远山/文 6月10日，腾讯音乐娱乐集团与喜马拉雅签署并购协议，以12.6亿美元现金加腾讯音乐相关股权 （总计交易对价约182亿元人民币）完成了对喜马拉雅的全资收购。 喜马拉雅保持品牌独立运营，腾讯音乐则补足了自身的长音频短板。这场交易不仅标志着中国长音频赛 道最大并购案落地，更拉开了音频行业深度整合的序幕。 从巅峰期的估值360亿元，腰斩至当前交易对价182亿元，喜马拉雅的估值滑坡堪称音频行业近年的缩 影。 自2012年成立至今，这家曾被资本捧上云端的"音频独角兽"，在四次IPO折戟后逐渐褪去光环。 2023年首次实现经调整收益2.24亿元的微弱盈利，与其累计融资超90亿元的投入相比，资本回报率难言 乐观。 更严峻的是，长音频赛道拥挤，荔枝、蜻蜓FM等老对手还未退场，字节跳动的番茄畅听、网易云阅读 等新玩家又加入战局。 随着视频内容的崛起，对音频行业的整体价值冲击也变大。用户注意力的转移导致喜马拉雅广告与付费 收入增长乏力。其依赖会员订阅和广告的单一商业模式显得后劲不足。早期投资者急于退出，公司却缺 乏持续造血能力，估值回调成为必然。 这场收购对音频行业的重塑才刚刚开始。在腾讯音乐生态的加持下，喜马拉雅或将突 ...

屡屡传出卖身消息后，腾讯音乐收购喜马拉雅的事终于有了定论。 6月10日，腾讯音乐（下文简称TME）发布公告称，TME将与喜马拉雅控股（下称喜马拉雅）及其他若干订约方签订并购协议及计划。随后，二级市场应 声而动，TME美股盘前大涨8%，而在线音频领域的荔枝FM美股则盘前大跌超10%，市值仅957万美元。 该协议拟定，TME将以12.6亿美元现金，加上不超过总股数5.1986%的腾讯音乐A类普通股（总股数基于交易交割前五个工作日的已发行及发行在外普通 股计算），以及为喜马拉雅创始股东准备的、不超过总股数0.37%的腾讯音乐A类普通股，收购喜马拉雅100%的股权。 按照TME当前（11日）284亿美元的市值计算，TME拟用于交易的股权对价约为15.81亿美元，也就是说，喜马拉雅此次卖身，标的总对价约28.41亿美 元，合人民币约204亿元。 随后，喜马拉雅在《关于喜马拉雅与腾讯音乐娱乐集团签订并购协议的公告》中回应称，公司承诺保持现有品牌不变、现有产品独立运营不变、核心管理 团队不变、公司战略发展方向不变。 另在给员工的内部信中，喜马拉雅创始人余建军和联席CEO陈小雨表示："与其单打独斗，不如共享资源、共同研发，把 ...