美银证券认为，百度2025年第四季业绩表现将符合预期，核心业务预料可从第三季的低谷实现按季复 苏，目前预测百度核心收入按季增长7%至265亿元，经调整经营利润料按季增长17%至26亿元。展望 2026年，该行看好AI云市场需求维持强劲，相信百度相关收入增长可继续跑赢行业。该行认为百度在 中国AI领域中表现突出，近期催化剂包括昆仑芯潜在上市、股东回报计划以及香港双重主要上市等， 维持"买入"评级。 百度(BIDU.US)盘前涨4.65%，报157美元。消息面上，多家大行最新发布研报，看好百度2025年Q4业 绩。其中： 星展集团研究分析师指出，百度第四季度营收有望恢复环比增长。在线广告业务同比降幅收窄以及人工 智能云基础设施业务营收强劲增长，可能对盈利起到支撑作用。此外，其人工智能芯片业务昆仑芯的计 算强度和需求在第四季度也可能有所提升。这些因素可能推动了毛利润和非GAAP营业利润的环比增 长。星展维持对百度股票的"买入"评级，将其ADR目标价从177美元上调至211美元。 瑞银亦预计百度上季业绩符合预期，AI云基础设施仍将是主要增长引擎。考虑到昆仑芯在内地AI芯片 市场拥有性能和收入规模方面的优势，该行预计潜 ...