展望未来，通勤场景（占比约50%）与娱乐场景（30%）构成电动两轮客户的核心基本盘，其中：1） 通勤场景以刚需为主导，对产品性价比、续航能力及渠道便利性高度敏感，我们预计雅迪、爱玛凭借规 模化制造降本、下沉渠道网络及长续航技术构筑护城河，形成绝对主导地位；2）娱乐场景更注重品牌 调性、外观设计及智能化体验，用户愿为个性化支付溢价，新势力品牌例如九号等公司具备先发优势， 而雅迪、爱玛等传统车企亦通过车型、营销手段快速迭代，缩小差距。 公司经历前期激进扩张与2024 年深度调整，销量、盈利能力均有望快速修复。1）渠道侧面，公司2024 年受新国标影响，老车型清仓去库，致使渠道压力较大。2025 年以来，随着新国标落地、以旧换新的 推进，我们预计公司终端渠道已恢复至健康状态，叠加摩登等新产品序列上市，后续销量增长潜力有望 恢复。2）与销量趋势一致，随着行业价格战缓解与公司规模效应的重新体现，单车盈利能力有望快速 修复。3）子公司华宇电池凭借"24 个月真换新"的技术品牌，外供需求旺盛，销量有望快速增长，并进 一步增厚公司业绩。 盈利预测与估值： 预计公司2025-2027 年归母净利润分别为29.3/35.5/41 ...

在两轮电动车行业蓬勃发展的当下，电池作为核心部件，其性能和质保服务备受瞩目。雅迪华宇电池凭 借深厚石墨烯电池技术积累与超长寿命品质保障，率先在行业内推出"24个月换新"服务承诺，不仅为用 户权益提供坚实保障，更推动行业从产品竞争向全生命周期服务转型，助力产业迈向高质量发展。 技术筑基：科技创新支撑长效服务 雅迪华宇电池的"24个月换新"承诺，源于其对技术研发与品质保障的持续投入。其自主研发的TTFAR石 墨烯3代Plus电池及TTFAR常青藤石墨烯铅酸电池，通过材料与工艺创新，充放电循环次数突破1000 次，使用寿命达普通铅酸电池的3倍，同等体积下容量提升近30%，为长效服务奠定技术基础。 此外，雅迪华宇电池拥有16万平方米的现代化电池生产基地、7条智能化生产线以及5600平方米的先进 科研实验室，生产流程实现自动化、智能化与精细化管控，确保每块电池均符合高标准质量要求，从而 有力地支撑起长达24个月的换新服务承诺。 服务升级：构建用户与行业共赢生态 首先，用户获得了便利。这一服务显著降低了电池更换成本和使用风险，提升了消费体验。用户在购买 雅迪电动车时，无需再为电池后续可能出现的问题而担忧，真正实现了一次购 ...