Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the machinery industry [1] Core Insights - The machinery sector underperformed in 2024 with a 5.04% increase in the Shenwan Machinery Equipment Index, lagging behind the Shanghai Composite Index by 7.63 percentage points and the Shenzhen Component Index by 4.3 percentage points. However, from the beginning of 2025, the index has risen by 10.44%, outperforming both major indices [2][17] - In 2024, the machinery industry's operating revenue reached CNY 19,995.67 billion, a year-on-year increase of 6.55%, while the net profit attributable to the parent company decreased by 3.28% to CNY 863.64 billion. In Q1 2025, operating revenue grew by 11.23% to CNY 4,540.09 billion, but net profit saw a significant decline of 30.03% [2][20][24] Summary by Sections Investment Summary - The machinery sector's performance in 2024 was below expectations, but it has shown strong recovery in 2025, leading the market [2][17] - The report suggests focusing on more proactive fiscal policies and new quality productivity for future investments [4][41] Sector Performance - The internal segmentation of the machinery industry shows significant disparities, with semiconductor equipment and motorcycle segments leading in revenue growth [3][35] - In Q1 2025, the highest revenue growth was observed in semiconductor equipment (33.38%) and motorcycles (30.74%) [37] Policy Recommendations - The report emphasizes the importance of proactive fiscal policies to boost engineering machinery sales, with significant government bond issuance planned [5][44] - It highlights the focus on new quality productivity, particularly in low-altitude economy, deep-sea technology, humanoid robots, and industrial mother machines [6][49] Emerging Opportunities - The low-altitude economy is expected to benefit from government support, with projections indicating substantial growth in drone deliveries and eVTOL markets by 2035 [7][50] - Deep-sea technology is crucial for energy security, with significant potential for domestic equipment replacement in deep-water oil and gas extraction [8][52] - Humanoid robots are positioned to address customization challenges in manufacturing, supported by government initiatives to expand application scenarios [9][53] - Industrial mother machines are essential for cost reduction in mass production, with a growing market for core components [10][54]

Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the machinery industry [1] Core Insights - The machinery sector underperformed in 2024 with a 5.04% increase in the Shenwan Machinery Equipment Index, lagging behind the Shanghai Composite Index by 7.63 percentage points and the Shenzhen Component Index by 4.3 percentage points. However, from the beginning of 2025, the index has risen by 10.44%, outperforming both major indices [2][17] - In 2024, the machinery industry's operating revenue reached CNY 19,995.67 billion, a year-on-year increase of 6.55%, while the net profit attributable to the parent company decreased by 3.28% to CNY 863.64 billion. In Q1 2025, operating revenue grew by 11.23% to CNY 4,540.09 billion, but net profit saw a significant decline of 30.03% [2][20][26] Summary by Sections Investment Summary - The machinery sector's performance in 2024 was below expectations, but it has shown strong recovery in 2025, leading the market [2][17] - The report suggests focusing on more proactive fiscal policies and new quality productivity to drive growth [4][41] Sector Performance - The internal segmentation of the machinery industry shows significant disparities, with semiconductor equipment (39.08%), photovoltaic processing equipment (29.60%), and motorcycles (17.85%) leading in revenue growth for 2024. In Q1 2025, semiconductor equipment (33.38%) and motorcycles (30.74%) continued to show strong growth [3][39] - The report highlights that the machinery sector's public fund allocation increased from 2.79% in 2024 to 3.27% in Q1 2025 [30] Policy Recommendations - The report emphasizes the importance of proactive fiscal policies to boost engineering machinery sales, with significant government bond issuance planned for infrastructure projects [5][44] - It also suggests continuous attention to new quality productivity sectors, including low-altitude economy, deep-sea technology, humanoid robots, and industrial mother machines [6][49] Emerging Opportunities - The low-altitude economy is expected to benefit from government support, with projections indicating substantial growth in drone deliveries and eVTOL aircraft by 2035 [7][50] - Deep-sea technology is crucial for energy security, with significant potential for domestic equipment replacement in deep-water oil and gas extraction [8][52] - Humanoid robots are positioned to address customization challenges in manufacturing, supported by government initiatives to expand application scenarios [9][53] - Industrial mother machines are identified as essential for reducing costs in mass production, with a growing market for core components [10][54]

近日，小松官网公布了2025年2月小松挖掘机开工小时数数据。 2025年小松挖掘机开机小时数 2025年1月小松挖掘机开工小时数为66.2小时 同比下降17.2% 2025年2月，全球主要地区开工小时数均呈现增长趋势。具体来看， 日本2月小松挖机开工小时数为53.1小时，同比增长10.7%； 欧洲2月小松挖机开工小时数为67.8小时，同比增长2.3%； 北美2月小松挖机开工小时数为59.4小时，同比下降4.9%； 印尼2月小松挖机开工小时数为194.6小时，同比增长5.2%。 2024年小松挖掘机开机小时数 2025年2月，中国地区小松挖掘机开工小时数为56.8小时同比增长100.7%。 【市场数据】 1.挖掘机销量数据 ·往期回顾· 【行业热点】 2025年 【1月】 、 【2月】 2024年 【1月】 、 【2月】 、 【3月】 、 【4月】 、 【5月】 、 【6月】 、 【7月】、 【8月】 、 【9月】 、 【10月】 、 【11月】、 【12月】 2023年 【1月】 、 【2月】 、 【3月】 、 【4月】 、 【5月】 、 【6月】 、 【7月】 、 【8月】 、 【9月】 、 【10 月】 ...

近日，小松官网公布了2025年1月小松挖掘机开工小时数数据。 2025年1月，中国地区小松挖掘机开工小时数为66.2小时，同比下降17.2%。 2025年1月，全球主要地区开工小时数均呈现增长趋势。具体来看， 日本1月小松挖机开工小时数为50.0小时，同比增长2.8%； 欧洲1月小松挖机开工小时数为61.0小时，同比增长5.6%； 北美1月小松挖机开工小时数为61.5小时，同比增长6.4%； 印尼1月小松挖机开工小时数为194.1小时，同比增长5.2%。 2024年小松挖掘机开机小时数 ·往期回顾· 【行业热点】 1 业绩改观，工程机械行业复苏或已在路上？ 2024年12月小松挖掘机开工小时数为108.0小时 同比增长19.5% 2024年11月小松挖掘机开工小时数为105.4小时 同比增长4.4% 2024年10月小松挖掘机开工小时数为105.3小时 同比增长4.3% 2024年9月小松挖掘机开工小时数为95.3小时 同比增长6.9% 2024年8月小松挖掘机开工小时数为93.0小时 同比增长3.3% 2024年7月小松挖掘机开工小时数为88.4小时 同比下降0.3% 2024年6月小松挖掘机开工小时数为8 ...

日本12月小松挖机开工小时数为49.2小时，同比增长3.1%； 2024年12月，全球主要地区开工小时数均呈现增长趋势。具体来看， 欧洲12月小松挖机开工小时数为51.6小时，同比增长4.3%； 北美12月小松挖机开工小时数为54.9小时，同比增长0.7%； 印尼12月小松挖机开工小时数为203.6小时，同比增长5.1%。 2024年小松挖掘机开机小时数 ·往期回顾· 近日，小松官网公布了2024年12月小松挖掘机开工小时数数据。 2024年12月，中国地区小松挖掘机开工小时数为108.0小时，同比增长19.5%。 【行业热点】 1 业绩改观，工程机械行业复苏或已在路上？ 【市场数据】 1.挖掘机销量数据 2024年 2024年11月小松挖掘机开工小时数为105.4小时 同比增长4.4% 2024年10月小松挖掘机开工小时数为105.3小时 同比增长4.3% 2024年9月小松挖掘机开工小时数为95.3小时 同比增长6.9% 2024年8月小松挖掘机开工小时数为93.0小时 同比增长3.3% 2024年7月小松挖掘机开工小时数为88.4小时 同比下降0.3% 2024年6月小松挖掘机开工小时数为87.9小时 ...

近日，小松官网公布了2024年11月小松挖掘机开工小时数数据。 2024年11月，中国地区小松挖掘机开工小时数为105.4小时，同比增长4.4%。 2024年11月，除北美地区外，全球主要地区开工小时数均呈现增长趋势。具体来看， 日本11月小松挖机开工小时数为46.1小时，同比增长1.0%； 欧洲11月小松挖机开工小时数为73.8小时，同比增长3.1%； 北美11月小松挖机开工小时数为59.9小时，同比下降9.0%； 印尼11月小松挖机开工小时数为210.6小时，同比增长0.4%。 ·往期回顾· 【行业热点】 【市场数据】 1.挖掘机销量数据 2024年 【1月】 、 【2月】 、 【3月】 、 【4月】 、 【5月】 、 【6月】 、 【7月】、 【8月】 、 【9月】 、 【10月】 、 【11月】 2023年 【1月】 、 【2月】 、 【3月】 、 【4月】 、 【5月】 、 【6月】 、 【7月】 、 【8月】 、 【9月】 、 【10 月】 、 【11月】 、 【12月】 20 22年 【1月】 、 【2月】 、 【3月】 、 【4月】 、 【5月】 、 【6月】 、 【7月】 、 【8月】 、 ...

近日，小松官网公布了2024年10月小松挖掘机开工小时数数据。 2024年10月，中国地区小松挖掘机开工小时数为105.3小时，同比增长4.3%。 2024年10月，全球主要地区开工小时数均呈现增长趋势，欧洲和北美两个地区增长幅度超过5%。具体来看： ·往期回顾· 【行业热点】 【市场数据】 日本10月小松挖机开工小时数为48.2小时，同比增长2.8%； 欧洲10月小松挖机开工小时数为79.8小时，同比增长6.5%； 北美10月小松挖机开工小时数为76.7小时，同比增长6.1%； 印尼10月小松挖机开工小时数为225.8小时，同比增长4.2%。 1 业绩改观，工程机械行业复苏或已在路上？ 2. 如期切换， 工程机械12月1日起开启"国四"时代 3. 内销连续下滑13个月，今年出口大涨超7成 周期中的挖掘机行业何日再逢春？ 4. 2月开工率改善 工程机械行业预期"暖洋洋" 5. 卡特彼勒正接近周期性转折点 下调评级至"中性" 1.挖掘机销量数据 2024年 【1月】 、 【2月】 、 【3月】 、 【4月】 、 【5月】 、 【6月】 、 【7月】、 【8月】 、 【9月】 、 【10月】 2023年 【1月】 ...