区块链债券

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境外区块链债券生态环境与实务简析(下)
Sou Hu Cai Jing· 2025-08-22 03:05
四、法律文本的独特考量与实务分析 由于区块链债券在科技、流动性与法律合规等方面的不确定性,法律文本的撰写方向对区块链债券和数码债券格外重要。尽管全球对于区块链债券的监管格 局依然呈现碎片化特征,行业整合依赖国际清算银行、学界、业界及各国政府的共同推动,但以中国香港地区、欧盟地区为代表的主要金融中心已初步形成 较为清晰的监管框架。例如,欧盟的MiFIDII、《欧盟招股说明书条例》(2017/1129)及《分布式账本技术试点制度》(2022/858),以及香港证监会有关 中介人从事代币化证券相关活动的通函、适用于虚拟资产交易平台营运者的指引、数字资产托管指引等,都明确了区块链债券发行和流通的监管关注重点。 总体来看,数码债券的法律框架虽大体沿袭传统债券规则(尤其是在无实物化账本登记方面),但其核心法律文件的处理和披露逻辑则展现出诸多创新与差 异。下文将从招债书、交易文件和可持续商业计划三个维度进行实务分析。 (一)招债书(Offering Circular/Prospectus) 内容提要 近年来,区块链技术在境外资本市场中的应用愈发深入,相关的实践样本和学术共识也得到了进一步的巩固。国际资本市场协会(ICMA) ...