泡泡玛特英文名 PopMart，直译为"流行物市场"。而潮流代表着受众够大，代表着大众接受度高，也代表着成为 meme、社交裂变和扩散的可能。 从被纳入恒指后迅速触达史高 339.6 港币/股到 12 月 15 日收盘的 190.7 港币/股，泡泡玛特股价已经跌去了 43.8%。 伴随股价下跌的是泡泡玛特在舆论场的被动：海外"黑五"销量可能不及预期、员工直播间吐槽自家产品价格太贵、mini labubu 二级市场价格崩盘...... 似乎市场对泡泡玛特的担心在最近这段时间集中爆发。似乎所有对泡泡玛特的赞美一夜转向。 这也不禁让人想问，在已经快 2026 年的当下，我们该如何看待泡泡玛特？ 什么是泡泡玛特的内核？潮玩？盲盒？情绪价值？社交炒作？这些都是，因为这些元素是当前阶段泡泡玛特几乎所有主力产品能够大卖的保证。 但这些也都不是，只因无论是同赛道直接竞争的友商，还是玩法相似的先驱者，这些元素的排列组合并没有催生出火爆程度可以比肩的泡泡玛特第二。 当然，潮流也代表着注定的退潮。这也是资本市场所担心的，泡泡玛特可能最终变成泡泡。 但是在当下这个时代，当马斯洛理论的顶点"精神需求"被解构为简单的"情绪价值"，并被再 ...