机构指出，上周普通信用债下行，利差继续压缩,3Y以内AAA 在3%以内分位数，信用利差处于偏低区间，应以中短端套息 为主。普通商金债上周收益率整体下行，利差再度压缩，目前商金AAA3Y以内利差在10%以内分位数，性价比有限。二永 利差也有收敛，目前整体仍偏窄，但比普通商金债性价比稍高一些。 具体到各品种来看，上周债市逐渐修复，平安公司债ETF（511030）备受关注。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 | 评级/期限 | 1Y-0.5Y | 2Y-1Y | 3Y -2Y | 5Y-3Y | 1Y-0.5Y | 2Y-1Y | 3Y-2Y | 5Y-3Y | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国开债 | 0.03 | 0.08 | 0.05 | 0.03 | 13.6% | 8.8% | 25.6% | 8.5% | | AAA | 0.05 | 0.09 | 0.07 | 0.11 | 24.2% | 25.1% | 28.2% | 16.7% | | AA+ | 0.05 | 0.08 | ...

机构指出，上周普通信用债下行，利差多数持平或小幅走阔，税收政策变化对于普通信用债有小幅利多效果，但在整体利 差偏低(<5%)的情况下，效果也有限，后续还是需要根据主线逻辑来判断利率走势。普通商金债上周收益率整体下行，利 差再度压缩，目前商金利差位置再度偏窄，性价比有限。二永利差也有收敛。 | 数据日期 | | 2025-08-01 | | | | | | | 分位数起始日期 | | 2017-01-03 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 信用债到期收益率 | (%) | | | | | 历史分位数 | | | | 评级/期限 | 0.5Y | 1Y | 1.5Y | 2Y | 2.5Y | 3Y | 5Y | 0.5 Y | 1Y | 2Y | 3Y | 5Y | | 国开债 | 1.46 | 1.50 | 1.54 | 1.59 | 1.62 | 1.64 | 1.67 | 4.7% | 4.9% | 4.2% | 4.9% | 6.0% | | AAA ...