出品：新浪财经上市公司研究院 作者：浪头饮食/ 郝显 8月19日，口子窖披露了半年报，上半年实现营收25.31亿元，同比下滑20.07%；实现净利润7.15亿元，同比下滑24.63%。 其中二季度收入一举下滑48.48%，和上年同期相比，接近腰斩。2024年第三季度，口子窖营业收入首次出现22.04%的降幅，去年四季度及今年一季度小幅恢复后，二季度再度大幅下滑。 二季度禁酒令对口子窖动销产生了较大影响，公司披露，"中高档白酒销售产生显著影响"，"升学宴数量及用酒需求显著下滑"。与此同时，随着销售费用率的提升，口子窖的净利率也在大幅下 口子窖二季度收入大幅下滑 经营活动现金流转负 在年报中，口子窖表示，2025年以来，白酒行业市场分化与渠道变化加剧，产量持续萎缩，销量增幅放缓。尤其随着消费低迷等因素影响，行业发展整体承压，需求下降、动销不畅、库存高企 事实上，除了行业大环境之外，还有省内市场环境变化的影响。在今年6月底召开的业绩说明会上，有投资者提问"二季度市场动销如何？近期的禁酒令和升学宴禁令是否对公司的宴席市场产生影 口子窖主要收入来源为安徽省内市场，其核心产品为100元-400元之间的口子年份酒系列。这个 ...

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：浪头饮食/ 郝显 8月19日，口子窖披露了半年报，上半年实现营收25.31亿元，同比下滑20.07%；实现净利润7.15亿元， 同比下滑24.63%。 其中二季度收入一举下滑48.48%，和上年同期相比，接近腰斩。2024年第三季度，口子窖营业收入首 次出现22.04%的降幅，去年四季度及今年一季度小幅恢复后，二季度再度大幅下滑。 二季度禁酒令对口子窖动销产生了较大影响，公司披露，"中高档白酒销售产生显著影响"，"升学宴数 量及用酒需求显著下滑"。与此同时，随着销售费用率的提升，口子窖的净利率也在大幅下滑，目前已 经低于迎驾贡酒。 口子窖二季度收入大幅下滑 经营活动现金流转负 而2024年公司白酒设计产能已经达到8万千升，实际产量3.95万千升，产能利用率仅为49%。未来新建 产能投产后，如果不能及时消化，有可能进一步拉低公司的产能利用率。 销售费用率不断下降 实际控制人减持 口子窖原本是徽酒老二，近几年被迎驾贡酒反超。 口子窖落后的主要原因是其大商制，一个地级市只设置一到两个经销商，核心经销商持有公司股份，利 益深度绑定。口子窖给予经销商巨大的利润空间，而拓展市场、营销投 ...