。 2026年，管理层目标实现中单位数销量增长，价差改善和产品结构优化将支持利润增长。目标价上调至 10.8港元，维持"买入"评级。 ...

智通财经APP获悉，星展发布研报称，万洲国际(00288)在中国市场趋稳，销量复苏。预计万洲2025年第 四季度包装肉销量将实现低单位数增长，优于前几个季度，主要得益于拓展专业经销商及新兴零售渠 道。平均售价可能因推出更多实惠产品而同比略有下降，但在猪肉成本降低的情况下，每吨盈利能力预 计大体保持稳定。2026年，管理层目标实现中单位数销量增长，价差改善和产品结构优化将支持利润增 长。目标价上调至10.8港元，维持"买入"评级。 美国市场方面，势头延续。生猪养殖产能精简至1,150万头有助于利润率提升，加上有利的猪价(2025年 上涨9%)及较低的饲料成本，这些因素应能支持第四季度营业利润实现双位数增长。2026年，包装肉销 量可能温和增长，因为猪肉相比牛肉仍是一种更实惠的蛋白质来源；而定价能力、产品组合优化以及持 续的效率提升，可能推动营业利润实现中单位数增长。该行基于更佳的利润前景（如美国和欧洲），将 2026财年盈利预测上调2%。 ...

星展发表研报指，万洲国际在中国市场趋稳、销量复苏，预计2025年第四季度包装肉销量将实现低单位 数增长，优于前几个季度，主要得益于拓展专业经销商及新兴零售渠道。平均售价可能因推出更多实惠 产品而按年略有下降，但在猪肉成本降低的情况下，每吨盈利能力预计大体保持稳定。美国市场方面， 势头延续。生猪养殖产能精简至1150万头有助于利润率提升，加上有利的猪价(2025年上涨9%)及较低的 饲料成本，这些因素应能支持第四季度营业利润实现双位数增长。基于更佳的利润前景，该行将2026财 年盈利预测上调2%，目标价上调至10.8港元，维持"买入"评级。 ...

Financial Performance - The company's revenue for the first three quarters of 2025 reached $20477 million, an increase of 8.5% year-over-year[12] - EBITDA for the first three quarters of 2025 was $2496 million, up 10.7% compared to the same period in 2024[12] - Operating profit for the first three quarters of 2025 amounted to $1926 million, representing a 7.3% increase year-over-year[12] - Profit attributable to owners of the company for the first three quarters of 2025 was $1168 million, an 8.0% increase compared to the first three quarters of 2024[12] - Basic earnings per share for the first three quarters of 2025 were $0.091, an 8.0% increase year-over-year[12] Operational Data - Packaged meat sales volume for the first three quarters of 2025 was 2231 thousand metric tons, a decrease of 2.2% year-over-year[11] - Pork sales volume for the first three quarters of 2025 was 2967 thousand metric tons, an increase of 8.4% year-over-year[11] - The number of slaughtered hogs in China increased by 1.8% to 530 million heads in the first three quarters of 2025[25] - The number of slaughtered hogs in the U.S decreased by 1.3% to 81.7 million heads in Jan-Aug 2025[25] Market Overview - In the first three quarters of 2025, the average hog price in China was RMB 15.1 per kg, a decrease of 10.7% year-over-year[25] - In the U.S, the average hog price was $1.60 per kg, up 13.2% year-over-year[25]