（文/朱道义 编辑/张广凯） 曾被誉为白酒界黑马的"徽酒榜眼"迎驾贡酒，在行业寒冬之中似乎也有些后劲不足。 | | | | 单位:元 | 币种:人民币 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要会计数据 | 本报告期 | 上年同期 | | 本报告期比 上年同期增 | | | (1-6月) | 调整后 | 调整前 | | | | | | | 猿(%) | | 营业收入 | 3.160.331.278.53 | 3,802,684,482.59 | 3.785.405.284.83 | -16.89 | | 利润息额 | 1.500.014.750.69 | 1.833.771.382.15 | 1,830,522,422.89 | -18.20 | | 归属于上市公司股东的 | 1.130.183.128.19 | 1,381,507,745.85 | 1.378.642,468.37 | -18.19 | | 净利润 | | | | | | 归属于上市公司股东的 扣除非经常性损益的净 | 1.093.468.750.31 | 1.365.756.829.64 | 1.365. ...

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：浪头饮食/ 郝显 8月19日，口子窖披露了半年报，上半年实现营收25.31亿元，同比下滑20.07%；实现净利润7.15亿元，同比下滑24.63%。 其中二季度收入一举下滑48.48%，和上年同期相比，接近腰斩。2024年第三季度，口子窖营业收入首次出现22.04%的降幅，去年四季度及今年一季度小幅恢复后，二季度再度大幅下滑。 二季度禁酒令对口子窖动销产生了较大影响，公司披露，"中高档白酒销售产生显著影响"，"升学宴数量及用酒需求显著下滑"。与此同时，随着销售费用率的提升，口子窖的净利率也在大幅下 口子窖二季度收入大幅下滑 经营活动现金流转负 在年报中，口子窖表示，2025年以来，白酒行业市场分化与渠道变化加剧，产量持续萎缩，销量增幅放缓。尤其随着消费低迷等因素影响，行业发展整体承压，需求下降、动销不畅、库存高企 事实上，除了行业大环境之外，还有省内市场环境变化的影响。在今年6月底召开的业绩说明会上，有投资者提问"二季度市场动销如何？近期的禁酒令和升学宴禁令是否对公司的宴席市场产生影 口子窖主要收入来源为安徽省内市场，其核心产品为100元-400元之间的口子年份酒系列。这个 ...

引发股价下跌的直接因素是业绩"变脸"。4月28日，迎驾贡酒发布2024年年报及2025年一季报，继2024 年收入增速降低之后，2025年一季度营收下滑12.35%，净利润下滑9.54%。 营收与净利润双降，创五年新低 前几年迎驾贡酒作为一匹"黑马"，业绩保持持续快速增长。2024年则开始大幅放缓，今年一季度营收 20.47亿元，同比下滑12.35%；归母净利润 8.29亿元，同比下滑9.54%。这是自 2020 年疫情以来，迎驾 贡酒首次出现一季度营收和净利润同步下滑，超出市场预期（此前券商预测普遍为个位数增长）。 4月29日，迎驾贡酒股价单日暴跌 8.98%，创下年内新低，如果算上4月28日两个交易日下跌11%。 2024 年迎驾贡酒中高档白酒营收增速已从往年 20% 以上降至 13.76%，2025 年一季度进开始下滑，其 "生态洞藏" 系列等高端产品在消费疲软环境下也受到影响。 前几年迎驾贡酒抓住省内消费升级窗口，通过洞藏新产品的铺货实现了短期快速增长，但是在100 元-300元这个价位带内同样面临激励竞争，安徽是白酒强省，排在迎驾贡酒前面的，还有口子窖与古井 贡酒两家地产酒强敌。在消费疲软比激烈竞争 ...