智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，2025年黄金市场虽因高波动性带来挑战，但并未改变上市银 行深化贵金属业务的趋势。在全球央行持续增持黄金等基本面支撑下，以黄金为代表的贵金属业务，对 上市银行盈利稳定性的贡献或将日趋凸显。关税政策或对出口短期带来冲击，但中长期看，国内稳地 产、促消费、加大民生保障等扩张性政策有望加速落地，托底经济稳增长。而银行板块受益于政策催 化，顺周期主线的个股或有α;同时，由于经济修复需要一定的时间、且预计降息仍有空间，红利策略或 仍有持续性。 国盛证券主要观点如下： 政策与市场环境：奠定银行黄金业务的发展基础 截至2025年9月末，中国官方黄金储备为7406万盎司，已连续11个月增持，较8月末增加4万盎司。全球 范围内，2025年二季度央行共增储166吨，尽管购金增速有所放缓，但世界黄金协会调查显示，2025年 中时有95%的受访央行预计未来12个月内全球央行黄金储备将进一步增加。 2025年2月，金融监管总局发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，推出保险资金投资黄 金业务试点。确定中国人民财产保险股份有限公司等10家试点保险公司，可投资上海黄金交易所主板的 黄金现货实 ...