Core Viewpoint - Sunac China Holdings Limited has received support for its offshore debt restructuring plan from approximately 94.5% of the debt amount, with a voting approval rate of 98.5% among creditors [1][3]. Group 1: Debt Restructuring Details - A total of 1,492 creditors participated in the voting, with 1,469 casting votes in favor of the restructuring plan [1]. - The restructuring plan meets the legal threshold of over 75% support, allowing it to proceed to court approval, with a hearing scheduled for November 5 in the Hong Kong High Court [1]. - If the offshore debt restructuring is successfully implemented, combined with the previously completed domestic debt restructuring, the overall debt repayment pressure for Sunac is expected to decrease by nearly 70 billion yuan, saving tens of millions in annual interest expenses [3]. Group 2: Restructuring Components - The current restructuring involves approximately 9.55 billion USD in offshore debt, including public market bonds and private loans [3]. - The core components of the plan include the distribution of two types of new mandatory convertible bonds (new MCBs) to creditors, with conversion prices set at 6.80 HKD and 3.85 HKD per share, allowing for conversion within 18 to 30 months post-restructuring, capped at 25% of the total debt amount [3]. - Sunac has introduced a "shareholding structure stabilization plan," granting major shareholder Sun Hongbin restricted stock with strict conditions, ensuring limited rights for six years and preventing excessive dilution of his shareholding [3].

"债转股"正成为更多房企在债务重组时的选择。 为了推动实现债务重组，房企们正在接连"掏股权"。 4月22日晚间，荣盛发展发布公告称，公司已梳理整合酒店、代建、商业管理、产业服务等相关轻资产 板块业务，搭建"挚享平台"和"至启平台"，以其股权作为偿债资源实施债务重组，合计拟化解160亿元 债务。 日前，融创中国也披露，针对总规模95.5亿美元的境外债务，计划向债权人分派两个系列的新强制可转 换债券（新MCB），作为注销现有债务、解除相关债权的对价，通过"全额债权转股权"化解债务，总 规模约95.5亿美元。 有业内人士表示，当下出险房企账上的现金流越来越少，除了维持保交楼资金、支付员工工资、日常经 营开销等，其他富余资金不会太多，尤其是已出险两三年的房企。因此债务重组时，现金分配等条款越 来越少，债权人的回收率也在降低。 不过，受去年以来政策因素的推动，房企债务重组的整体节奏在加快，后续相关现行方案能否通过、落 地，归根到底还是要看政策预期如何、以及市场恢复情况。 轻资产平台股权抵债 曾经的地产"河北王"荣盛发展，披露了债务重组具体方案。 方案显示，荣盛发展以下属子公司"盛元臻享"99%股权、"盛筑臻享"100% ...

债权人每获得分配100美元本金的新强制可转换债券，其中将有约23美元的新强制可转换债券发行予主要股东或其指定方，在满足约定的归属条件 后，该部分新强制可转换债券转换成的股票将释放给主要股东或其指定方。主要股东享有受限股票的投票权等有限的权利，且在重组生效日期起6年 内不得处置、抵押、转让该等受限股票以换取经济利益，除非达到特定限制条件。 4月17日晚间，融创中国发布境外债务重组进展。截至4月17日收盘，融创中国股价报1.58港元/股。 01 融创第二次境外债重组：总规模约95.5亿美元债全额转股权 公告显示，融创中国针对总规模约95.5亿美元的境外债务重组，采用"全额债权转股权"模式。 具体来看，公司向债权人分派两种新强制可转债（新MCB），一类将获分配转股价6.80港元/股的新MCB，可在重组生效日起转股；另一类将获分配 转股价3.85港元/股的新MCB，可在重组后18—30个月内转股，该类总量不超过债权总额的25%。 2024财年现金储备不抵借贷款额，境外债券存续余额为74.45亿美元 融创中国在公告中提到了股权结构稳定计划。为维持股权结构稳定，使主要股东（即孙宏斌）能够持续为集团的保交付、债务风险化解及 ...